A股又飛出一隻“黑天鵝”，200+億市值的成長白馬慘遭一字跌停。
一家東北的上市藥企：長生生物（002680），被曝出狂犬疫苗生產記錄造假，市場一片譁然。
今日（7月16日）開盤，長生生物的2.48萬名股東被一字跌停“悶殺”，早盤跌停板的封單便超過了80萬手，此後，越來越多的投資者在跌停板掛單、奮力出逃......
截至收盤，長生生物的跌停板未曾打開，且被牢牢封死，封單數接近90萬手，以22.1元的跌停價計算，封單金額超過19.77億元。
據Choice數據顯示，截止2018年7月10日，長生生物的股東戶數為2.48萬戶，人均持股金額達38萬元。
3個月漲150%的牛股，造假！
高成長性、深護城河、疫苗龍頭、3個月大漲153%......全是長生生物頭上的“皇冠”。
短短3個月（2月7日-5月11日），股價從11.62元一騎絕塵，大漲至29.99元的最高價，漲幅超153%。期間，基金機構加倉、買入；券商機構強烈推薦，場面盛極一時。
然而，“黑天鵝”來得太突然。
7月15日，國家食藥監總局發佈公告，國家藥監局對長春長生生物科技有限責任公司（以下簡稱：長春長生）開展檢查，發現該企業凍幹人用狂犬病疫苗生產存在記錄造假等嚴重違規行為，責令長春長生停止生產狂犬疫苗。
其中，長春長生是長生生物（002680）的全資子公司，據2017年年報，子公司長春長生2017年營收為15.39億，占上市公司營收比例超過99%。
而此次被曝造假的凍幹人用狂犬病疫苗，貢獻的收入佔了長春長生總收入的50%左右，意味著此次“黑天鵝”的影響可能是致命的。
今日（7月16日）早間，上市公司緊急發佈公告稱，長春長生已停止狂犬疫苗的生產，為了保證用藥安全，長春長生正對有效期內所有批次的凍幹人用狂犬病疫苗全部實施召回。
另外，公告顯示，暫時仍無法預計復產時間，此次停產將對長春長生的生產、經營產生較大的影響。
涉嫌造假疫苗，毛利率超86%
據瞭解，長春長生主營業務為人用疫苗的研發、生產和銷售。
其中，凍幹人用狂犬疫苗於2012年上市，據國金證券研究數據顯示，該疫苗2012年為公司帶來營收僅有2460.83萬元，佔營收比重僅為5.7%，佔整個狂犬疫苗市場份額非常小。
但，短短5年時間，長生生物的人用狂犬疫苗規模快速增長，2017年1—8月簽發接近300萬人份，躋身狂犬疫苗市場的第2位。
長生生物年報稱，長春長生通過推廣團隊，已將疫苗產品銷售給疾控中心，銷售網絡已覆蓋除西藏和港澳臺地區外所有省份。
值得注意的是，據長生生物財務報告，公司銷售疫苗的毛利率達到了86.44%。
Choice數據顯示，滬深兩市中的47家生物醫藥公司2017年的平均銷售毛利率為66.65%，其中有20家公司的銷售毛利率超過了70%。
然而，從研發投入來看，長生生物2017年研發費用投入為1.22億元，僅佔營收收入的7.87%。
與同行業相比，略顯尷尬。
2015-2017年，沃森生物的研發投入佔營收的比重分別為26.6%、52.61%、49.87%；康泰生物的研發投入佔營收的比重分別為14.41%、11.47%、10.27%。
仔細研究長生生物財報數據可以發現，其現金流非常充沛，近20億現金被用於理財。
此次黑天鵝事件，將意味著這家疫苗龍頭的主力產品：凍幹人用狂犬疫苗，將陷入停滯。
對此，人民日報用詞非常嚴厲：“連狂犬病疫苗也敢造假，既膽大包天，又傷天害理。”
富國、華泰...11只基金踩雷
長生生物造假“黑天鵝”，哪些基金可能受到較大影響？
