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正好剛回答了《討論經濟問題時常提到槓桿，誰能通俗易懂地解釋一下槓桿到底是怎麼一回事？》（https://www.wukong.com/answer/6580992227302965508/），請先參閱。最後寫道：“這下該高興狂歡了吧！難道真那麼好嗎？可能嗎？”，那就接著談下去吧。

凡事有一利就有一弊，常言道“甘蔗沒有兩頭甜”，金融槓桿也不例外。金融槓桿可以把回報放大，同樣也可以把虧損放大。同樣以那100萬的房子做例子，如果房價下跌了10%，那麼5倍的金融槓桿，虧損就是50%，用10倍的金融槓桿，就等於本錢盡失，全軍覆沒……金融危機以來，美國1200萬套房子被強行拍賣，其主要原因，就是以前使用的金融槓桿倍數無度放大所致。

而去槓桿就是減少金融槓桿，就像戒毒癮一般，極其痛苦。在這兒不談股市的去槓桿，拿樓市來舉例更為合適。房價跌，房屋淨值(Home Equity)消失，拍賣房一上市，房價更跌，房價跌，拍賣屋則越多，惡性循環……因此來說，美國在上次金融海嘯時，面臨上世紀三十年代以來最嚴重的經濟危機，並非危言聳聽。

的確，在房市景氣的年月裡，我們聽說了無數個房價翻番的幸運者的故事。但房價不會永遠朝上漲，美國、加拿大、日本、香港、愛爾蘭等國家和地區就是明證。火箭般上竄的房價越高，對於真正想購房居住的普通百姓而言，從銀行貸款的金額就越高，他們支付的利息也就越多。而一旦購房者還不起房貸，銀行就索性將房產一併收回。他們收得名正言順，誰叫你欠錢不還？

篇幅有限，點到為止。

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陳思進

還記得2015年的股災嗎？那次股災，最主要的原因之一，就是槓桿問題，亦即大量資金通過槓桿進入到股市，造成股市瘋狂上漲，泡沫氾濫。從而也給惡意炒作者留下了越來越大的空間，利用槓桿資金進行惡意炒作。面對此景，管理層被迫採取措施，遏制槓桿炒股，打擊惡意炒作。

緊急著，槓桿資金撤退，特別是轉道到股市的銀行資金全部撤離，導致股市出現了快速下跌現象，最終只能採取救市措施，來維護股市的穩定。儘管最終穩住了，但是，也付出了慘重的代價。

所以，槓桿炒股是風險比較大的。那麼，到底什麼是槓桿炒股呢？說到底，就是用一倍的自有資金，借幾倍的資金來炒股。其前提是，提供借款者是要看借款人股票的價值的。如果股票價值大，提供的借款比例就高，槓桿也高。反之，則要低一些。目的就是在遇到股票下跌時，能夠採用平倉的方式，維護自身利益。

想一想，假如一個人的股票高值是50000元，自有資金是10000元，借個4倍的資金，亦即40000元炒股，就是50000元，能免幾個跌停。不是很快就平倉了。在股災中，很多人就是通過這樣的方式讓自己從有產者變成無產者，從千萬富翁變成窮光蛋的。

所以，對槓桿炒股，不會禁止，也不能禁止，但必須嚴加控制，嚴格規範炒股行為，防止槓桿加大股市風險，尤其不能帶來較大的股市泡沫。

譚浩俊

股市去槓桿，就是減少高槓杆工具在股票市場中的應用，而去槓桿過程，實際上就是減少資金對股市的撬動效應，讓股市降低泡沫，減少潛在波動風險。與去槓桿相對應的，則是股市加槓桿，而加槓桿就是利用高槓杆工具提升股市資金利用率，把原來1萬元，變成2萬元乃至5萬元使用，而由此一來，實際上就是大大提升了股市資金的利用率，加大了股市泡沫風險，隨之而至，就是導致股市的風險一下子加劇，這也是加槓桿的潛在風險。不過，去槓桿與加槓桿相對應，去槓桿力度猛烈，同樣也會導致股市非理性下跌，如2015年下半年的股市走勢，也是一個很好的體現。

