PTA（對苯二甲酸）產業鏈是石油產業鏈的延伸，上中下游產業鏈單一。（來源：化工最有料；ID：XM-ZYL）
上游是PX由石腦油通過芳烴產業鏈產出，或是煉油一體化直接產出PTA。然後，PTA與乙二醇（MEG）生成固體PET切片，PET下游可分為瓶片、切片、滌綸長絲、滌綸短纖。
滌綸長絲分為POY，DTY，FDY；滌綸短纖和棉花可以紡織成面料，後續用於服裝的生產。
備註：MEG（乙二醇），PET（聚對苯二甲酸乙二醇酯，俗稱滌綸），PX（對二甲苯）,MX（混合二甲苯）；來源：公開資料，最有料
恆力股份
公司於2016年借殼大連大橡塑成功登陸國內資本市場，截止2017年底，集團擁有全球最大的單體PTA工廠，年產能660萬噸，聚酯年產能250萬噸，民用絲140萬噸（其中 FDY78.5%，DTY21.5%），工業絲2萬噸，聚酯切片70萬噸，聚酯薄膜20萬噸，工程塑料16萬噸，織造年產能14.2億米。
設備方面，集團擁有12000套自主研發的噴水織機和噴氣織機， 8500臺倍捻機及其配套設備。
▲2018公司半年度業績；來源：公司公告，最有料
公司營業收入實現264.52億元， 較上年同期上升26.87%， 歸屬於上市公司股東的淨利潤為18.82億元，較上年同期8.09億元增加了132.61%。
公司營業收入、淨利潤上升一方面受益於國內聚酯化纖行業在今年上半年繼續維持高景氣週期，主導產品滌綸長絲市場行情延續較好勢頭，開工率維持高位，產品庫存保持相對低位，下游需求較為旺盛，產品價格與盈利區間較為穩定。
另一方面新併入的PTA業務高景氣帶動盈利增長。上半年公司民用絲實現銷量59.17萬噸， 較17年持平；民用絲均價10387.06元/噸（不含稅，下同），同比增長10.20%。
PTA實現銷量292.48萬噸， 銷售均價4961.68元/噸，同比增長12.56%。
上半年FDY行業均價約8051.04 元/噸，同比增長10.76%；價差約1676.18元/噸，同比增長7.11%。
恆逸石化
公司綜合競爭優勢多年位居行業前列，本報告期末，主要的產品包括精對苯二甲酸（PTA），參控股產能達到1,350萬噸，國內市佔率28%，在行業裡處於寡頭地位；己內酰胺（CPL），產能30萬噸；聚酯（PET）切片、短纖、瓶片以及滌綸預取向絲（POY）、滌綸牽伸絲（FDY）、滌綸加彈絲（DTY）等差別化產品，參控股產能共390萬噸。
▲公司石化產業業務；來源：公司年報，最有料
公司依託強大的PTA和聚酯業務能力，努力向上遊煉化業務延伸，從而形成“原油-苯-己內酰胺-錦綸”和“原油-PX-PTA-聚酯”雙產業鏈佈局。
文萊PMB煉化一體化項目（一期），是公司向上遊一體化的重要一步，項目總投資 34.5億美元，預計於2018年底建成。
項目規劃800萬噸煉油，年產150萬噸PX、48萬噸苯、 262萬噸汽油、 117萬噸航煤、 174萬噸柴油、56萬噸LPG等。
▲2013-2018H年公司營業收入（億元）；來源：公司公告，最有料
▲2013-2018H公司歸屬母公司淨利潤（百萬元）；來源：公司公告，最有料
2018上半年實現營業收入397.82 億元，同比+39.74%；歸母淨利潤11.01億元，同比+29.23%；產品產銷兩旺且產銷量穩步增長。
本報告期，公司產品產銷量繼續增長，其中，PTA產品產銷量（控股子公司浙江逸盛）分別達255.16萬噸和253.74萬噸；控股子公司聚酯纖維產品產銷量分別為133.95萬噸、 126.10萬噸；己內酰胺依然保持滿負荷生產，產銷量分別為16.88萬噸和16.91萬噸。
