近年，国有企业的经营成果，可谓非常亮眼。贵州茅台、万华化学、格力电器、华菱钢铁、扬农化工、上汽集团，不分行业不分地域，净利润一个个动辄增长百分之几十，而且一言不合就翻翻。尤其让我感动的是一家叫顺鑫农业的公司，在业绩连续增长的基础上，上半年扣除非经常性损益口径的净利润，再度同比增长97%。
在业绩高增长的同时，公司股价也表现不俗，在大盘持续低迷的情况下，从春节期间的低点16.45到近期高点47.90，涨幅接近两倍。也难怪，在市场的萧条中，投资人看到如此持续增长的业绩，能够不像一个多年没见女人的老光棍突然见到范冰冰一样，奋不顾身地扑上去吗？
我是个小人，对于拿自己的血汗钱投资，总是小胆百心的，因此凭着自己的半吊子财务水平，捧着公司的半年报看了看。咋一看，公司的财务数据确实没毛病，经营现金流良好，应收账款和存货等容易造假的项目不但没有增长，还有小幅度的下降，各项费用也与公司业务规模大致匹配，似乎真没什么毛病。但联系到公司业务实际，我还是有两点不明白，要请公司管理层在百忙中拨冗解释一下。
一个点不理解的是消费税问题。公司上半年消费税费用6.98亿，同比去年增长28%，咋一看确实没毛病。可一想到消费税的来源，就觉得不对了。公司的主要业务中，只有白酒是需要缴纳消费税的。根据半年度报告，公司半年度白酒销售收入是同比增长62%的啊。而且，而且，白酒的消费税，是从价兼从量的，除按收入的10%计征之外，还得按销售数量每公斤缴一块钱。而公司半年报一开始就指出来，公司毛利率下降，销售费用与销售收入比例也下降，是因为公司给供应商提供折扣，不再承担推广费用了，通俗的说也就是销售价格降低了，在售价降低的情况下，收入增长62%，销售量肯定还不止增加这么多吧？从半年报提供的销售成本看，上半年销售成本同比增长113%，如果整体上单位成本大致不变，销售数量应该是增长100%以上才对，消费税的增长起码要高于62%，到那么个70%，80%才对吧，为什么，为什么，为什么就只有28%呢？
难道，公司为了做业绩，对收入进行了一些艺术化的处理，而消费税因为要拿真金白银出去，就懒得同步处理了？
一个点不理解的是销售费用中的运费问题。公司房产销售，应该是不存在销售运费的，种猪和屠宰业，基本上本地消化，运费也可以忽略不计。因此，最主要的销售运费，应该是来自白酒销售。公司上半年销售费用中的运费1.98亿，同比增长73%，与白酒销售收入同比增长62%其实是比较匹配的，咋一看真没毛病。可仔细一想，又不对了。白酒收入增长只有62%，是因为酒降价了，酒的销售成本，可是涨了113%的。销量起码要涨个100%没毛病吧？而且，而且，而且，按公司的半年报，公司在北京地区的销售，是下降的，而销量增长最快的，都是远离生产基地的什么湖南啊，新疆啊，华东啊这些地区。以我这种比较笨的脑袋来理解，运输的东西数量翻倍了，要运输的距离加长了，可是运输费用他就只增长70%多，为什么呢？我好像没听说今年人工成本和油价下降啊？莫非，莫非，莫非，运的东西真的没有那么多？
看来，公司的股票，暂时还真不能买，还是先搞清楚这两个问题再说吧。（作者：亦佛_亦魔）
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