朋友們大家好，今天我想來聊一家近年勢頭越來越猛的公司——Salesforce。這是一家全球最大的客戶關係管理（CRM）軟件服務提供商，也是一家不斷擁抱創新的公司，公司有兩項史無前例的創新，第一是“雲”，第二是按需收費的模式創新。
首先，介紹一下Salesforce帶來的行業變革。
過去Salesforce主要競爭對手如SAP、 Oracle，提供的傳統軟件交付模式需要安裝龐大的客戶端軟件，前期投入巨大，並且客戶的數據庫是保存在客戶端的服務器中。這樣客戶不但必須花錢投資自己的數據中心和服務器，還得花錢買斷整個ERP或CRM軟件系統，同時每年還要支付一定的系統更新和維護費用。
而Salesforce公司的CRM系統首先做到了100%“雲”上運營，客戶無需搭建自己龐大的服務器，因為客戶資料都存放在Salesforce的雲上。這種模式的徹底改革，Salesforce公司也相應改變了其收費模式，公司不要求客戶買斷整套系統，而只需每年支付訂閱費就可以了。這樣也大幅減少了很多企業前期一次性投入的資金壓力，可以說是放長線釣大魚。由於系統被搬到了“雲”上，客戶端也變得十分輕量化，移動化，用戶只需要通過手機和IPad這樣的移動設備用戶就可以輕鬆實現任何時間的移動網上辦公了。這些種種革命性的突破使得公司迅速攻城掠地，佔領了主要的市場。
整個行業在美國總市場規模有2500億，由於CRM這種行業的特殊性和數據遷移的複雜性，用戶一旦選擇了一家產品，其替換別家產品的成本就非常高。同時還伴隨著數據安全的考慮，因此客戶會對Salesforce這樣的軟件開發商的粘性非常強。Salesforce全力專注於CRM領域，客戶積累的越多，其設計的產品就越為貼心，用戶體驗不斷提升，可以說牢牢抓住了用戶的心。
說到公司的成功也不得不提公司創始人Marc Benioff，這位天才曾經為Oracle工作了13年，年僅26歲就成為了Oracle的副總裁，在35歲的那年離開Oracle創建Salesforce的時候，由於他才情兼備，深受老闆賞識，他的單飛不但沒有受到老東家的打壓，而且老闆Larry Ellison還資助了他，成為他最早的投資人之一。
公司目前的戰略類似於Oracle，也是到處買買買來彌補自己技術上和市場上的短板，過去十幾年間共收購了48家公司。比較有代表性的就是今年公司砸了65億美元收購了Mulesoft。Mulesoft是一個軟件集成平臺，企業能夠以標準化方式將大部分的軟件連入平臺，通過 API 解鎖數據技術，平臺能夠將企業軟件連接到外部系統，從而實現不同數據源的整合。整合後，企業就能夠從雲端以及本地設備中獲取數據。
目前公司Salesforce的市值為1100億美元，PE高達65-70倍，今年官方給出的指引2018年收入將超過130億美金，比去年增長30% YoY。2018二季度也很不錯，已把兩家大客戶花旗銀行和阿迪達斯收入囊下。公司經營性現金流也非常強勁，現金流基本是淨利潤的好幾倍，由於很大的費用開支是員工的股權激勵，這都是非現金性的成本支出，再加上公司有巨大的預收賬款，且隨著時間推移，業務地拓展，預收還會不斷增加。所以公司用P/每股自由現金流來估值比較恰當，這樣來看公司市值也就30倍不到。
基於以上觀點我認為salesforce是一家好公司，也非常值得投資，大家怎麼看呢？ 歡迎探討，謝謝大家！
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