四年前，硅谷的极客们开始举行小规模的区块链分享会，Vitalic在迈阿密开启以太坊ICO。
四年内，区块链概念在中国蔓延，在2017年达到顶峰。
四年后，国内币基金又开始涌入硅谷，去寻找优质的区块链项目。
这四年，比特币价格起起伏伏，区块链创业项目多如繁星，区块链概念在国内疯狂爆炒和蔓延后，又回到了最初的摇篮。
重回硅谷
"必须得投！"
今年1月，在看了200多份白皮书后，一家base在硅谷的区块链项目，给节点资本合伙人史翔宇留下了深刻印象，因为它的白皮书"推论过程极其严密，技术表述极其详细"。
与国内一堆粗制滥造的白皮书相比，与那些华而不实的文字、图片相比，这简直是"鹤立鸡群"。
"国外项目的白皮书才算是白皮书，国内项目的白皮书更多是BP或者是宣传册。"史翔宇称。
白皮书，成为国内与海外项目间差距的最直接的表现。也正是这份白皮书，让史翔宇认定，要去海外，找更优质的项目。
实际上，"出海找项目"，已成为今年国内币基金的"共识"。
Base在硅谷的Continue Capital创始人林吓洪，也隐约感受到了这个趋势。
"之前，基本上是硅谷投硅谷、国内投国内。"林吓洪称，"美国只有几家华人背景的区块链基金，比如说丹华、Uphonest Capital等。"
但他最近发现，国内币基金名字开始频繁出现在硅谷项目的投资方列表名单中。
"之前在硅谷区块链项目投资方中，可能我们是唯一一个有华人背景的。但最近，很多好的项目投资方名单中，甚至会出现一半中国的基金（名字）。"林吓洪称。
硅谷，成为国内币基金出海的第一站。
"之前我们想去美国找项目，但因为当地没有人，效果并不是很好。"史翔宇回忆，为此，节点在今年5月份参加了在硅谷举行的"共识大会"，就"把整个联系建立起来了"。
大会的效果也非常明显，史翔宇称，之前都是节点寻找硅谷项目方，现在项目方会主动找上门来。
除了主动宣传，国内币基金开始在硅谷积极设点。
据业内人士透露，PreAngel创始人王利杰几乎已经base在硅谷；FBG大本营虽然在新加坡，但也开始在硅谷频繁出现；BlockVC、八维资本等，都开始在硅谷布局。
"以前投资的90%都是国内项目，现在70%～80%都是海外项目。"史翔宇称，大部分是美国硅谷项目。
虽然国内币基金组团去硅谷寻觅好项目，是今年的新趋势，但林吓洪却认为，"早就应该来了"。
"应该说投资硅谷一直是一个历史常态，现在大家才转过来我挺吃惊的。"林吓洪称。
国内项目的"命门"
林吓洪还记得，他是从如今的Dfinity创始人Tom Ding口中，第一次听到"以太坊"三个字。
"你知道以太坊吗？"即便林吓洪回复不知道，对方依然难掩兴奋，"这是我今年最看好的项目之一。
"他既然这么讲，那我当然要去看啊。"林吓洪去参加了以太坊在硅谷的交流会。
林吓洪已经记不得当时交流会的细节，因为这就是一般的"硅谷极客技术分享"：一个咖啡馆的小房间，开发者聚在一起，先听Vitalic讲，再进行Q&A。
2014年7月，林吓洪参与了以太坊众筹，但他称当时的心态就有点像"捐献"，"一是因为以太坊长达一年后主链才上线，二是比特币价格一直在跌。"林吓洪解释道。
可以说，区块链早期在硅谷设了一个传播点，但却不在这里爆发。
时间来到2017年。这一年，比特币、以太币价格攀升，小蚁、量子、公信宝，国产公链三宝一飞冲天，
"当时国内市场的确是有点乱。"史翔宇称，这场价格的狂欢，让无数人红着眼涌进来。
彼时，币圈投资"僧多粥少"，新项目只要和区块链沾边，只要概念能自圆其说，都能得到追捧。
"九四"之后，ICO在国内被遏制，但它依旧成为全球狂欢。数据显示，2017年全球ICO融资金额高达 350 亿元。
但今年，随着区块链项目技术落地困难以及各种行业乱象，投资人曾经的狂热和乐观，开始渐渐退去。
"但现在竞争比较激烈，市场行情也不是这么好了。"史翔宇称。