郭施亮

A股市場是全額制交易，一隻股票如果一手是10元，你買一手就需要1000元的資金，但是有了槓桿之後，你就可以運用槓桿來撬動原始資金，讓原始資金通過槓桿的方式放大，導致可以融到更多的資金來買股票。

什麼是槓桿？就是利用小資金來進行一定的配比之後達到數倍於小資金的方式，資金變多，而你的資金就變成了保證金，用這個保證金加上配資出來的資金，就可以形成以小博大的操作，無形中增加了你的利潤，也放大了你的風險。

近年來因為槓桿爆倉的股民非常多，不僅影響了自己，也影響了家庭，所以儘量不使用槓桿炒股，以免悔恨終身。

比如你有100萬，給你1:4的資金配比，你就可以有500萬的資金在市場交易，但是你的資金如果虧損接近100萬時，就會遭遇強平的風險。在股市裡，你拿全額資金交易是不存在強平的，除非股票退市，否則你的股份永遠存在的。

但是加入了槓桿後，你買入的500萬里，只有100萬的股份屬於你，一旦虧損接近100萬，就有權讓配資方強行平倉，這時候你的本金就虧損沒了。

股市去槓桿的意思就是防止股民借貸資金交易，減低市場借貸資金的數額，避免出現暴漲暴跌的行情，形成投機氛圍，本身管理者就倡導價值投資，更加抵制這種行為了。

加上近年來很多配資公司被重罰，強行去槓桿導致了股市連年熊市，槓桿資金觸及平倉線後引發了強制平倉，導致了恐慌情緒蔓延，股市此後一蹶不振。

雖然近年來極力穩住指數，但是在增量資金難以入場的市場中，股市也難以在短期內恢復人氣，去槓桿對股市的影響是很大的。

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金美圓的財經筆記

去槓桿的意思就是降低貸款的比例，降低一些利用固定資產、信用、企業流水、證券資產等在金融機構處貸款而獲得的資金利用程度。比如一家企業自持的資金有1000萬，固定資產有4000萬，然而利用銀行抵押貸款向銀行貸款了3000萬，在利用自有的資金以及向銀行貸款來的資金進行投資，再將投資的項目進行融資貸款，可能最後佔用的資金高達2個億，但是實際的固定資產呢？就只有4000萬，卻開出了幾倍的資金使用程度，這就叫放大了資金的槓桿。這樣的方式進行的市場投資、入場都是有著金融風險的。要是長久這樣發展下去，可能存在更為巨大的風險。所以，去槓桿是勢在必行的，有利於防範金融性風險的。

那麼，股市去槓桿又是什麼意思呢？股市中的槓桿也是存在，只不過有幾種，最為常見的就是股民進行的配資。配資是需要給一些的年化利息的，也就相當於借入錢來進行炒股。比如本金為100萬，但是配了400萬的資金，就相當於開了4倍的槓桿。當然，這是存在還不起利息以及還不起配資資金的窘狀，對於股市的影響頗大。還有就是場外開槓杆資金入場買股票，與配資不同的就是利用其它的抵押物進行融資，也相當於槓桿資金。總之，就是將本金在一定程度上放大，而這種放大式的槓桿資金是存在風險。股市去槓桿就是去掉的這些借款入市交易的資金，防範的是系統性風險。

炒股哥說

可以說2015年牛市的閃崩和股市去槓桿有直接的關係，去槓槓到底去的什麼？為什麼有如此大的威力？

阿基米德發現槓槓原理的時候說，給我一個支點我可以撬動整個地球，股市槓槓也是一個道理，通過小資金來撬動大資金，主要包括融資和融券兩部。

不管融資還是融券通俗的講都是借錢炒股。融資又分場外融資和場內融資，兩者的區別就是無照經營和有照經營。場外配資門檻低、槓桿率大，不過風險大，利息自然也高。場內配資一般是向券商融資，不同的用戶等級對應不同的融資額度，一般而言槓桿率比較保守，風險略低於場外配資。

舉一個融資槓桿的例子，比如你的槓桿比是1：5，你用4萬元的本金就能操作20萬的股票，融資利息按年利率8.6%計算，20萬每天利息為47.8元，在你賣出股票的當天結算，有一天算一天。

