FX168財經報社(香港)訊 週一(9月10日)亞市盤中，現貨黃金繼續低位徘徊在1200關口下方，近幾日走勢一直呈現震盪的格局。
那麼盤整過後，黃金接下來是否會迎來更光明的未來？
對此，外國知名分析師Peter Cooper撰文指出，黃金通常在9月表現良好，此前8月末觸及的低位目前看上去像是一個底部。考慮到美股觸及歷史高位、美國利率上升空間不大、油價繼續上升、美元急需回調以及黃金的季節性特徵，金價接下來有望大漲。
以下是文章具體內容：
黃金價格是由期貨合約交易決定的，而不是在迪拜、印度或其他任何地方交易的黃金數量決定的。因此，如果想預測黃金的未來價格，Comex期貨交易是解決疑惑的地方。
通常情況下，對於那些通常會把頭寸搞錯的業餘投機者來說，這是一個相當令人困惑的地方，而專業的商業投資者則控制著市場。
但在整個夏天，一個明顯的模式已經出現了，而且幾乎總是在金價和銀價進一步走高時出現的。
基本上，專業投資者都轉向做多，包括最有影響力的摩根大通。與此同時，較小的投機者被吸引到創紀錄的空頭頭寸中。
所有的商業多頭頭寸現在必須做的是將市場推向溫和的好轉，所有這些空頭頭寸都將不得不被清算。也就是說，在他們陷入更大的財務困境之前，需購買黃金合約來覆蓋他們損失的空頭頭寸。
這將導致大量買家的突然湧入，隨即推動貴金屬價格大幅走高，從而引發新一輪牛市的第一階段。
長期的商業Comex參與者將會再次獲勝，任何一個足夠聰明的人都能看到即將發生的事情。
黃金牛市的這一階段需要3到4個月的時間才能顯現出來，然後整體金融市場才確信它正在發生，緊接著所有都將進入第二階段和第三階段。
大宗商品牛市的最後階段——就像2000年開始的一樣——總是價格出現飆升，而不是我們迄今所看到的。
上週加密貨幣的崩潰可能成為推動金價大幅上漲的因素，因為加密技術將投機者從貴金屬中分散了注意力。此外，近期新興市場的大跌，以及主要股票市場的回調也提振黃金價格。
對於黃金來說，9月份通常是一個表現良好的月份。自上世紀70年代初開始自由交易以來，金價在9月平均上漲了2%，儘管在去年9月下跌了2%。
黃金價格在8月末暴跌，一度觸及低位1172美元/盎司，不過目前看上去這越來越可能成為一個底部。
規模較小的投機者擔心的一個問題是，在金價上漲之前，價格暴跌是否會變得更糟糕。
從股市表現來看，回顧上一次全球金融危機，當時黃金與其他所有資產一起沉沒，儘管在那次崩盤之後，黃金是除了白銀以外表現最好的主要資產類別。
不過這一次的情況有所不同。在過去，美聯儲對股市崩盤的反應是將利率下調至5個百分點。
由於目前利率仍然很低，美聯儲不可能在不把利率降至負值的情況下做到這一點——這在美國從未發生過。
任何接近於負值的美國實際利率（即基準利率減去通脹）都將對黃金產生巨大的正面影響。
實際上，金價不太可能像2008-09年那樣，當時金價與股市大幅下跌，因為金價在2011-15年期間回調了近50%。不過，在2016年1月和2月，當時道瓊斯指數下跌了2000點，金價飆升了200美元。
目前來看，即使美國股市沒有出現回調，特朗普政府顯然也在向美聯儲施壓，要求其停止加息，並在即將到來的中期選舉之前削弱美元，這也對黃金有好處。
同樣，不斷增長的新興市場貨幣危機——美元升值的直接影響——可能迫使美聯儲擱置加息，提振金價。
另外，考慮一下原油和黃金價格之間的聯繫。原油價格已經從四年前的低點反彈，在過去的一年裡，海灣國家原油的收益增長約25%。
但是，油價飆升還沒有像過去那樣給黃金價格帶來相應的上漲。這種市場異常應該會自我修正，尤其是考慮到美國對伊朗新一輪制裁引發供應問題，油價的上行壓力有增無減。
與此同時，各國央行繼續購買黃金。俄羅斯今年拋售了大部分美國國債，並繼續購買黃金。上海黃金交易所黃金購買量今年迄今已上漲6%，至1,366噸。
因此，除了Comex的價格定價之外，為什麼金價從4月的1375美元跌至8月底的1172美元？
在這幾個月裡，美元指數上漲6.5%。黃金以美元計價，隨著美元升值，黃金價格也會像其他貨幣一樣貶值。
許多外匯分析師現在認為，美元的漲勢有些過度，而且急需進行回調。此外，技術圖表分析師也指出趨勢可能結束，還有一些基本面分析師稱，利率上升幾乎已經結束，或者實際上已經結束，10年期美國國債的收益率也是如此
最後，不要忘記黃金的正常季節模式。印度的宗教節日總是傾向於在秋季的幾個月裡給價格帶來提振。事實上，印度的黃金進口更多與去年同期相比，8月進口量較去年同期上漲了一倍。
貴金屬投資者通常會利用金價上漲的機會來買入白銀。白銀比黃金供應更緊張，意味著當金屬反彈時，它的價格上漲更快。
校對：Sarah
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