9月12日蔚來汽車上市的當晚，大概是最近一段時間汽車圈最熱鬧的晚上。宣稱自己是“用戶型”企業的蔚來，老闆李斌沒參與敲鐘，12位來自各行各業的用戶代表組成了一個奇妙的“敲鐘團”。這一晚一千個人看出了一千種情緒，業內人士有的不予看好，有的選擇支持；外圍群眾有的看看熱鬧，有的趁此機會仍在拿交付問題刷屏。
無論各色人等抱著怎樣的心態，“開盤即破發”的消息瞬間席捲汽車版面。鍾剛敲響，股價破發率先迎接蔚來的上市，開盤價6.05美元較之6.26的發行價更低，隨後更是直接下跌到了5.35美元的谷底，跌幅高達14%；彼時各類新聞版面已經一片唏噓，試圖挑起吃瓜群眾的情緒，但事情很快再次反轉，股價開始了反擊，報收時漲到了6.60美元，首日最終上漲5.43%。
這僅僅是“過山車”的第一波。
9月13日蔚來股價一路狂飆，中間一度漲幅超過90%，截至收盤股價上漲75.76%，報11.60美元，市值達119億美元，已超過長城汽車。
14日以12.66美元股價高開，較上一交易日收盤價上漲9.14%，隨後短線衝高至13.80美元，創上市以來的新高，漲幅達到18.97%。但在那之後，蔚來汽車股票遭遇獲利回吐迅速走低，盤中兩度因下跌過快觸發熔斷機制（又稱自動停盤機制，是指當股指波幅達到規定的熔斷點時，交易所為控制風險採取的暫停交易措施），最終收盤價9.9美元，下跌14.66%。
大漲大跌的背後可以想到是“多空雙方之間的博弈”，彼此間分歧較大，令蔚來的未來撲朔迷離。
不合時宜？沒有等待的機會了
這幾天關於蔚來此時上市有多不合時宜的分析看了許多，關於這一點業內人士似乎基本是認同的，即便有的媒體朋友不願現在就完全扼殺了蔚來和李斌的可能性，也只能委婉地說一句“前路艱難”。
而從蔚來自身來看，截至8月28日上交的招股書中，蔚來一共生產出2200輛ES8，已交付1381輛，還有1.5萬輛訂單待交付；從成立到正式完成IPO上市前，總共虧損了109.2億元人民幣。
蔚來招股書中提到三年總共虧損額是109.2億元。其中研發支出方面，2018年上半年14.5億元，2017年全年26億元，2016年14.6億元；銷售管理成本分別對應為17.2億元、23.2億元和11.3億元；投資方面分別為11.54億元、11.9億元和1.18億元。
造車新勢力已經進入洗牌期，這一點小編已經有所感覺。上半年此起彼伏的“PPT”發佈會很少再在新聞版面看到，天花亂墜的車型名稱、話題性十足的車型外觀也再難看到，整個新勢力領域像是暴風席捲過後的平靜。
不再靠想象力造車，如何用落地的希望贏得用戶的信任大概是下一波競爭力的源頭。
對於蔚來來說，正像業內人士分析的那樣：“這兩年，蔚來被外界看好，實質上就是強大的融資能力。”
儘管上市行動看起來略顯著急，但李斌確實沒有再等的機會，165億資金和“一眾互聯網大佬聯手打造”的背景板，賦予蔚來新勢力車企中較高的品牌力，這是它還能繼續被看好、繼續獲得融資的資本。對於用戶，對於身後的追隨者、企業中的人才，李斌或許都需要儘快給他們以繼續相信蔚來的理由。李斌選擇了用股票給予他們歸屬感，在資金不夠燒、產能還在爬坡的今天。
偶然看到的一條評論，大概最能簡單粗暴地概括現在這個無奈的狀況：“不上市，難道等著去吃土嗎？”
提供生活方式？先面對交車質疑
蔚來的錢並不是憑空燒了，除了車沒見著，其他方面的效益倒也算是肉眼可見。比如蔚來是中國第一家拿到開放道路上做無人駕駛測試的公司，EP9破過世界記錄；再比如它在北京東方廣場和上海太古匯這兩個天價商業區開設的NIO HOUSE體驗店，店面和體驗環節做的確實現代而有格調。
李斌表達過很多次蔚來並不只是一家車企，他想將蔚來打造成一家“不僅提供車，還提供生活方式”的用戶企業，稍微可以類比一下手機界的小米。
這個想法十分後現代，站在現在來看像是“飄在空中”的。對於眼下很多用戶來說，他們的回答或許是：“我只想買臺車，為什麼要來管我的生活方式？”
不得不承認小編一度也有這樣的疑問，因為並無先例可以參考。
它的品牌力同樣有不少質疑者。國泰君安證券駐香港分析師Toliver Ma稱：“蔚來的股票很可能在短期內會獲得投資者的青睞。但隨著投資者的理性戰勝感性，以及蔚來公佈更加透明的數據之後，這種熱情最終會冷卻下來。”
在業界看來，作為僅交付了1600餘輛車（截至8月31日）的汽車企業，要支撐起102億美元的估值作價，實在艱難。
被稱作“中國特斯拉”，現在看來在某一點上蔚來與特斯拉確實很相似——成為華爾街空頭的焦點目標。蔚來的鉅額虧損和難以實現的銷量目標都是資本市場對其更加苛刻的理由，“蔚來原來宣傳的所有亮點都會被空頭關注，一旦做不到或者成本超出預期，空頭的機會就來了。現在蔚來的第一個坎就是今年能否交付1萬輛。”有業內人士這樣評價。
此前一直靠江淮為其代工，無論對於品牌溢價還是量產效率似乎都不是值得維持的交易。而蔚來自己的合肥工廠建成不久，據說投資是其他江淮工廠的兩倍，產能仍在爬坡。據說蔚來未來三年內至少17億美元的支出還包括蔚來在上海市嘉定自建廠房，資金支持大概還需200-300億元。這或許是蔚來堅持在此時儘快赴美IPO的一個重要理由。
接受採訪時李斌十分清醒地表示：“上市適當慶祝一下就行了，還得繼續幹活。”與8年前出現在紐交所的心情不同，環境更加複雜，蔚來也更加無路可退。
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