融券就是將你手中持有的股票作為質押，獲得資金的一種貸款方式，融券有一和質押率，一般不超過60%。

去槓桿其實就是去除高槓杆融資和融券，為什麼去？因為這樣很危險，往小了說影響家庭幸福，往大了說影響國家經濟安全。

我們先說融資，融資並不是你和我之間的事情，現實中的融資是一個鏈條，一環套一環，比你想象中的要長，借你錢的人的錢可能也是借的，最終這些錢可能都來自於銀行。這樣層層分配下來，每一層都想有點收益，結果是利息率會越來越高，但是借錢人不是傻子，只有不好借錢的時候才會選擇高利率，這就要求借貸要求越來越不規範，違約的風險就越來越高。如果有一個違約了，整個鏈條都危險了，這個風險還是很大的。

另一方面，借錢炒股本身就是不可取的，因為股市是有內幕的，對大部分人來說賺錢是不可能的。比如企業的高管，他們決定著企業信息的發佈時間，如果和券商捆在一起的話，很容易通過相互吹捧抬高股價，這個時候再加上高槓杆融資的話，簡直就是一本萬利，股市如果有如此高的賺錢效應，顯然是不健康的，不持久的，股市應聲下跌，絕大多數人成了接盤俠。

融券的的危害可能更要嚴重。不管股市漲跌券商有且僅有一個目標，那就是保證盈利，當股票價值不足以保證券商獲利的時候，券商會強制交易你的股票。這在股市下跌的時候非常明顯，如果個人持股虧了頂多也就是被套，如果是融券那就是直接做空了，下跌做空只能是急跌、暴跌、越跌越深。這就是為什麼牛市會崩的這麼快，這麼徹底，做空的不是散戶，而是機構、券商和大戶。

一定的槓桿，可以有效的刺激經濟活力，維持股市繁榮，但是人總是貪婪的很，都想通過高槓杆一戰成名，房市泡沫已經很大了，股市泡沫再大那就很危險了，所以要去高槓杆，而且很有必要。

徐徐成翔

從物理學角度槓槓原理是給根槓桿臂尋找一個支撐點，作用是用很小的力能翹起更大的物體，功效是省時由省力。槓槓用在金融就是在自有字金的前提之下，發揮自有資金的作用，讓自有資金放大功效達到使用到更大倍數的效果。忠告大家理性投資，為了本金安全，為了家人幸福遠離槓槓！

去槓槓是什麼意思？

槓槓意思是指在用原有資金的基礎之下，放大數倍原有資金的力量在市場投資，小資金博取大收益，簡單來講就是借錢投資的意思！

去槓槓意思是指用原始資金的基礎之下，控制原有資金的放大倍數力量，限制一些想要用小資金博取大收益的思想；簡單來講就是減少借錢的額度！

比如:張三有100萬自有資金，想要利用槓槓資金向金融機構抵押借款，如果在10倍槓槓也就是1000萬，加有自有資金就是1100萬資金；如果在5倍槓槓也就是500萬，加自有資金就是600萬資金。

但政策由於控制市場風險，實行“去槓槓”政策，從原先的可以放大10倍或者5倍的槓槓，為了限制高槓槓政策只能最大倍數就是放大3倍，也就是張三隻能最高放大3倍槓槓為300倍，加強自有資金就是400萬本金，限制投資者們由於高槓槓帶來的高風險。

股市去槓槓意思指在減少股民使用保證金向相關證券公司抵押放大槓槓倍數的過程，也就是說限制股民向證券公司高槓杆倍數。

比如:股民張三股票保證金有100萬，向證券公司放大10倍槓槓變為1100萬保證金投資股市，一旦買入股票下跌六七個點就會出現爆倉，讓張三損失慘重！

政策為了避免投資者出現過高槓槓帶來的風險，實行

A股裡面就有過關於“股市槓桿”的牛熊循環行情，那就是2014年政策支撐槓槓資金入市造就了一波2015年槓槓牛市致富一批人。隨後在2015年中旬政策“去股市槓槓資金”隨後開啟了一波熊市，很多投資者被爆倉損失慘重，導致有些股民走上了不歸之路。