榮盛石化
榮盛石化股份有限公司深耕石化、 化纖領域，經多年發展公司已形成“燃料油、石腦油-芳烴-PTA-聚酯-紡絲-加彈”一體化產業鏈。
▲公司業務產業鏈；來源：公司公告，最有料
公司及下屬子公司已在蕭山本部建成頗具規模的聚酯及滌綸長絲生產基地，並通過控股或參股方式在寧波、大連和海南，先後投資建成了大型芳烴、 PTA 生產基地，成為全國石化-化纖龍頭企業之一。
其中，PTA控股及參股產能共1350萬噸，權益產能595萬噸；PX、苯產能分別為160萬噸和50萬噸； 聚酯切片產能110萬噸；滌綸FDY、POY共 90萬噸產能，35 萬噸DTY產能。
在建浙江石油化工有限公司4000萬噸/年煉化一體化項目，投產後，公司將進一步鞏固並提升產業鏈一體化優勢。
▲2012-2018H年公司營業收入（億元）；來源：公司公告，最有料
▲2012-2018H年歸屬上市公司股東淨利潤（億元）；來源：公司公告，最有料
總體而言，上半年受益於“燃料油/石腦油-PX-PTA-滌綸”產業鏈持續景氣，公司業績基本平穩。2018上年公司實現營業收入366.92億元，較上年同期增加4.23%；歸屬於上市公司股東的淨利潤11.14億元，較上年同期增長1.03%。
桐昆股份
公司聚酯聚合產能約為520萬噸，滌綸長絲產能約為540萬噸（到2018年年底滌綸長絲產能預計達到570萬噸），連續十多年在國內市場實現產量及銷量第一，滌綸長絲的國內市場佔有率超過14%，全球佔比超過10%。
▲公司煉化-PX-PTA-聚酯纖維一體化產業鏈；來源：公司公告，最有料
上半年實現營業收入186.76億元，同比增長27.89%；實現歸母淨利潤13.61億元，同比增長119.33%。其中二季度實現歸母淨利潤8.6億元，同比增長175%。
▲2013-2018H公司營業收入（億元）；來源：公司公告，最有料
▲2013-2018H年公司歸屬上市公司淨利潤（億元）；來源：公司公告，最有料
上半年主營產品滌綸長絲POY、FDY和DTY產量分別為151.5萬噸、33.7萬噸和31.6萬噸，同比增長18.7%、9.4%和29%。上半年三種產品不含稅售價為7,999元/噸， 8,564元/噸和9,586元/噸，同比增長14%、10%和10%。主營產品量價齊升推動公司營收高速增長。
總結
PX供給偏緊，盈利提升。2017年我國大陸地區PX產能為1439萬噸，全球佔比約25%，位居世界第一。但我國有19家PX生產企業，除了“三桶油”之外，大部分生產商生產規模小，且產能分散，單套最大為公司中金石化160萬噸/年。
2017年我國PX進口量1443.82 萬噸， 對外依存度58.52%，儘管在建規劃產能較多，但存在快預期與慢現實問題， 2020年前依然供不應求。
PTA 行業景氣上行， 業務彈性有望釋放。在經歷痛苦的產能過剩後，2015年起PTA行業落後產能出清速度明顯加快，行業供需格局逐步得到改善。受PTA下游聚酯需求提升及禁廢令等因素影響，PTA價差有所增加。
滌綸長絲景氣復甦，未來供給格局維持平衡。2017年以來，滌綸長絲進入補庫存週期，需求旺盛，產銷率一度高達 300%。滌綸POY、 FDY、 DTY 價格均從 2017 年最低點有超過1,000 元/噸的漲幅。未來滌綸長絲產能增速不及下游需求增速，景氣的行情將會繼續維持。
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