2638點以來漲幅靠前主動偏股基金
一批偏股基金彰顯超強主動管理能力。
2016年1月，A股市場出現“熔斷”，當月上證指數一度跌至2638點底部，而後經過兩年多的起伏之後如今又回到2638點附近，9月14日，最新收盤點位為2682點。
權重股集中的上證指數回到此前底部，而深證成指、創業板指則是跌破2016年的“熔斷底”，近期連創新低，市場非常低迷。
然而，在這兩年低迷的市道當中，一批主動偏股基金，卻逆勢獲取了不錯的投資收益；當然，也有部分基金淨值出現較大的跌幅。
數據顯示，2016年1月28日（2638點次日）至2018年9月14日，100只主動股票型基金及278只偏股混合型基金獲得正收益，在157只主動股票型基金與483只偏股混合型基金中，佔比均超過半數。同期，上證指數、深證成指、創業板指分別下跌1.97%、13.89%、31.58%。
6成主動偏股基金
逆勢斬獲正收益
時隔31個月，上證指數收益重新歸零。但在此期間，近六成主動偏股基金(普通股票型基金+偏股混合型基金)逆勢斬獲正收益。
Wind統計顯示，自2016年1月28日至今年9月14日收盤，指數最低已下探至2647點，距離2016年1月27日上證綜指在熔斷中創下的低點僅一步之遙。同期有業績可查詢的640只主動偏股型基金，平均錄得6.33%的收益率，整體大幅跑贏上證指數。其中，378只主動偏股基金淨值漲幅為正，佔比59.06%。
分類別來看，157只主動股票型基金算術平均漲幅為9.23%，淨值上漲的基金佔比63.69%；483只偏股混合型基金淨值平均上漲5.39%，其中佔比57.56%的基金取得正收益。
這些主動管理的偏股基金中，合計85只基金取得超過30%的可觀投資回報，在所有取得正收益的基金中佔比超過五分之一。
其中，有17只產品區間淨值漲幅超過50%，佔據漲幅榜前列。具體來看，易方達消費行業以82.28%的區間收益率穩坐榜首。易方達中小盤、銀華富裕主題緊隨其後，分別以77.92%和77.9%的淨值漲幅獲得第二、第三的位置。中歐時代先鋒A、景順長城鼎益、景順長城新興成長三隻基金均取得64%以上的亮眼投資回報，區間淨值增長率分別為68.83%、65.1%、64.53%。
交銀阿爾法、信達澳銀新能源產業、華安策略優選、大成高新技術、諾安低碳經濟、嘉實新消費、匯添富消費行業等11只基金區間收益在50%至60%之間。
不難看出，過去31個月的基金漲幅排行榜，出現了重配消費板塊的基金霸榜現象。作為消費主題基金，易方達消費行業兩年多來持續重配貴州茅臺、五糧液、美的集團、格力電器等白酒、家電板塊龍頭股。伴隨著消費板塊的持續領跑，該基金受到資金追捧，份額由2016年一季度末的5.97億份增長至今年二季度末的71.73億份，兩年多時間增長11倍。易方達基金旗下另一隻績優基金易方達中小盤重倉持股也集中在食品飲料、家電、醫藥等大消費板塊，銀華富裕主題則偏愛白酒。
中歐時代先鋒A行業配置較分散，2016年重配化工等週期股，2017年則涉及熱門週期有色金屬、鋼鐵，同時配置家電、銀行等個股，表現出積極的行業選擇能力。2016年一季度末至今年年中，該基金由僅有0.22億份額的迷你基金成功逆襲，二季報顯示其份額高達20億份。
景順長城新興成長2016年重倉持有一些創業板成長股，2017年以來重點配置家電白酒股，該基金2016年收益為負，次年以全年56.28%的收益回報，拿下了開放式偏股混合型基金冠軍。
中證800一級行業指數數據顯示，截至9月14日，2016年1月28日以來中證消費指數漲幅達59.93%，表現明顯優於同期的中證材料、中證能源、中證金融。受益於此，與消費板塊密切相關的基金漲幅居前。
此外，有68只基金過去兩年多漲幅在30%至50%之間。其中仍然不乏消費主題基金，如消費紅利、安信消費醫藥、消費進取、廣發消費品精選、鵬華消費優選等均錄得40%以上的區間收益。
得益於去年港股的強勁表現，部分滬港深基金在過去兩年多也取得了不錯的收益。例如股票型基金景順長城滬港深精選，區間淨值漲幅為37.68%。
