最新消息显示，周五NYMEX原油期货收涨2%，报73.56美元/桶，创两个多月以来收盘新高，周涨3.93%，月涨5.39%，连涨两个月。布伦特原油期货收涨1.93%，报82.95美元/桶，创近4年以来收盘新高，周涨6.02%，月涨6.84%。
进入2018年以来，国内成品油调价已经呈现出十一涨六跌一搁浅的格局，截止目前调价，汽油价格已经每吨上调1100元，而柴油也达到了每吨1060元的水准。
卓创资讯成品油分析师薛珊昨日表示，欧佩克和俄罗斯等产油国在日前举行的能源部长市场监督会议上拒绝了特朗普增加产量降低油价的要求，国际油价上涨，其中布伦特原油期货再次突破每桶80美元，涨至近四年以来最高价位。受此影响，国内成品油调价参考的原油变化率持续正值拉升。
东方证券首席石化分析师赵辰认为，近期由于地缘事件刺激，市场对油价关注度显著提升，我们也经常被问起对未来油价的看法，索性就借这篇报告统一回复一下。我们认为未来半年受伊朗禁运影响，油价出现暴涨的概率极大，甚至不排除会冲击前期高点126美元/桶，乃至148美元/桶的可能。但长期受需求端的抑制，油价应该很难维持在100美元/桶以上。核心在于上轮周期油价是需求驱动，本轮则为供给驱动，逻辑上要弱于前者，中枢自然也要更低。从其他更早周期商品价格走势看，80美元/桶价格大概率就是新的中枢水平。因为未来即使大涨，也已临近周期中后段，单纯价格弹性很难带来有持续性的投资机会。在受益个股中，我们认为中石油、华鲁恒升、中油工程和海油工程风险收益比相对较高，建议关注。
落实到投资上，因为我们判断本轮油价更多的是冲顶行情，因此对以弹性为主的资源品还是阶段性机会。相比已经创出年内新高的中石化，在目前时点我们更为看好中石油，其业绩向上弹性也更大。另外华鲁恒升的煤头乙二醇也受益于油价替代逻辑，且4季度气头停产会带动甲醇、尿素提价，在化工板块中应该也有相对收益。对于炼化而言，油价上涨无疑是一个很大的风险，具体影响可能因不同企业的库存策略而有分化。但真正值得观察的是，我国成品油定价机制中规定油价在80-120美元/桶时，调价会逐步抵减炼油毛利，届时到底如何执行，就非常关键，会影响到长期估值体系。从目前看，油价如果长期维持80美元/桶震荡，并且阶段性冲高，有实质性长期利好的无疑是油服。介于涉及子公司众多，选股难度很大，我们采用了一个比较简单的方法进行筛选。
其基本思路就是选择11-13年上一轮油服行业景气最高点时，各家企业的ROE和ROA作为参考，基于对未来新油价中枢的判断，将本轮高点指标设为上一轮的80%，再对应看一下各家企业届时的PE水平是否有足够的估值弹性。由于指标异常我们剔除了近两年上市的企业，另外将借壳上市的几家央企子公司按照可比公司的盈利水平做了评估（中油工程参照海油工程、ST油服参照中海油服，石化机械参照杰瑞股份）。需要指出的是，上述估值方法比较粗略，只能作为投资的辅助，供大家参考，并不代表我们对公司未来盈利的具体预测。从我们测算中可以看出，中油工程、海油工程、中海油服潜在估值较低，尤其是前两者PB皆为1.3左右，还有一定的修复空间。
可以从以下4条主线分享投资机会：
(1)综合型油气公司：中国石油、中国石化;
(2)油气开采公司：新潮能源、新奥股份;
(3)油服公司：石化油服、杰瑞股份;
(4)炼化公司：荣盛石化、卫星石化。
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