撿鋼鏰的華帝
【法國隊奪冠華帝退全款】，這10個字給華帝帶來了零售額7億的成績，平均1個字=7000萬，一字千萬，華帝怎麼可能撿鋼鏰兒呢，人家賺大發了。只看表面文章的話，華帝確實挺賺的，賺錢又賺眼球。但商業世界不是隻有一本賬。如果你堅持華帝賺了，能否回答我三個問題：1、是不是所有華帝的產品都可以退全款？2、退款之後，華帝的經濟帳做平了沒有？3、華帝的股票怎麼不見紅？
限定型號，限定時間，華帝把花傳給了分銷商。華帝為這次"世界盃"活動準備了兩款奪冠套餐，同時顧客必須與華帝簽訂協議，需要放棄商場其他活動的贈品。也就是說，本次活動限定了產品，限定了時間，還不算完，畢竟商家賺錢拿存貨做活動可以理解，但退款還不能實打實就說不過去了。線上渠道的退款全部以充值卡形式來退，如：京東E卡、天貓超市卡等，等於提高了用戶的復購率。而在線下購買商品的消費者得到的現金，是由經銷商來承擔。
算小帳的公司給人印象是精明，精明之後就是不敢跟你做朋友。據統計，指定產品的總退款額為7900萬元，然而活動期間總銷售額為10億元(線上7億元，線下3億元)，按照華帝年報中公佈的46%左右的毛利率計算，完全能覆蓋本次活動的退款總額。而且，現金抵購物卡，經銷商承擔退款額的方式，不知道在做完以上算術題後，給7900萬元打了好幾個折。但華帝這麼做，經銷商還剩多少？ 截至2017年末，華帝股份的一級經銷商數量從原先的160個減少到133個。華帝一直採用的是"先款後貨"的經銷模式，而此次營銷不過是其再次利用"債務體外循環"的模式的演練。
外一章：作為華帝股份的第四大客戶，北京華帝燃具銷售有限公司的負責人王偉因債務問題失聯。2017年年報顯示，在華北地區，華帝股份營收超過9.5億元，佔總營收的比重逾16%，按營收排名，在主要地區中排名第二，僅是北京華帝燃具，2017年提貨額就達1.63億，佔銷售總額的2.84%。據王偉寫給華帝股份的信中，稱因為庫存大量積壓，並欠下了無法承受的債務壓力。華帝的回覆似乎從側面印證了該經銷商庫存積壓的問題，華帝稱，王偉公司長期過多依賴華帝一攬子傾斜優惠政策發展，2017年起政策取消，統一全國客戶提貨價，其未能調整經營思路，渠道建設速度緩慢，產品銷售結構長期不合理，導致市場出貨緩慢，造成一定的庫存規模積累。
如果你說還是賺了啊，看下股市中的表現吧（華帝東家最會玩的就是資本）。6月底王偉跑路，7月2日，華帝一開盤在短短3分鐘就觸及跌停，報收14.44元/股，跌幅9.99%。從6月13日的高點20.14元，到7月18日的13.77元，華帝的股價跌幅32%，市值蒸發57.6億。
短視之害，用做一票就閃的玩法來經營上市公司，誰都不會當你的散戶。潘葉江"宮鬥"七君子，用資本運作的手法趕走叔叔、伯伯的故事彷彿在昨天，上臺之後用"新政"將債務風險下放給經銷商，今天又用"退卡"取代"退全款"……
潘葉江曾說："自己更像是一個產品經理、一個導演，而他的作品正是華帝。"他更將自己要做的事歸納為三件：一抓戰略，二抓產品，三抓品牌，"具體事務一概不管"。自2015年潘接手後，華帝一擲千金高調聘請黃曉明夫妻擔任代言人，果斷啟動"高端智能廚電"的戰略轉型。華帝還頻頻與一線IP合作：贊助《星廚駕到》《蒙面歌王》《十二道鋒味2》等高收視率綜藝節目。
據華帝年報顯示，2017年公司用於銷售的費用為16億元。華帝用這些錢請來了林更新、趙麗穎，在好萊塢大片中玩植入賺眼球。先後在《變形金剛5》、《軍事聯盟》、《楚喬傳》和《人間有味是清歡》等霸屏劇中做品牌植入。
華帝在做什麼？上市公司應該做什麼？華帝現在儼然一家娛樂公司，用娛樂的方式做實業，看似人場、錢場都紅紅火火，但賬本不止一本，實業也不是做完今天就可以閃去美國住大house的。用短視利益來經營"馬拉松"似的上市公司，股價做不上去，自己還落了個道貌岸然的標籤，是不是撿鋼鏰兒的？
（本文中涉及到的數據取自雪球網幾位專欄作者）
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