也有基金落寞跌40%
主要配置互聯網等新興股
2016年1月“熔斷”以來至今，基礎市場大小盤走勢分化。在此期間，中小板指下跌11.55%，創業板指下跌31.58%。受此影響，在大消費類基金交出亮麗成績單的同時，也有部分基金跌幅慘重。
Wind統計顯示，2016年1月28日至今年9月14日期間的基金淨值跌幅榜上，重配TMT、互聯網、環保等板塊的中小盤風格和成長風格基金虧損居前。
兩隻基金虧損幅度超過四成，分別是工銀瑞信互聯網加、金元順安價值增長，區間淨值跌幅分別為41.65%、40.78%，跑輸三大股指的同時大幅跑輸自己的業績比較基準。
基金定期報告顯示，名列虧損榜首位的工銀瑞信互聯網加因重配中小創個股受損，其長期持有文化傳媒、電子信息領域的新興產業成長股。然而數據顯示，2016年以來傳媒行業連續兩年跌幅第一，今年迄今跌幅仍舊靠前。
金元順安價值增長偏小盤平衡型投資風格，重倉持股多集中在互聯網小盤股。近3年來，淨值回撤狀態下該基金在各個報告期末的資產淨值都位於清盤線以下。截至今年二季度末，基金規模僅為0.17億元。
在主動偏股基金跌幅榜上，多隻中郵旗下產品榜上有名。包括中郵戰略新興產業、中郵核心成長、中郵核心主題、中郵核心優選等4只基金虧損幅度均在10%以上。其中，知名基金經理任澤松曾經管理的中郵戰略新興產業跌幅達38.41%，該基金淨值因重配創業板遭到重創。
此外，華商未來、金鷹核心資源、泰信優質生活、東吳價值成長等基金虧損幅度也較大。具體來看，華商未來主題重配軍工板塊個股，重倉持有航天通信領域的中小市值股票。金鷹核心資源以偏好次新股聞名，泰信優質生活2016年以高新技術成長股為重點配置方向，2017年更偏向於基建、地產等板塊。東吳價值成長重點配置電子和新能源汽車等板塊。
值得一提的是，跌幅榜上居前的基金在2016年初至今多數變更過基金經理，有些基金掌舵者更換多次。還有部分基金換手率較高，頻繁更換重倉股，一定程度上顯示出其風格的不穩定性。
A股市場板塊分化明顯
2638點輪迴31個多月，主動偏股基金收益最高的超80%，跌幅最大的逾40%，首尾相差120個百分點以上。主動偏股基金投資業績的來源，主要是選股或者擇時，過去兩年多時間，A股市場分化巨大，同時上證指數2638點後一路上揚，在今年1月份創出反彈新高後一路下行，又回到2638點附近。
對於選股為主的主動偏股基金，業績來源主要還是過去兩年多的持倉差異，當然也有基金在今年通過倉位的調整減少收益損失。但整體上，業績的差異主要還是來自於股票市場板塊和個股表現的分化。
根據28個申萬一級行業指數表現，2016年1月28日到2018年9月14日期間，7個行業正收益，21個行業下跌，食品飲料、家用電器、鋼鐵漲幅居前，分別上漲77.05%、34.09%、12.09%；傳媒、綜合、紡織服裝跌幅居前，分別下跌52.67%、38.06%、36.33%。28個行業首位的漲幅相差了約130個百分點。
從個股來看的話，分化就更大。期間，既有鴻特科技這種漲幅高達518%的股票，也有金亞科技這種跌幅高達98%退市的股票。漲幅排名前五的鴻特科技、華友鈷業、水井坊、萬華化學、順豐控股，分別上漲517.97%、368.21%、311.9%、292.42%、292.04%，跌幅前五的股票金亞科技、*ST華信、ST中安、*ST毅達、*ST保千分別下跌了97.77%、94.33%、92.58%、91.2%、90.44%。
值得注意的是，在漲幅靠前的股票當中，一批機構重倉的大市值藍籌股表現兇猛。如萬華化學、貴州茅臺的期間漲幅超過200%，基金追捧的智飛生物漲幅也超200%，片仔癀、山西汾酒、中國國旅、五糧液等漲幅也接近200%。
從板塊和個股表現來看，過去專注於TMT等成長股板塊的基金，將損失慘重；而主要投資於食品飲料、家用電器、鋼鐵、銀行、保險等藍籌股的基金，這兩年收穫滿滿。 記者 張燕北 江右
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