銀行業的同質化已經是過去時，差異化進程仍在持續加速中，宏觀政策由降槓桿轉向穩槓桿的情況下，與上半年相比，基本面變化不大。
從營業收入情況來看，今年央行的兩次降準，釋放了一定的流動性，第三季度SHIBOR不斷下行，這對部分資金緊張的股份制銀行和城商行無疑是利好。大多數銀行第二季度營業收入已經出現了環比回升的情況，工、建、農、郵儲等資金供給銀行則較為平穩，預計這種形勢第三季度仍將持續。
資產質量是銀行差異化最明顯的地方，全國性銀行中，中報招行和農行出現不良“雙降”的局面，為2011年以來所僅見。其他銀行大部分出現不良率“單降”的情況，個別銀行仍繼續“雙增”。由於去槓標杆導致一定的不良暴露，估計仍只有少數風控優異的銀行在不良暴露上有較好表現，大部分銀行的不良貸款總額仍然維持一定程度的增長。
銀行股在7月以來擺脫了上半年的單邊下跌行情，領先於其他行業，底部逐級盤高。特別是招行，高點逐步向上。銀行頭部企業強者恆強僅僅是一個開始，今後相當長的一段時期仍將繼續強化。
環球醫療作為一家類銀行公司，本期納入。
特別風險提示：本人持有招商銀行、環球醫療
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