明天，也就是8月22日，小米將迎來第一次資本市場的公考。它會交出怎樣的考試成績？不止萬千購買小米股票的股民已是迫不及待的忐忑心情，而且小米此前向外界宣告的互聯網模式到底能否如其所說那樣有強大的贏利能力，此刻也將經受信心檢驗。
以筆者個人的理解，明天的小米財報數據，至少有如下五點值得關注，這也是雷軍必須要給市場的一個明確答覆。
硬件綜合稅後淨利潤率不超過5%鐵律下，小米如何賺大錢？
今年4月份的小米6X發佈會上，雷軍向外界做出了小米手機此後的硬件綜合稅後淨利潤率永遠不會超過5%的承諾。當然這個話說起來簡單，但損失的卻是真金白銀的盈利表現。雖說此前業界對雷軍的這個承諾給予了極高評價，但資本市場不是活雷鋒，而是要拿真正的成績表現來說話的。
雷軍此前說過，小米的盈利能力主要在互聯網服務上。互聯網服務如何賺錢，且賺大錢？肯定不是通俗認知上的MIUI廣告收入如何，而是要看MIUI月活躍用戶的增長情況，相比上季度62.3%的毛利率有無提升，以及互聯網增值業務有沒更大的收入來源等方面。
居世界第一的IoT佈局再加上AI佔位,小米的春天是否來臨？
5G時代即將來臨，5G的應用場合被寄予厚望的就是物聯網（IoT）。
目前若從IoT佈局來說，小米顯然是走在了業界前列，其連接超過1億臺設備的IoT平臺，在此前的招股書中曾顯示已佔據全球市場的1.9%份額，領先亞馬遜和蘋果位居世界第一。但是這種優勢表現有沒有持續拉開距離，在具體的佈局上有沒更深入的看點表現等，將是明天財報上需要關注的重點。
同時AI應用也被公認為下一個亟待開發的熱點，而且現在的智能手機基本上在AI應用上已形成了星火燎原之勢。前幾天，小米公佈過小愛同學的數據：截止2018年7月底，其月活躍設備已超3000萬，可連接的IoT設備超1億臺，累計喚醒超過50億次，並且單月喚醒次數已經突破10億次。這樣的表現能否打動資本市場的貪慾之心，只有明天見了！
此前，雷軍有個經典解讀在業界影響深刻，其稱：站在風口上,豬都會飛。現在的IoT和AI應用是不是小米為下一個階段創造的風口？能否帶來小米的春天？筆者個人認為，兩年之內必見分曉。
從無到有的全球74個市場佈局，小米的全球化是否已真正打開局面？
說起出海征戰，小米雖說行動並不算晚，但此前的表現卻也並非一片坦途。近兩年小米大力推進全球戰略後，目前已經成功打入了全球74個國家和地區的市場，其中在14個海外市場佔據前五，在被各大品牌重點關注的印度市場，已經連續四個季度位列第一。這是否能夠說明小米的海外征戰所向無敵呢？筆者的答案是：非也！
從小米的出貨結構及在全球市場的表現來看，其更多的出貨量還是集中在中低端產品，小米的品牌定位也被固化到中低端，高端市場的缺席，對小米的全球化品牌影響實際挺大。或許也正是基於發展短板考慮，前幾天傳言並得到小米官方確認的成立全球POCOPHONE高端子品牌的新聞，讓大家對小米的全球戰略有了更多期待。
明天，雷軍如何描繪這個高端征戰的規劃，也就成為資本市場關鍵的重點之一。
高速猛進的勢頭還能保持多久？
從去年開始，小米在全球各大市場上的表現已經跑贏了整個大局，就以最近兩個季度的表現來說，2018年Q1季度，小米的營業收入344.12億元，同比增長85.69%；經營利潤33.64億元，同比增長了72.16%。而在2018年Q2季度，據IDC數據顯示：其全球出貨量達3190萬臺，同比增長48.8%，增速同樣在前五大品牌中排名第一。目前小米的整體實力表現已經輕鬆躋身全球前四。
明天的財報需要看到的是，小米的這種高歌猛進勢頭還能保持多久？而且年初小米已經制定了要用十個季度重回國內市場第一的目標，其PK的是同樣位列全球前四的華為、OPPO這兩位實力對手，雷軍需要讓資本市場相信，小米有真正實力去完成這次的市場攻擊。
股票曾破發，如何提振市場信心？
小米股票上市定價17港元，最高時突破22港元，而最低時已破發，低到16港元徘徊，今天雖說回升到17港元以上，不過以市場對小米的熱烈信心而言，這個股價表現並不能算是讓人滿意。明天的小米財報，能大大增強大家的持有信心嗎？能讓市場確信個別分析機構給出的30港元目標價嗎？我們拭目以待！
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