实际上，从2018年起，区块链一级市场领域才开始出现大规模的精细化的机构化运营。
"之前更多的是个人投资，或者是在二级市场的投资。"史翔宇称。
机构化运营的结果，就是对投资项目要求更高。
实际上，今年区块链项目在整体质量上是上升的，国内项目也是如此。但是，国内创业项目，却有一个致命的短板。
"我们目前对区块链所处阶段判断是，现在是一个'大基建'的阶段，就是在做底层建设的阶段。"史翔宇称，"这个阶段，对团队最大的要求，就是架构能力。"
但国内技术团队在做产品、做应用方面更有经验；而搭架构的能力，普遍偏弱。
"其实可以类比一下，整个互联网底层建设是谁完成的？"史翔宇称，那些人，还在美国，在微软、IBM，在硅谷。
回到硅谷，几乎是当下一个必然的选择。
硅谷的"游戏规则"
国内币基金进入硅谷后，会与当地的基金产生激烈竞争吗？
"一般情况下不会涉及到抢项目。"史翔宇称，在区块链领域，大家看这个项目热度有多高，就是看有多少个知名的机构投资了它。
林吓洪也认为，区块链领域不会存在"包场不让别人进"的问题，"想投就投"。
所以，国内币基金和国外币基金目前处于"既没有合作也没有竞争"的阶段。
不过，国内币基金进入硅谷，仍然会面临不小的挑战。
虽然美国Token Fund也是在2017年才开始出现，但实力不可小觑。比如，Polychain Capital，早已是管理规模超过10亿美元的币基金，Pantera Capital，也管理着超过8亿美元资产。
另一方面，硅谷出身的币基金，对技术的把握更强。
"我个人是技术背景出生，我们也一直坚持只投自己看得懂的项目。"林吓洪称，"所以我们错过了很多所谓很赚钱的项目，但也避开了大量的'坑'。"
而国内很多币基金，更喜欢赚快钱，上交易所，成为项目第一阶段的终极目标。
国外当然也会有冲着赚快钱而来的项目和基金，但是在硅谷，技术才是最关键的。
"如果你有一个大的技术突破，你往往是被尊重的。"林吓洪称，甚至不需要强调，自己之前的背景。
硅谷，乃至海外的很多项目并不以上交易所为目标，甚至很多项目，会有1～2年的锁定期，"根本不给你币"。
并且，国外好的项目不会一来就"爆炒"的。
比如以太坊，一开始价格是0.3美元，最高也就是0.5。现在很多硅谷的项目，即便上了交易所也没有暴涨，甚至因为行情下行而破发。
这和国内币基金更擅长的短线操作，形成鲜明的对比。
而投资硅谷，就不可能提出"三个月上交易所"这种需求，"大的方向，大家要遵守游戏规则"。
跨越熊市的煎熬
在硅谷，国内币基金的机会在哪？
"创业毕竟还是商业，硅谷的项目也希望自己是国际化的。"林吓洪称。国内币基金背后，是国内购买力和宣传等资源，也是项目方所追求的。
而无论是国内还是当地的币基金，都会面临同样的挑战。
首先，在区块链领域，真正的技术大咖还没有入场。
"我们曾经遇到给 iphone X 做面部识别解锁的团队，团队里面一个重要成员，他连以太坊都不知道。"史翔宇回忆。
"区块链在技术层面不是新东西。" 林吓洪称，对于硅谷的工程师而言，一没有生活压力，二想做更有"追求"的事情，"在硅谷的这些人不是为了赚钱来硅谷"。
比如，人工智能等项目的估值数目可能更加耀眼。
号称中国编程第一人的楼天城，创办的无人驾驶领域的小马智行，A轮融资，就获得了将近10亿美金估值。
其次，就是熊市的影响。
"熊市了，蛋糕变小了或者不见了，（大家）肯定会相互抢。"林吓洪称，这种腰斩再腰斩的煎熬，在区块链投资领域多次存在，如果纯粹从赚钱角度看会把人逼疯。
"唯有懂技术，知道它背后的想象力，你才会去等待，才能经历所谓的牛熊转换。"林吓洪认为。
习惯了追求短期回报的国内币基金，出现了一股清流，他们开始布局海外，重视技术。
也许，这才能让区块链回到改变世界的正确航线上。
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