近日，美国首批受监管美元稳定币（stablecoin）出炉的消息引发广泛讨论。部分人士认为这是数字美元合规化的一大步，未来甚至可能颠覆其它国家金融体系。而部分人士则认为，即便合规，但所谓美元稳定币与数字美元仍有极大区别，难以对全球金融市场造成太大影响。
其实，因应加密货币崛起带来的央行数字货币（CBDC）议题，美元数字化所迈出的这一步，既只是一小步，也是一大步。
然而，这批稳定币本身并非重点，真正关键在于看出这背后，美国政府对于推动美元数字化，是什么立场与策略？
而由此观之，美国对数字美元的态度绝非消极拒斥，而其策略则很可能是透过民间先行实验，一来可抢得领先优势，二来维持一定程度的灵活弹性。
世界首批“受监管”美元稳定币出炉，相当于变相数字法币？
所谓稳定币，就是指以现金或其它资产作为抵押而发行、锚定现实世界法币的加密货币，目的是提供一种价格稳定的加密币。有些人认为稳定币的普及是加密货币打开大规模应用的关键前提之一。
目前最主流的稳定币是与美元挂钩的泰达币（USDT），总市值经常跃居前十大加密货币，但其常遭质疑质疑所宣称的美元储备金并不存在。
而美国加密货币交易所 Gemini 与区块链初创公司 Paxos 本周一同时获得“美国纽约金融服务局”（New YorkDepartment of Financial Services, NYDFS）的批准，在受政府监管的前提下，分别发行 1:1 锚定美元的加密货币 GUSD 和 PAX。
其实，早在近两个月前，IBM 就与一家初创公司 Stronghold 联手推出一款名为“Stronghold USD”的稳定币，同样取得美国联邦存保公司（FDIC）提供担保。Stronghold 还表示将与 IBM 合作探索这种稳定币的使用场景。
这确实是美元数字化的一大步，为什么？
因为这是是世界上第一批“接受监管”的美元稳定币，可以通过 FDIC 的“Pass-through”存款保险计划获得担保。这意味这些稳定币的持有者，可以获得来自美国联邦的保障，而不需要将信赖完全寄托在 Gemini、Paxos 和Stronghold 这些初创公司。
“接受监管最大的不同在于这像是拿到了执照一样，人们相信的还是中心化权威”，专注于区块链领域的分布式资本合伙人余文波对 DT 君分析，假设这类稳定币广为发行，在一些经济极不稳定、甚至受到制裁，或是外汇管制的国家，确实可能带来影响。
“这其实就是一种变相的数字法币！”区块链权威专家、北京航空航天大学国家“千人计划”特聘教授蔡维德接受 DT 君专访时则说。他认为，因为和美元挂钩，又具有 FDIC 的担保，这类稳定币其实已与数字法币、也就是由央行发行的数字货币（Central bank digital currency, CBDC）无异。
更值得注意的是，与 Stronghold 合作的 IBM，同时也采用与“Stronghold USD”相同的 Stellar 协议，推出区块链全球支付计划“World Wire”。根据 IBM 央行数字货币部门负责人 Stanley Yong 在一次演讲中所说，CBDC 几乎可确定是 IBM 跨境支付生态系统中不可或缺的一部分。
也就是说，这已是在为数字美元等央行数字货币将来的应用，进行准备工作。若是如此，这绝对是一件大事！
然而，又为什么说这只是一小步？
合规美元稳定币影响力尚不明确
毕竟，从传统金融的角度来看，美元的最高监管机关是美联储（Fed）。任何以美元储备作为支撑的数字货币是否具有法币地位，必须要由美联储来认可。
至于无论是“纽约金融服务部”，或“美国联邦存保公司”，皆无法提供完整意义的法定美元批准效力，顶多只能提供一定限度内的监管保障。这对于币种的流通性势必会有极大限制。很可能，这类稳定币的合规性只能保障其在小范围内流通使用。
余文波则指出，合规美元稳定币究竟能有多大影响，这在很大程度上取决于有哪些渠道来获得美元储备。如果受制于储备规模而导致稳定币发行量不大，则其能带来的影响也会相对有限。
目前尚无资讯显示前述三种稳定币的发行储备规划或各自托管机构的具体协议内容。而 FDIC所能提供的担保主要在于存款保险。根据 FDIC 网站公开信息，“Pass-through”存款保险计划为每个受益方提供的担保上限为 25 万美元。
不过蔡维德认为，从新金融的角度来看，加密货币的监管可以有新的想像。IBM 现在所做的只是一个小规模的实验，但却是一个极聪明的战略。小规模的民间实验将是数字法币的发展趋势。
“数字美元”能否“颠覆”世界金融体系还言之过早
他更特别点出，早在 2015 年，美国麻省理工学院媒体实验室（Media Lab）就突如其来请到白宫前科学顾问 Brian Forde 领导数字货币项目。其背后透露出的讯息值得深思。
无论如何，这还只是美元数字化的一小步，距离真正的数字美元到来，势必还有很长的路要走。这一回，美国抢了先机。但随着后续各国的追赶跟进，所谓的“数字美元”能否“颠覆”世界金融体系，现在还言之过早。
閱讀更多 DeepTech深科技 的文章
