银行间市场，同业拆借利率长期处于低位

我们都知道，货币基金的主要投资标的就是银行存款（大额存单、同业拆借等），如果其收益长期处于低位，就意味着市场资金面很是宽松，银行根本不缺少资金，自然无需给予货币基金较高的通知存款利率！

银行不缺少资金，通常是因为宽松的货币政策，央行持续的向市场放水（通过降准、MLF等方式），注入资金流动性！当然，这么多资金，只有流动起来，才能创造最大的收益！银行常用的做是，加大信贷投放的力度，将其投放到市场当中，从而支持实体经济的发展！

资金具有从低收益往高收益流动的特点

一旦银行资金面宽裕，必然会将更多的资金投放到实体产业当中，如果再加上政策的引导，可以在很大程度上缓解现如今中小企业融资难、贷款难的问题。但是，我们同时也要看到，目前资金向实体经济传导的渠道依然不够畅通；而资本具备逐利的本性，会将资金流向收益性更高的产业，比如国内依旧有很强吸引力的房地产市场。

如何将银行大量的低成本资金，服务好实体经济。我觉得不光要从政策上进行引导，更应该建立起合适的制度，形成多元化、多层次金融服务体系，逐步建立起由大银行、中银行、小银行，甚至微型银行，这样一个多层次的银行服务体系，寻求解决中小企业融资难问题的最佳路径。

总之，如果市场中所有的货币基金产品收益都低于2.5%，市场中将会有大量的低成本资金存在，如何引导并合理使用，成为考验银行的又一大难题！

欢迎大家在评论区留言交流！财经问题就请点击关注【操盘手信一】！！！

操盘手信一

代表金融机构不缺钱了。

价格都是由供求关系决定的，供大于求价格下降，供小于求价格上升。

很多复杂事情背后的逻辑往往都很简单，余额宝、余利宝等作为货币基金，将大部分资金投向国债、央行票据、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、企业债券（信用等级较高）、同业存款等短期有价证券都会投资。

当银行缺钱的时候，货币基金是银行最好的资金来源。相比提高存款利息从每个储户手里吸引存款，显然从货币基金手里拿钱更方便，规模也更大。要是今天就需要10个亿必须到账，靠吸收存款还真解决不了问题，货币基金就可以做到。所以多支付给货币基金一些利息也是情理之中的事情。花钱买时间，花钱解决问题，大家不都是这么干的么，银行也同样会这么做。

但今时不同往日了，现在银行不缺钱，这种情况下就不愿意支付更多成本获取资金，明明2%利息就能拿到钱，谁会去拿3%甚至更高的钱？还是那句话，金融领域从来不缺聪明人，这种明眼人都算得明白的账，银行会算不明白？

有人会奇怪吧，为啥银行现在不缺钱了呢？

因为央妈给钱了，大水漫灌，钱管够。

2018年1月25日实施面向普惠金融定向降准，释放长期流动性约4500亿元 ；

2018年4月25日实施定向降准置换9000亿元MLF，同时释放增量资金约4000亿元；

2018年7月5日起下调存款准备金0.5个百分点，释放资金约7000亿。

三次合计释放15500亿元资金。

能从央妈手里拿钱，谁还愿意从市场上花高价拿钱？没有了银行的迫切需求，货币基金收益怎可能不下降？

另外，自从余额宝自2013年推出以来，除了自身规模不断增长，也带动了整个货币基金，结果就是2013年以后货币基金数量不断增加，规模也不断增加。

需要钱的银行少了，可以提供钱的货币基金多了，互相一竞争，收益不就更低了么？

坤鹏论

单只货币基金跌破2.5%说明不了什么问题，大部分货币基金跌破2.5%，问题就非常明显了。

货币基金都有一个业绩参照，一般在2.5%以上，这就说明基金业绩不及预期，也就说绝大部分专业投资人士都判断错了目前的经济现状，你说问题大不大呢？

问题又来了，是既然错了，可以改呀，怎么业绩上不去，反而更多的跌破参照标准呢？

因为大家都害怕风险，宁愿固守较低的收益，也不愿去冒损失的风险，当风险高企的时候，不赔钱就是赚钱，恐慌已经成为主流，想避险却无法规避。

虽然说物极必反，但这种状态不会短时间解决，就像冬至虽然离太阳最远，但并不是最冷的时候，寒冬是在冬至后一个月。

所以这时候一定要保持充足的资金，所谓现金为王，不要贪恋暂时的高收益去冒险，即便春天来了，也不是最好的播种时期，除非你有塑料大棚。

最好的播种时期是在谷雨前后，也就是资本回暖之后。

如何判断什么时候回暖呢？

如果资本回暖，那么货币基金的收益会回到预期收益之上，也就是说，大部分货币基金的收益会再度重返2.5%之上。当然这有一个确认的过程，短时的资金收紧也会有这个效果，但这是假象。

谁也不是准确的预言家，现在也无法准确判断，只有不断关注市场的变化，多了解靠谱的信息，才是明智的选择。

关注理财，请关注天涯孤行者！

天涯孤行者

代表你该买股票了。

为什么余额宝、余利宝的基金利率非常重要呢？关键在于其份额十分大，而且用户基础十分大，属于分散的资金。所以，余额宝的利率水平十分能够代表当前的市场的缺钱程度。

利率低了，说明市场上不缺钱了，利率高了，说明市场上目前非常缺钱，特别是当余额宝的运行已经开始走入正轨以后，这种利率反映的程度则更为精准，因为市场参与者更多，市场竞争者也更多。

2.5%这是一个非常重要的基准利率，因为很多机构都把这个利率作为一种判断基准，当美元基准利率上升至2.5%以上以后，市场将会非常敏感，对于人民币来说也是相同的。

市场上钱多了，有两种可能：

1）央行放水了，那么也就意味着将会通货膨胀，买股票大多情况是没有错的；

2）货币需求不足；这是一个危险的信号；因为货币需求不足可能由多方面导致的，要综合来考虑；货币需求分为交易需求、投机需求以及预防需求，而且各种需求往往并不是独立的，而是相互影响的。

所以，在关注利率的同时，还得关注央行的各种政策，并不能够独立的来分析。

以股易金

存钱进银行利息太低，所以投资者才打了宝宝类的货币基金。现如今，货币基金也跌破2.5%，大家一下子就不习惯了。钱根本不知道往哪里放。

其实，货币基金七天年化收益率基本上是3%左右，2.5%只是一个比较极端的情况。当然了，相对于巅峰时期是直接打了五折。

市场不缺钱，所以才造成了货币基金年化收益率低。因为货币基金的投资标的以国债、央行票据、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、企业债券为主。大家不缺钱的话，愿意出的利息自然也就少了。

大家为什么不缺钱，因为央行放水了。今年以来，央行MLF操作至少有2.3万亿元。

我们具体再来看一下影响，货币基金收益率虽然降了这么多，但是其它产品的收益率也是下降。市场的收益率往下走，所以大家其实也没更好的方法。

当然了，如果市场利率继续维持低水平，那么不排除有一部分人拿钱出来消费，也可以说是拉动内需了。

小兵一枚

　　并不代表什么，就是市场利率下行，2016年几乎全部的货币基金收益率都徘徊在2.5%上下。而如今余额宝对接的十只货币基金中，有四只跌破3%，一只跌破2.5%。

　　虽然货币基金如今的收益率不理想，但与2016年相比，收益还处于较高水平。

　　货币基金的收益率为7日年化收益率，即最近7日的平均收益水平，进行年化以后得出的数据。它是随基金经理的操作和货币市场利率波动而不断变化，是不可能存在一年或者较长时间保持不变的情况。