2012年貓眼進入電影在線票務領域，當時還只是美團的一項非主營業務。時光飛溯而過，從美團分拆出來獨立運作2年多之後，貓眼如今已成長為一家互聯網娛樂服務巨頭。
9月3日晚間，港交所披露了貓眼的招股說明書，貓眼正式開啟IPO進程。
通過這份545頁的招股書，我們得以全面瞭解貓眼近幾年的營運狀況和發展態勢。而突飛猛進的貓眼，也成為窺探中國娛樂產業趨勢的一道窗口。
招股書披露信息顯示，根據艾瑞諮詢報告，按2018年上半年電影票務交易總額計，貓眼在線電影票房市場份額達到60%，位於行業第一；2018年上半年，按票務總交易額計，在線現場娛樂票務行業第二。過去兩年間，貓眼通過全產業鏈拓展及多元化業務佈局，並在資本運作上完成光線入股、合併微影、騰訊注資的“三級跳”，逐步坐上行業的頭把交椅。
但顯然，在線票務並不能滿足貓眼進軍娛樂產業的野心，一方面電影票務隨著線上化率增長趨勢放緩逐步觸及天花板，另一方面還有背靠阿里資源的淘票票的虎視眈眈。拓展娛樂邊界，深入全產業鏈，探索多元業務，為行業賦能，成為了貓眼的必經之路。
招股書顯示，貓眼已成為國內領先的娛樂內容服務平臺，僅2018年上半年，貓眼提供宣發支持的電影約佔中國總票房的90%，覆蓋各大檔期，打造出多個票房爆款。
從貓眼招股書來看，貓眼已經不再只是一個在線票務平臺，而是躍遷至一個集在線娛樂票務、娛樂內容服務、在線娛樂社區為一身的綜合性互聯網娛樂服務平臺。
解讀貓眼業績：多元化業務、全產業服務、上旋式盈利
先來看貓眼IPO的營收數據，招股書顯示，貓眼娛樂 2015年、2016年、2017年，分別收入5. 96億元、13. 77億元、25. 48億元，年均複合增長率達106.6%。2018年上半年，貓眼的營業收入為18.95億元，同比增長103.5%。
而利潤方面，貓眼也從2015年毛利2.99億增長到2017年的17.42億，經調整後的淨利從2015年的-12.7億躍升至2017年的2.16億元，連續三年虧損大幅收窄，已在2017年實現盈利，且三年來盈利能力逐步提升。
具體到最新的2018年上半年數據，貓眼經調整後淨利潤虧損0.2億元，相比於2017年同期小幅盈利940萬元，今年上半年出現小幅虧損。犀牛娛樂認為，這是與其上半年春節檔市場競爭中票補等市場營銷費用支出有關。但與小米上市前2018年一季度虧損70億元、美圖上市前2016年上半年虧損21.89億、映客上市前2017年虧損2.40億相比，貓眼在新經濟公司中的財務狀況，已經好了很多。
貓眼的主要收入來源於四大業務，在線娛樂票務服務、娛樂內容服務、娛樂電商服務和廣告服務。從單一的票務業務中拓展多元化業務，貓眼不斷開疆拓土，佈局泛娛樂產業。
招股書顯示，截至2018年6月30日，中國600多個城市的94.9%的電影院通過貓眼進行在線銷售電影票。根據艾瑞諮詢報告，按2018年上半年電影票務交易總額計，貓眼是中國最大的在線電影票務平臺，市場份額超60%；2018年上半年，按票務總交易額計，貓眼在在線現場娛樂票務行業排名第二。同時，貓眼還提供電影、電視劇、綜藝的製作、宣傳和發行等內容服務。
從2016年主控宣發《驢得水》開始，貓眼發揮互聯網優勢深度融入到影視娛樂產業鏈的各個環節中。2017年主控宣發的《羞羞的鐵拳》取得22億的票房成績，成為國慶檔冠軍，再次打響了貓眼的知名度。
今年，貓眼主控或聯合發行的電影不少，主控發行的《捉妖記2》獲得了22.37億的票房，聯合發行的《紅海行動》《邪不壓正》、《西虹市首富》、《一出好戲》等檔期熱門影片，多是票房爆款。之後還有《李茶的姑媽》《影》，均是賣相十足的影片。
