【编者按】投资如同长跑，不仅需要能力，还要有持久的耐力，更要重视时间的价值。——沃伦·巴菲特
为树立科学投资理念，弘扬成熟理性的投资文化，中国证券投资基金业协会向行业征集以“长期投资，价值投资”为主题的投教作品，截至7月26日，共收到82家会员机构报送的百余篇作品。协会将陆续展示上述作品，帮助投资者感受长期投资的力量，让时间的玫瑰慢慢绽放。
市场徘徊于2800点附近已经20多天了。
20天来，一定有朋友已经被A股的凶残吓到，一边怀揣弹药，一边伸出一只脚，不断在市场的边缘试探，每日三省其身——
“今天到底进不进场？”
场是可以进的，
但富二建议，
不要一把梭，
定投，定投，定投是为上上策！
因为难得一遇的定投黄金期已经到了！
我们把市场从阶段性高点下跌的幅度作为标尺，可以观测出定投的三大周期：
❖ 黄金期：从一轮牛市高点下跌超过40%，直到筑底反弹后正式进入牛市阶段。
❖ 特点：在市场下跌的蓄势阶段，不断吸取筹码，成本越来越低；随后经历筑底反弹并正式进入牛市，组合净值加速上涨。
❖ 白银期：从市场牛市趋势确立，直到顶峰滑落20%以内。
❖ 特点：牛市正酣，定投和一次性投资皆以较快的速度获得收益，市场情绪极度活跃，止盈变得异常重要。
❖ 青铜期：市场从顶峰下跌超过20%，但尚未触及40%的区间。
❖ 特点：市场情绪逐渐悲观，甚至崩溃；当市场从前期顶峰下跌达到20%时，赎回所有此前定投，降低投资规模；长期投资者轻仓开启新一轮定投。
凭什么说市场从高点下跌超过40%是定投黄金期呢？
来和富二追溯一下历史：
数据来源：wind，时间：1991年1月-2018年7月
从长期来看，A股历史上出现过四次从阶段高点下跌超过40%的时间段（以上证综指情况代表A股整体情况），我们分别比较在此期间定投和一次性投资上证综指的收益情况：
时间段一：1993年2月-1994年7月
最高点：1558.95
最低点：325.89
最大跌幅：79%
如果从1993-07-05（952.31点）已下跌39%开始定投，等到1994-09-05定投上证指数15个月收益27.04%，同期上证指数一次性投资亏损1.23%；
若继续定投至1996-12-05，则定投收益73.23%，同期上证指数一次性投资收益27.28%；
期间定投与一次性投资最大亏损分别为39.49%和53.42%。
可见在这一时间段内，领涨与抗跌方面，定投都是完胜一次性投资的！
数据来源：wind 统计区间：1993-01-01—1996-12-31
时间段二：2001年6月-2005年6月
最高点：2245.44
最低点：998.23
最大跌幅：56%
按照“40%原则”，我们以2003-01-02（1320.63点）为定投起点，此时上证综指已下跌41%。等到2004-04-02，定投上证指数收益17.97%，同期上证指数一次性投资收益33.92%；若继续定投至2006-12-02，则定投收益51.84%，同期上证指数一次性投资收益59.17%。
虽然说在这段时间内，一次性投资略胜一筹，但这是A股历史上最为漫长的熊市，谁能保证就刚好“一把梭”在最合适的时间呢？在这种情况下，定投其实可以用最低的成本分摊最大的风险。
数据来源：wind 统计区间：2001-01-01—2006-12-31
时间段三：2007年10月-2008年10月
最高点：6124
最低点：1664
最大跌幅：72.8%
6124点的“珠穆朗玛峰”过后，就进入跳崖式下跌，到2008-03-04时，市场下跌40.79%。此时开始定投，到2004-07-24时，定投上证指数收益35.57%，同期上证指数一次性投资亏损6.99%。
可见单边下跌并进入反弹通道的市场对定投来说，是如鱼得水。
数据来源：wind统计区间：2007-07-01—2010-10-23
时间段四：2009年8月-2013年6月
最高点：3748
最低点：1849.65
最大跌幅：50.65%
如果从2012-08-24（2092点）已下跌44.18%开始定投，到2015-12-31定投上证指数最大亏损9.73%，但最高收益122.95%。
在这段时间内，定投出现了“滚雪球”所需的“较厚的雪”和“较长的坡”。
数据来源：wind统计区间：2009-01-01—2016-03-08
我大A股20多年间，出现了4次“定投黄金期”。
四年一次的世界杯都知道熬夜追，平均五年一次的“定投黄金期”真的舍得错过吗？
如果把2015年6月12日上证综指达到5166.35当做又一个阶段性高点的话，截至2018年7月5日，上证综指收2733.88点，此间跌幅达47.08%。
A股市场可以说再次迎来“难得一遇”的定投黄金期！
那么“定投黄金期”究竟投什么品种好呢？富二有两个建议：
● 主动权益类产品：
历史来看，A股市场上有一类“聪明”的基金总是致力于追求每年业绩能够跑进同类前三分之一。
这类“富矿”型基金，当然值得用定投小铲子深挖再深挖啦~
● 被动指数型产品：
指数永远是有波动的，并不会一味地上涨，也不会一味地下跌。
而在定投的世界里，波动即意味着赚钱的机会。
与沪深300这类大盘指数相比，中证500的弹性较大，更加适合定投。
更重要的是，中证500当前估值为21.67，已经进入“超低估”区域！
“定投黄金期”叠加“超低估指数”，反弹时效用加倍！
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