8月23日，美团点评通过港交所上市聆讯。同时，负责美团点评上市的投行已经向投资者发出邀请，将于9月初进行IPO路演。
作为最擅长融资的互联网公司创始人，王兴曾经在公开表态中表示对于上市“没有时间表”、“想上就能上”、“不是好选择”、“不重要”。
对于上市的排斥或许在于并未达到其理想中的估值，王兴曾经放言，在五到十年内和阿里腾讯做到同一个体量。
而要支撑这个目标，就需要其入局的各个领域都达到一定的市场占有率。王兴曾经在采访中表示，“希望每个领域都做到第一，至少确保第二。”四处出击的美团点评被某些卖方机构冠以“移动互联下半场的无边界巨人”。不过，美团点评的业务虽覆盖外卖、出行、票务、旅游、共享单车等多个领域，但仍未实现盈利。
阿里让外卖的战争遥遥无期
从市场占有率来看，美团点评最具优势的业务是餐饮外卖。外卖业务是其营收的大头，盈利却遥遥无期。2017年，美团点评的外卖业务收入达到210亿元，毛利仅17亿元。低毛利率的主要原因在于外卖平台没有粉丝，价格战仍是竞争的主要手段。美团点评的外卖业务要走向盈利，很大程度上在于其能否清空竞争对手，实现对于市场的垄断，但事实上本地生活服务的烽烟并未消散。
从外部竞争环境来看，美团点评的外卖业务正在变成持久战。据近期发布的阿里巴巴财报显示，阿里巴巴集团宣布设立一家控股公司，作为本地生活服务的旗舰公司，持有饿了么及口碑。同时，阿里宣布为该公司进行独立融资，目前已经收到来自阿里巴巴、软银集团等投资者的超过30亿美元投资承诺。阿里巴巴的表态意味着美团点评在外卖领域结束战争的想法落空，难以在短期进入收割模式。
不管王兴急不急，反正投资者人是急了。上轮融资估值高达300亿美金的美团点评，不仅迟迟未能形成稳定盈利的能力，其业务亦过于繁杂不清，投资人显然没有耐性再等上“五到十年”。实际上，美团点评上市的市场环境并不理想，伴随着港股科技公司的集中破发，流血上市的独角兽们进入了“大逃杀”模式。
酒旅业务成为最大的遮羞布
主营业务迟迟不能盈利，酒旅业务顺理成章成为了最大的遮羞布。从招股书披露的数据来看，到店、酒旅业务贡献了美团点评毛利率大头，该部分毛利率能达到接近90%。可以这么说，到店、酒旅业务已经成为了美团点评的遮羞布。
耐人寻味的是，
在招股书里面，并未存在酒旅收入的具体数据。酒旅和到店被打包在一起，合并出了109亿元的收入。有趣的是，8月15日，Trustdata移动互联网大数据监测平台发布《2018年Q2中国在线酒店预订行业发展分析报告》。报告显示，二季度美团酒店、携程、去哪儿、同程艺龙、飞猪的累计间夜量分别达到7290万、3610万、1790万、1610万、900万，累计预订订单量依次为6790万、2780万、1550万、1310万、740万。按间夜量计算，美团酒店在境内酒店预订的市场份额已达46.2%，并已超过携程、去哪儿、同程艺龙之和。
从这份报告来看，美团点评的革命形势不是小好，是大好，根本用不上“五到十年”，分分钟辗压了OTA的头部玩家。不过，倘若百度搜索trustdata，排在第二位的就是这篇来自凤凰科技的文章：《Trustdata行业报告数据存疑，靠样本编造能活长久?》。
这是怎么一个套路？有业内人士称，
此类的数据统计都很难保证100%准确，甚至数据公司还会根据利益情况胡编乱造出各种毫无真实价值的数据排名与行业趋势。招股书中不可说的秘密
既然Trustdata的数据不值得采信。那么，招股书里面的数据总归相对靠谱吧。值得注意的是，同程艺龙亦在港交所提交了招股书，并且和美团点评用了同一个数据供应商。
招股书显示，美团点评与同程艺龙都选择了艾瑞咨询出具报告。2018年6月21日，美团点评为艾瑞报告支付了56万元费用；2018年3月8日，同程艺龙为艾瑞报告支付了60万元费用。
两份招股书中，对于行业地位的表述却出现了很大差异。
据美团点评招股书，艾瑞报告显示，2017年预订的国内酒店间夜量突破2亿，到店、酒店及旅游业务收入突破100亿，增长54.6%，毛利率上升至88.3%。话说回来，美团点评的招股书对于数据做了风险提示：本文件为草拟本，其所载资料并不完整及可做修改。
据同程艺龙招股书，艾瑞报告中，过去三年酒店的间夜量分别为4.074亿、5.324亿、6.58亿。按照2017年交易额计算，前四大OTA市场占有率分别为47.6%、18.1%、12.3%、6.1%，其中同程艺龙位居第三位。
从以上数据来看，OTA的龙头占据市场交易额的47.6%，四大OTA的市场占有率高达84.1%。那么问题来了，间夜量接近三分之一的美团点评，市场占有率究竟为多少呢？
据分析人士推算，美团到店和酒旅109亿元收入中，酒旅部分估算为35亿元，远不及同程艺龙52亿元的收入，更是与携程2017年全年268亿元收入相去甚远。
不仅如此，间夜数可以通过刷单获得，2.05亿的间夜量亦引发了业内专家的质疑。有业内专家质疑美团点评将钟点房也计入其中，而主流OTA平台几乎没有钟点 房。在收入质量方面，美团和主流OTA平台的差距更为明显。
意味深长的是，美团点评的大股东腾讯，间接或直接持股高达20.1%。美团外卖、大众点评及摩拜单车被嵌入到腾讯的微信及QQ移动应用中，而酒旅领域，微信和QQ端的入口则属于同程艺龙。
此外，美团点评提到另一大股东Booking，明确表示后者旗下的酒店预订平台Agoda已经向其开放了国际酒店库存，美团点评预计将进一步扩大酒店及旅游的国际业务，但并未做更多描述。
不过，6月中旬，OTA龙头携程宣布与Booking进一步加强战略合作关系，继续共享两家公司的酒店库存，Booking.com CEO Gillian Tans将成为Booking在携程董事会的观察员。
从以上股东的操作来看，美团点评在酒旅领域的前景并不被看好。在上市的关键节点，美团点评频频晒出的间夜量数据，究竟在投资人眼中价值几何，观察君将拭目以待。
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