踐行再踐行（ID：jianxing201612)
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股票交易虧損的重要的原因是，在買股票前，我們沒有思考過這隻股票價格將來會上漲多少。
股票的風險是至少虧損20%，因為一天的漲停和跌停限定在10%。如果你買的股票價格將來可能上漲10%，那麼你是以承擔20%虧損率的風險，去博10%的收益率。這太不划算。
更誇張的是，有的投資者，見股票漲了5%，他就趕緊賣掉股票。
更更誇張的是，有的投資者以為自己持有的股票價格可以上漲50%、80%、100%，但是實際上大概率會下跌。
那麼如何判斷手上的股票未來能否上漲？如果能上漲，那麼如何計算上漲幅度呢？
因為任何事物，包括股價，在一年這麼短時間內是隨機變化的，所以在一年內股價是否上漲，會上漲多少，是不可預測的。
時間越長，股價在未來的變動趨勢，反而越容易被預測。
比如重點大學畢業的年輕人剛畢業時，年收入能賺多少是不一定的，但是5年-10年後賺到一套房是確定的事。
首先判斷股票價格在長期未來能否持續上漲。
你的股票價格在長期未來能否持續上漲，取決於股票所屬的上市公司在長期未來能否持續成長。
在《 ？》我指出，從概率上講，判斷上市公司在長期未來能否持續成長，還是要看這家公司在過去長期的時間裡，是否每年保持穩定的成長。
一家公司具備什麼特質，才算是在長期過去每年保持穩定的成長？
看兩個財務指標：
1、過去10年，每年的淨資產收益率在15%以上；
2、過去10年，每年的淨利潤增長率在15%以上。
如果僅有一年是例外，可以忽略不計。
淨資產收益率，就是企業的盈利率。
具備以上條件，我們就可以判斷一隻股票在長期未來大概率能持續上漲。
接下來就是如何判斷你的股票價格在長期未來的上漲幅度。
用動態市盈率計算未來某個時點的股價。
假設未來某個時點的動態市盈率是10倍，這個市盈率既不太高，也不太低，對預測股價不會造成太大偏差。
市盈率是股價和每股淨利潤的比值。剩下就是需要計算未來時點的每股淨利潤。
我們把過去10年淨利潤增長率的複合年均數值，作為未來每年的淨利潤增長率。
假設未來不分紅擴股，2017年每股淨利潤是1元，每年的淨利潤增長率是15%，10年後即2027年的每股淨利潤就是4.04元。
假設2027年的動態市盈率是10倍，則預測股價在2027年會達到40.4元。
拿這個預測的股價，與當前的股價相比較，就算出來10年後股價的漲幅。
拿格力電器舉例。2003年-2012年這10年，兩項財務指標都符合標準。說明格力電器的股價在長期未來大概率能持續上漲。
這10年，淨利潤複合年均增長率是37.88%。假設2013年-2017年這5年，每年的淨利潤增長率是37.88%。而事實上2012年的每股淨利潤是2.47元，則估算不分紅擴股的情況下2017年的每股淨利潤是12.31元。
假設2017年動態市盈率是10倍，則預測格力電器股價在2017年會達到123.10元。
2012年最後一個交易日的收盤價是25.50元。預測2017年的股價是123.10元，與25.50元比較，上漲3.83倍。
這說明在2012年末，格力電器值得長期投資。
事實上2012年末至今，格力電器股價累計漲幅4.95倍，中間還經歷了2015年6月至2016年3月的熊市、2018年2月至今的熊市。
我在2017年9月開始以每月定投的方式買進格力電器的股票，見圖1。直到2018年7月賣出格力電器股票，這筆投資為我賺了些錢，見圖2。
圖1
圖2
文章結束，如果你有其他問題，請私信。
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