小景梳理了一季度末重倉持有長生生物的公募基金產品名單如下：
東方財富choice一季度末數據顯示，機構投資者持倉長生生物共有3.04億元，有11只公募基金產品。其中，公募基金持股市值達到2.03億元，佔總股本1.08%，佔流通股比例為2.11%。
其中，長信醫療保健行業（163001）持股市值佔基金淨值比例最高，達到4.48%。雖然持有長生生物的絕對數量並不大，但由於該基金總規模不到一億元，一旦長生生物股價持續大跌，將對基金淨值影響較大。
富國天瑞強勢精選（100022）的持倉比例亦較高，達到4.38%。基金一季度末持股總市值達到1.7億元，是一季度末持有長生生物最多的機構投資者。
目前，該基金最新規模近42億元，基金經理為厲葉淼。
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6家券商，強烈推薦長生生物
除了公募基金們，踩雷機構的還有這6家券商的分析師們。
據wind數據顯示，自2018年3月份以來，至少有6家券商發佈了16份針對長生生物的研報。
其中，7份給出了買入評級，6份強烈推薦，最高股價達31元。
最鬱悶的要數方正證券分析師周小剛，周小剛今年以來發布了6份關於長生生物的研報，均給出了“強烈推薦”的評級，目標價也一路上調，從最初的22元，上調至31元。
而中泰證券分析師江琦也“踩雷”了，4份研報均給出了4次“買入”的評級。
中泰證券分析師江琦也是認為，長生生物主營產品：狂犬疫苗將保持穩定、快速增長。
此外，踩雷的還有川財證券、東北證券、西南證券和財富證券。
A股“黑天鵝”啟示錄
“黑天鵝”從天而降，長生生物被推上風口浪尖，儘管長生生物將面臨多少損失目前還尚無定論，但對於2.48萬餘名股東來說，無疑是晴天霹靂。
這樣的一幕，A股歷史上並不鮮見：
重慶啤酒：疫苗的神話
重慶啤酒的乙肝疫苗故事始於1998年，當年12月，重慶啤酒收購重慶佳辰生物工程有限公司，介入乙肝疫苗項目。
重慶啤酒乘著乙肝疫苗概念的春風，從2005年的最低點6.45元/股，上漲至2011年的80.52元/股，漲幅超1148%，期間，眾多機構進進出出、不亦樂乎。
2011年12月8日，重慶啤酒公佈乙肝項目揭盲結果，遭遇“黑天鵝”，疫苗神話宣告破滅。
復牌後，連續9個一字跌停，蒸發300億市值。
A股“關燈吃麵”的典故，正是拜重慶啤酒的“疫苗黑天鵝“事件所賜。
喝醉的“黑天鵝”：酒鬼酒
酒鬼酒自上市以來，一直是白酒板塊的“大熱門”。自2009年至2012年，酒鬼酒的股價從最低5元左右一路上漲至60多元。
2012年11月19日，21世紀報道，經上海天祥質量技術服務有限公司檢測出酒鬼酒中的塑化劑（DBP）含量為1.08mg/kg，嚴重超標。
受此事件影響，11月19日，白酒板塊市值蒸發330億，酒鬼酒臨時停牌。
自塑化劑事件以後，酒鬼酒股價一瀉千里。
戲精“黑天鵝”：獐子島
獐子島自上市以來，因2014年的“扇貝遊走了”而受到全國人民的強烈關注。
2014年10月30日晚間，獐子島公告稱，因遭到數十年一遇異常的冷水團，公司播撒的100多萬畝即將進入收穫期的蝦夷扇貝絕收。
2018年1月，獐子島再度公告，扇貝離奇遊走、失蹤。復牌後，連續吃了5個跌停，市值僅剩26億元。
除了上述事件外，A股著名的黑天鵝還有很多，在A股市場裡，形形色色的劇本、“黑天鵝”層出不窮，投資者務必擦亮眼睛。
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