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北京时间周四凌晨1点，被称为“苹果历史上更新设备最多”的一次发布会将会在史蒂夫·乔布斯剧院进行，对于刚刚站上万亿市值的苹果而言，这场发布会无疑意义重大。
知名分析师Bill Maurer提出：对于这场发布会，市场应该高度关注新IPhone的定价，同时需要关注达成万亿市值成就之后，苹果管理层在金融市场中的策略转型。
高利润率：苹果的立足之本
外界普遍预测本次发布会的主角将会是三款新iPhone，分别是5.8寸和6.5寸的OLED屏幕手机（iPhone X的升级版和Max版）以及一款6.1寸的LCD屏幕手机。
对于这款LCD屏幕的手机，外界普遍将其称作“廉价版”iPhone，这一点在市场上引起了巨大的分歧。毕竟苹果高估值的基石，正是其产品的高利润率，而不是薄利多销。
去年第四季度，苹果新发布的iPhone X和两款iPhone 8席卷了同期全球智能机市场接近70%的利润；
(17年4季度手机利润占比排行，来源：Counterpoint)
得益于三款新机在售价上的提升，iPhone产品线在17年四季度的单机平均售价（ASP）接近800美元，相比于3年前增长了100美元，同期利润大幅提升了105亿美元，利润增长接近20%；而同期产品销量的增长仅为3.8%。在智能手机出货量逐渐见顶的当下，利润率无疑是考量公司估值的最重要指标，没有之一。
（近五年Q4 iPhone平均单机售价，来源：苹果财报）
同样迫使苹果不敢放低售价的还有老对手三星。三星最新版本的旗舰机Note 9在定价策略上较上一代产品大幅提升，几乎与现有的iPhone产品线持平。可以预见6.5寸的新iPhone将会承担起拉高价格锚定和品牌形象的双重任务。
对于苹果的投资者来说，关注定价只是一个方面，而后续市场是否会为其买单更将会直接影响股价。
Bill Maurer表示，考虑到场内外多种因素叠加，新iPhone的定价势必会高于市场预期，不过这仍能解读为利好因素。较高的定价有利于进一步增加利润率，同时也能进一步增加公司抵抗外部风险的能力。如果在出货量维持甚至略有提升的情况下拿下800美元ASP的关口，对于股价将会有进一步的提振作用。
其他产品线：盯紧价格
如果算上10月的发布会，在未来一个月里除了新iPhone以外，我们还能见到新版本的Mac、iPad Pro和iWatch。和iPhone一样，这些产品的售价也是市场关注的焦点。一直有传言称苹果会在下半年发布一款廉价版的Mac，定价可能低于800美元。从Mac这条产品线的历史来看，这样的推测似乎过于大胆。
同时由于iPhone的屏幕越做越大，有关iPad mini产品线被砍的传闻也一直不断。留给苹果的只剩下两条路：一款性能更优异但单价更高的平板or看重市场占有率的平价产品。当然这个答案可能要到十月份才能揭晓了。
除了主要的产品线以外，还能激发市场热情的新产品要数跳票了无数次的无线充电板Airpower。同时增加iPhone对于Apple Pencil的支持也是市场期待已久的功能，毕竟小小一杆笔背后有着每年数十亿美元利润的想象空间。
万亿市值：不能总是靠回购
过去几个月对于苹果的投资者来说无疑意义重大，不仅屡创新高并在8月初成为美股历史上第一个万亿美元的公司，而且在之后股价持续走高，目前总市值已经突破了1.1万亿美元。
（苹果股价走势，来源Yahoo Finance）
其中不断推高股价的一个重要因素是苹果管理层的主动操作，受益于最新的税改政策使得苹果能够以较低的成本将海外利润转移回国内，苹果董事会在过去几个月里面花了超过200亿美元回购自己的股票，相同周期内股价上涨了超过30%。
Maurer表示，苹果持续大手笔回购股票的操作是不可持续的，从近期宣布大额分红政策以及回购动作放缓就可见端倪。市场并不希望看到苹果的股价被持续回购推高之后快速跳水。
总结
对于苹果下半年的走势，Maurer认为从本周发布会开始，苹果将会继续成为市场关注的焦点；三款新iPhone无疑是支撑万亿市值后续走高的关键因素，市场需要重点关注平均销售单价，而不仅仅是出货量；目前投资市场对于苹果的期望已经很高，对于苹果而言，本周的发布会就是第一份交给市场的答卷。
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