股市風險無處不在，2015年就是玩槓槓讓多少投資者損失慘重，為了避免這種悲劇的再次發生，老金再次呼籲大家為本金安全，為家人幸福，理性投資，遠離槓槓！

老金財經

配資知道嗎？就是讓你有更多的資金去揮霍。

配資就是將你的資金放大幾倍讓你去炒股。打個比方你的本金是5萬，配資公司可以幫你出到6倍的錢，那你的資金就達到了35萬，你本人需要出的是這30萬的利息。

配資公司有風控，當你投資的股票虧損到要接觸這配資公司金額30萬的時候，也就差不多你5萬本金的70%。配資公司會給你打電話，讓你加倉，如若你不加倉，配資公司會在你達到70%的線直接給你平倉。配資公司要保證他30萬本金的安全。

配資公司對接的端口是恆生電子開發出來的homs系統被叫做傘形分倉利器，直接在這裡面操作股票，系統直接可以設置平倉。

當大家都配資炒股，配資達到了萬億級別，股市一片虛假繁榮，為了迴歸時常理性化，國家開始打壓配資，也就是去槓桿。將這些配資炒股的人或者公司，直接扼殺掉。出現了股市大跌，資金全部出局，再到後來實行熔斷機制，千股漲停，千股跌停。

五維財商

我們在股市上說的槓桿實際上就是借錢炒股，從本意上來看，槓桿就是用一個很小的力，撬動一個很大的東西。例如在股市上，很多人買股票，但是資金量太小，這樣即使獲利對自己來說意義也並不大，於是他就會選擇通過槓桿的方式來買股票，例如他可以借錢來炒股，這樣就可以把自己投資股票的資金放大。例如自己有1萬元，然後借9萬元的資金，這樣自己投資股市的資金就可以高達10萬，也就是10倍槓桿。

在股市上，槓桿泛指借錢炒股，而大家往往認為槓桿就是配資或者向券商融資，但本質上都是一樣，都是借錢。如果股市槓桿很高，那麼就是說投資股市的錢很多都是借來的，一旦發生風險，借款人還不上錢，那麼可能就會引發連鎖反應，引發系統性風險。

因此如果股市槓桿過高，那麼去槓桿是非常必要的，去槓桿就是降低市場槓桿倍數，減少人們借錢的金額，例如原本是5倍槓桿，現在降低為2倍，那麼借錢的比例降低，市場風險自然就會降低。

鯨魚研究院

所謂的槓桿，來自於物理學的槓桿原理，意思是藉助於槓桿（或某種工具），可以放大做功的效果。有關槓桿最著名的一句話就是，古希臘科學家阿基米德的名言：“給我一個支點，我就能撬起整個地球！”這句話很形象的說明了槓桿的放大效應。

知道了槓桿的含義，那麼去槓桿的意思就很容易明白了：將能夠放大做功效果的槓桿或者某些有關工具除掉，有多少力氣就幹多少活。這樣，就可以大幅調低做功的效果。

那麼，股市的去槓桿又是啥意思呢？股市的槓桿和物理學的槓桿有一定的關聯，但又略有不同。相同的是，股市的槓桿也是一種增強效應，目的是利用一些方法來大幅提高資金的使用效應，比如配資和融資，實際上就是抵押股票借錢炒股，這樣買進的股票會更多，一旦股票上漲獲利的額度也會相應增長。但是，一旦買錯了股票，股票下跌了，下跌的額度也會大幅下跌。也就是說，收益和虧損都會明顯放大。特別是一旦股票出現虧損，虧損到一定程度，抵押股票貸款的機構有權利強行平倉，以收回貸出的資金。這樣會造成投資者的大幅虧損，也會造成市場的大幅波動，甚至可能會出現系統性風險。所以，管理層這幾年都在不斷的提出要對股市去槓桿，也就是對借錢炒股的種種方法進行清理，不再給投資者配資炒股（融資還可以）。這就是股市去槓桿的前因後果。

那麼，股市去槓桿究竟是好還是不好呢？從長遠來看，股市去槓桿可以減少投機力量，讓股市恢復相對正常的交易狀態，有利於股市的健康發展。但是，在股市弱勢時還在不斷打擊這些為數不多的投機力量的話，可能會使股市變成死水一潭，造成既沒有投機機會，也缺乏投資機會的狀態。希望管理層能夠把握好市場投機和投資的適當比例，讓股市健康成長。

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