除了電影，貓眼還為劇集、綜藝提供專業化的數據支持和全方位的營銷服務，如今年暑期的熱門劇集《獵毒人》和熱綜《創造101》，都有貓眼的身影。貓眼有著渠道入口優勢，可以通過美團、點評、微信、QQ、貓眼、格瓦拉六大入口為娛樂內容引流，因此貓眼成為了娛樂行業首選的合作伙伴。
有著多元化的業務、全產業鏈的服務，貓眼在泛娛樂領域的佈局效果顯著，盈利收入也呈上旋式攀升。
在To B和To C層面
貓眼是如何兼顧的？
2013年，貓眼推出了具有在線選座功能的貓眼APP，觀眾進電影院排隊買票成為歷史；2015年，貓眼推出了貓眼專業版APP，面向行業內人士，提供即時票房數據等多維度功能，大大提高了工作效率。
招股書信息顯示，按2018 年上半年平均月度活躍用戶計，貓眼是中國最大的在線電影社區，月度活躍用戶超過1.3億；貓眼專業版是中國娛樂行業最受歡迎的專業App。
截至2018年6月30日，貓眼平臺上的媒體內容月均瀏覽量11億，預告片觀看量累計19億次，電影評分近1.5億條。在口碑驅動票房的電影市場，消費者越來越重視內容的口碑，貓眼平臺的用戶評分、評論就成了消費者觀影決策的主要參考依據。
憑藉平臺優勢，貓眼一方面可以為用戶提供多樣化的娛樂內容及服務，使消費者能夠隨時隨地獲取娛樂新聞、電影預告及獨家的內容創作者視頻訪談等娛樂資訊，並一站式完成娛樂消費。
另一方面，通過平臺大數據能力及先進的算法，結合用戶娛樂消費行為和消費偏好，可以為行業合作伙伴提供獨特且極具價值的市場洞察，同時為內容製作方、宣傳發行方及電影院、活動場館等提供了一整套互聯網工具和服務，幫助他們實現運營的數字化，協助其優化運營效率和經營成效。
貓眼通過平臺產品和服務的不斷更新改進，讓平臺兩端的消費者和娛樂行業合作伙伴都能獲得有價值的服務和連接，無論是To B還是To C層面，都形成了很強的粘性。擁有了規模龐大的用戶群和行業人脈及資源，貓眼就擁有了持續拓展娛樂產業的雄厚資本。
貓眼身後的豪華BOSS團：
光線、騰訊、美團
在拓展娛樂產業的征途上，貓眼並不孤單，因為在它背後站著三位行業巨頭：光線、騰訊、美團。
2016年4月，貓眼從美團分拆獨立並獲得其A輪融資，同年，光線用23.83億現金和23.99億的光線傳媒股票換來了貓眼57.4%的股權；2017年，貓眼與微影戰略合併，成立“貓眼微影”公司，隨後獲得騰訊的10億投資，估值200億。
貓眼招股書顯示，光線及其關聯方為第一大股東，持股比例為48.80%；騰訊持股比例為16.27%；美團為8.56%。他們既是貓眼最重要的股東，也是最重要的戰略合作伙伴。
通過與騰訊的戰略合作，貓眼擁有微信錢包及QQ錢包的少數幾個專用入口之一，並且是唯一的電影、現場表演及體育賽事入口，而通過“貓眼電影演出”微信小程序，貓眼也收割了一波流量紅利。同時，貓眼還是美團app及大眾點評app上娛樂票務及服務的獨家業務合作伙伴。
在光線、騰訊和美團的生態資源支持下，貓眼的“娛樂+”戰略將會更加便捷和迅速。在橫向領域，貓眼積極拓展電影、演出、賽事票務業務，實現品類拓展。在縱向產業鏈上，持續向上發力電影、電視劇投資、出品，向下延伸電影營銷和發行，併為電影發行公司、電影院等提供數據和宣發服務，打造全鏈條服務能力。
中國娛樂市場的規模持續擴大，給了娛樂產業更多的想象空間。根據艾瑞諮詢報告，中國娛樂市場規模2017年達人民幣12,830億元，已成為世界第二大市場，僅次於美國。並將持續增長，於2022 年進一步增至人民幣32,175億元。
貓眼在此時開啟港股IPO進程，將會乘著中國娛樂產業的高速增長的東風揚帆出海，獲得更廣闊的成長空間。
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