作者/熊貓
MANA評級報告
項目：MANA
項目打分：4.2
信用等級：B-
評級展望：負面
發行主體：Decentraland
發行規模：MANA代幣總供應量約26億，目前流通量約11億。SNT共登陸34家交易所，在TOPBTC、Binance、OKEX、UEX、MXC的交易量佔比分別約為18%、16%、13%、12%、7%。
發行目的：技術開發、市場與社區發展
評級觀點：
Decentraland 是一個建立在以太坊上的分佈式共享虛擬現實平臺。以核心的稀缺資源“土地”（LAND）為基礎，開發者可以在自有所有權的LAND上構建應用並賺取收入，LAND所有者可以決定領地上發佈的內容，而所有用戶都可以瀏覽和發現內容，並與其他人互動。
在Decentraland體系中，LAND的稀缺性使其具備高價值，會吸引開發者的關注，進而創造內容獲取收益。代幣MANA可以用來購買領地、商品和服務，也能作為激勵措施來鼓勵內容創建和用戶參與。
評級結果來看，團隊技術能力或一般，在區塊鏈技術中沒有亮眼的背景，從2015年以來項目進展緩慢；項目信息披露不足，鎖倉和代幣的銷燬、增發機制都未公佈具體的實現方式，披露的團隊信息也少；線路規劃不清晰，沒有給出項目落地上要實現的具體目標及其達到目標的大致細分節點。
Decentraland體系要實現良性循環，各模塊LAND上所承載的內容質量及其運營質量是關鍵。目前區塊鏈遊戲發展面臨著技術難點，Decentraland中也還未有遊戲正式發佈，還不能確定其實際性能如何，加之其現階段的技術進展緩慢，區間集目前對MANA的評級展望為負面。
主要優勢/機遇：
區塊鏈和虛擬現實市場是新興的並在蓬勃發展的行業。據市場研究公司Tractica預測，到2025年VR產業全球市場規模將增長至126億美元。根據Newzoo最新的《全球遊戲市場報告》，遊戲市場預計今年將增13.3％，收入從2017年的1217億美元增長到2018年的1379億美元。
區塊鏈技術應用到遊戲或VR中，去中心化的特點可以保護虛擬資產的安全性，無其他方可刪改用戶資料；內容原創者及其創建的內容可進行身份認證保護，促進了創新，是維護經濟系統良性發展的基礎。
主要風險/挑戰：
Decentraland的處理性能與以太坊的交易處理速度直接相關，目前看來性能還太弱，未來能實現的程度存在很大不確定性。
VR內容創作的門檻較高，包括硬件成本及內容涉及的軟實力要求。另外，用戶可自由創建內容對於平臺把握內容的合法合規也提出了挑戰。
已有同質化產品出現，且Decentraland目前只能支持以太坊＋IPFS，將來或會有競品支持全網代幣，這樣支持單一主鏈或資產的產品其受眾就相對較窄。
發行主體：
Decentraland項目從2015年開始研發，2016年末推出了“青銅器時代”初版，經歷了其定義的“石器時代”、“青銅器時代“後，現在進入了“鐵器時代”，重點在允許參與者在自己的LAND上進行自定義的創造。
總的來說Decentraland項目進展較為緩慢。
核心團隊
團隊信息披露較少。官網所披露的團隊人員僅有兩位，而白皮書中未有團隊信息披露。
其項目負責人 Ari Meilich曾是Benchrise的聯合創始人和CRV的市場研究分析師，沒有區塊鏈相關經驗；技術負責人Esteban Ordano為計算機相關專業畢業，參與創建支付應用程序Streamium，也曾是Bitpay的軟件工程師，但是並沒有虛擬現實行業的技術背景和經驗。
投資機構&顧問
官網披露的顧問團隊有三人，都與區塊鏈或數字貨幣相關，分別是Jake Brukhman（Coinfund創始人）、Luis Cuende（ Argon負責人）、Giotto De Filippi（ Cryptoeconomics密碼經濟學顧問）。
落地場景
根據白皮書的表達的設想，Decentraland的落地場景如下：
1）應用開發
Decentraland 的腳本語言支持開發應用、遊戲、打賭和動態3D場景。這個腳本語言具備非常多的能力，包括創建對象、載入紋理、處理物理，以及將用戶的互動、聲音、支付和外部調用編碼。
2）內容策展
Decentraland 的用戶會聚集在具有共享利益的鄰域周圍。將自己的領地選在高流量中心的周圍可以驅動用戶使用領地所有人發佈的內容。
3）廣告宣傳
品牌可以在高流量地塊上或附近藉助廣告牌來推廣產品、服務和活動。
4）數字收藏品
用戶能夠發佈、分發和收集發行在區塊鏈上的稀有數字資產。正如它們在其它虛擬世界或在線論壇中一樣，這些數字資產可以在 Decentraland中通過腳本系統進行交易，並以之前提到過的命名系統作為支持。
商業模式
Decentraland 的設計中LAND具有稀缺性，與現實世界的地產市場類似。LAND所有權擁有者可以在其上搭建場景，出售自己設計的虛擬產品和服務賺取，通過代幣MANA實現交易。
Decentraland的設計中LAND不是無限擴張的,被劃分為10m*10m的方塊，整個地圖以座標（x，y）確定，共有9萬個地塊。Decentraland的LAND就是一種虛擬資產，可以在市場上銷售。
Decentraland的設計中影響LAND的價格的主要因素是用戶量，距離中心越近的土地訪客越多、流量越大，但流量並非一成不變的，內容創作者可以靠優質內容獲取流量。
為了讓社區成員能參與到管理和決策當中，Decentraland開設了Agora投票平臺。Agora是一個鏈下投票平臺，用戶只需提交加密簽名的郵件就可以對相關問題進行投票，來決定與區域相關的問題決策。參與投票的社區成員的投票權重取決於該成員在相關區域中多持有的土地數量。官方稱 未來Agora為每次公開投票實時提供結果列表，以及投票地址列表和投票權。
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