本週國內市場再創新低，上證指數2647點，已經是2016年初以來的最低點了。
目前A股處於底部附近區域，已成為越來越多投研機構的共識。問題是，被財迷們痛罵為“癌股”的市場，會在這個底部磨多久？這恐怕是任何人都無法回答的問題。
最近的形勢又添了不少變數。
先是中美貿易戰欲打還休。川普大爺恐嚇的2000億美元進口加稅還未實施，這周反而向中國發出重新談判的邀請。結果怎麼樣，還挺難說。
另外，國內多項經濟政策的效果未明。比如央行說，要貨幣適度寬鬆支持實體經濟，但本週統計數據顯示，新增信貸和M2增速有所回落，銀行放貸的動力並不強。
局勢不明朗，我們想賺錢的財迷是不是隻能幹等著呢？
不是的。機會向來垂青於準備好的人，是不是真財迷，就看熊市中有沒好好做功課，先關注研究那些潛在的好機會。
一個好的榜樣是，近期包括公募、私募、券商等機構挖掘機會的熱情不減，調研步伐明顯加快。有數據表明，8月私募機構總共調研1680次，比上月激增93%。
那麼，哪些行業或板塊有比較穩的中長線機會，值得我們去關注和研究呢？
在回答這個之前，我想先跟大家聊個非常基本、但很可能大多數普通財迷沒有想過的問題，就是——
我們在權益類投資市場上賺的錢，到底從哪來？
這個基本問題沒想清楚，是是很難賺到錢的，偶爾賺到了，也可能是瞎貓碰到死耗子而已。
簡單的說，權益投資賺的錢，有三個來源：企業的盈利、政府的放水、交易對手的誤判。
第一個來源，是賺錢的根本。不管買股票還是基金，底層資產是上市公司經營的盈利。權益投資的收益，來自股價的上漲；而股價本身，其實是公司未來長期盈利的加總和折現（金融術語叫“現值”，就是把未來的收入按一定折現率換算成現在的錢）。
蘋果、阿里和騰訊等科技公司，之所以股價漲得那麼高，很大程度是因為公司生意做得非常好，盈利增長非常快。
正是這個原因，使得股票投資不同於賭博，不是零和博弈。但第二和第三個來源，就像是零和博弈了，有人賺到就有人虧。
先說央媽放水、增加貨幣供給，導致整個市場資金面寬鬆，股票等資產就會上漲。這種無中生有的錢，一方面讓持有房產、金融資產的投資者賺到更多錢，另一方面，也讓更多消費者、“無產者”要承擔更高的物價，無形中錢包縮水了。
最後，是賺交易對手的錢。權益投資的核心，是低買高賣，也就是資產價格低於其價值時買入、高於價值時賣出，就能賺到錢。但另一方面，是你的對手判斷失誤，在低價時賣出、高價時買入。這裡賺的是聰明錢，虧的是智商稅。
明白了賺錢的來源，我們就來看看，未來值得關注的投資機會在哪些地方？
我們就按上面三種賺錢，一一來簡要分析。
第一類，是未來盈利增長穩定、快速的行業
這類行業板塊主要有大消費、醫藥、科技等板塊。
推動GDP增長的三駕馬車中，投資和出口熄火了，現在主要就靠內需消費了。國家統計局最近數據顯示，2018年上半年，最終消費支出對經濟增長的貢獻率達78.5%，是拉動經濟增長的第一引擎。
消費類企業的好處，是不管經濟怎麼不景氣，影響都不太大。這些年食品飲料方面的茅臺、五糧液，家電方面的格力、美的等企業，都是持續增長的白馬股。今後大消費板塊中的藍籌白馬們，依然長期看好。
在人口老齡化、消費水平提高的背景下，醫藥、養老闆塊更是長期增長的朝陽產業。本週，名字已從衛計委改成衛健委的機構職能大調整，計劃生育司被撤銷，加強疾病預防、老齡化應對、健康服務等服務，就是個明顯信號。這類板塊會繼續大利好。
IT科技行業仍在快速增長，新的5G網絡明年將開始試商用，物聯網、人工智能、區塊鏈等也在密集開發中。未來這些新的科技，將在互聯網之後，繼續帶來巨大改變——當然也是巨大的投資機會。
這其中，消費和科技的結合，尤其值得關注。上個月，工信部和發改委聯合印發了《擴大和升級信息消費三年行動計劃》，提到信息消費規模增長，是同期GDP增速的2.2倍，未來三年裡仍將維持快速增長。
第二類，是政府積極撒錢的行業
這裡主要說的是大基建板塊。之前我們公號說過，基建是今年唯一政府還在積極撒錢的板塊。年底前這幾個月，萬億元規模的地方專項債將陸續出籠，地方基建項目將迎井噴期。
昨天就有報道，雄安新區將迎來大規模建設，光這一個地方，基建投資將超千億元。中西部地區補短板屬性的基礎建設，也會迎來很大機遇。
下半年基建板塊有望成為擴內需的重要抓手，市場上的基建產業鏈，包括建築、水泥、鋼鐵、機械等行業將從此受益。
第三類，是目前估值超低、破淨密集的行業
熊市股價大跌，上市公司的股指大幅下調。其中一個明顯特點就是，企業市值被非理性地低估，甚至低於淨資產的公司大幅增加。這類企業的股價很便宜，理論上你甚至可以把企業買下來，拆賣資產去穩賺。
據統計，截止9月11日，A股破淨公司數達303個，佔兩市股票總數8.56%，破淨規模已超過13年和16年的熊市底部。
目前，股價破淨的行業，主要集中在銀行、採掘、地產、鋼鐵、交通運輸這些行業。可重點關注這些行業中，市值和成交量規模較大、盈利情況較好的優質標的。在市場情緒恢復後，這類板塊是有望較快修復估值和股價的。
當然，今天說的這些行業板塊，主要還是建議大家可以先關注起來，研究具體的機會，不一定現在就上車。熊路漫漫，無馬哥今天也不列清單了，就讓我們一起，先多多學習和切磋吧。
閱讀更多 小小財技 的文章
