中国石友

首席投资官评论员门宁:

现在情况与1998年时相似，美国经济一枝独秀，新兴国家货币各种崩溃，金融危机大有卷土重来的架势。

A股层面考虑这个问题没有多少实际意义，因为A股都已经跌成狗了，危不危机有什么区别呢？我们从已经走牛十年的美国股市来分析这个问题。

虽然美国股市连创新高，但美国面临的风险已经很大了。著名的投资家吉姆罗杰斯明确表明了看空美国经济的观点，虽然美股还没有像他预期中那样迅速下跌，但其分析的逻辑和过往的投资成绩让我们不得不重视他的观点。

罗杰斯看空美股的理由有两个，一是债务问题，二是中美贸易战。

“因为债务的原因，下一个熊市将是我一生中最糟糕的一次，但是如果我们还遇到贸易战，那么情况将会比灾难还要糟糕，”罗杰斯在接受采访时表示。

其还指出，“我极度地担心。我读了足够多的历史，经历了足够多的市场变化，所以知道贸易战通常都是灾难性的。”

负债会增加公司的财务成本 ，削减公司的利润，因此当公司负债过高时，经营非常容易出现风险。美国上市公司的债务问题已经到了非常严重的程度。

另外中美贸易战，虽然美国占优，但贸易战必然是个双输的局面，会对两国经济造成深远的影响。

因此罗杰斯老先生看空美股，是有一定道理的。

而美股再次爆发危机的时候，可能就是全球金融危机的时刻吧。

首席投资官

前几日，我国股市再度出现千股跌停的现象，大盘失守3000点，相伴而来就是人们面对股灾的恐慌。

十年一次的股灾这样的说法源自于上世纪的几次大型股灾。1987年，1998年，2008年，今年，类似等差的年份排列确实好像确实蕴含了一定的规律。来看上世纪的一次经济大萧条，1929年，美股开盘并没有什么特殊迹象，但突然间，股价开始疯狂下跌，人们争相抛售手中的股票，当天的股票换手率达到1289460股，甚至不少投资者在巨额亏损前选择自杀。也是此次的股灾迎来了美国经济的大萧条，也彻底抵消了一战后的宽松经济政策效果，使得全球再度硝烟弥漫。

从1987年开始，真正经济因素开始主导股灾。当时的股市背景是这样的，一方面，在美国政府的“新经济政策”刺激下，财政支出扩大，税收降低，大力吸引外资流入，加之股票投资免税，全球资本进入美国股票市场，美国股票市场走牛；另一方面，布雷顿森林体系瓦解，美元的预期贬值，在程序化和杠杆交易的双重作用下任何宏观层面的变化都带来了市场的过度反应，特别是在这样一个上升的时候，股指本就处于一个高点，当人们的预期都达到了一定的限度，下跌一旦开始，就如蚁穴溃堤般大势不可逆了。

而最近的亚洲金融风暴和次贷危机我就不详细叙述了，以历史为鉴，确实能让我们看出经济发展的不少规律，每一次的股灾都伴随着一次经济的疯涨。这也确实符合经济发展规律，传统经济周期理论认为经济发展是在繁荣、衰退、萧条和复苏中螺旋上升的，因此每一次的繁荣过后都是一次衰退。

而今天，财政刺激的效果已完全释放了出来，美联储再度进入加息通道，国债收益率也在迅速走高，除此之外，原油价格加大了通胀压力，美贸易保护主义使全球化受到一定阻碍。凡此种种都在为挤爆经济泡沫加力，除此之外，从前流入新兴经济的热钱也会受到影响，因此股灾的说法确实可能发生，但目前还没有明显迹象。各国应该做好准备，未雨绸缪，合理的利用政策调节国内经济，以避免链式反应的发生。

盘和林看经济

美国股市从2009年开始上涨，近十年牛市，没有经过像样的下跌，尽管上市公司的业绩也在增加，但已经透支了未来长期的业绩。现在正处于历史的头部，亚太股市之前由于美联储的量化宽松政策也是被吹大了的泡沫。那么十年股市真的有轮回吗？我们认为是有的，但是全球股灾到来之时，因为中国资本项目没有完全开放，相对来说中国股市受到的影响会小一些。

为啥全球会十年发生一次股灾呢？1999年是美国网络科技股泡沫破裂，2008年是美国次贷危机，就是拉动美国经济增长的引擎经常会出现问题，不能成为经济增长可长期依赖的对象。为了躲过这几场灾难性危机，美联储无一不是通过量化宽松的货币政策，说白了就是向世界发放自己印出来的美钞来稀释危机。

但是你美联储发出来的钞票，一部分呆在美国本土，抄高了美国股市，还有一部分就会流向新兴市场国家，使新兴市场国家股市、楼市、汇市都存在较大泡沫。而过了一个大周期后，美国经济复苏了，通胀上来了，美联储又要收紧货币了，就要加息和缩表了，这样一来，马上会遭遇美国股市泡沫破裂，以及新兴市场国家的股市大崩溃。

不管是1999年网络科技泡沫的破裂，还是2008年美国次贷危机的暴发，都是美国经济找到的新经济增长点，却难以长期成为助力经济上涨的引擎，反而会在发展到一定阶段，成为引发经济危机的毒瘤。

而为了应对各种危机的到来，美联储只通过滥发货币把危机转嫁到全球，这使得全球股价、房地产泡沫横行，最终，美国经济在经过了长期的低迷后开始自我修复了，美联储开如收紧货币政策了。比如加息和缩表，这使得美国三大股指、全球主要股市都会因流动性不足而发生较大级别的股灾。

不执著财经

在金融市场上确实有这样的魔咒，每十年就会产生一次比较大的股市调整周期，在这个调整周期内，股指都大幅下挫，市场一片萧条。2008年，A股市场就面临着这样的局面，今年是2018年，这段时间股指连续下挫，3000点整数关口，2800点心理支撑都被瞬间跌破，这样的极速调整让万千股民感觉有点懵。也在纷纷讨论，是不是我们的A股市场也存在着这样的大幅调整？

从上证股指最近的七根k线来看，一根阳线，一根阴线，排列得井井有条。阴线负责吃掉阳线的涨幅，阳线的影线负责出新低，反正不管风吹雨打，我就直奔2638。

最近市场行情不好，点赞很少，希望各位朋友多多动动小手，您的点赞和评论就是最大的理解与支持。

小散李大鹏

1987年美国股灾、1998年亚洲金融风暴、2008年全球金融危机，这似乎与7、8两个数字有着或多或少的联系性。然而，纵观过去三十年的时间，似乎每十年可能会出现一轮金融市场大风暴。步入2018年，实际上年初时刻全球金融市场已经出现了一轮非理性波动过程，但依旧处于可控范围之内，目前股票市场的回升力度很大，甚至已经创出了阶段性新高。至于中国股市，早在2015、2016年出现了一轮暴跌行情，提前消化了危机风险，但紧随其后，则是一轮漫长熊市调整过程。对于全球金融市场而言，在基本面逐渐回升，全球经济逐渐走出恢复性增长的背景下，发生大规模股灾概率应该不大，但局部性波动还是不可避免。此外，经历过去这些年的反复纠错，监管智慧以及危机应对能力也在不断提升，这也是降低金融危机最有效的措施之一。

郭施亮

大家好我是投资观，是一个研究股票投资十多年的老股民。十年一次的全球金融危机来不来暂且还不明了，但是A股股灾已经来了而且正在发生着。从2018年1月29日开始上证指数从近两年的最高点3587点开始下跌，到目前为止已经跌了5个月了跌幅高达20%，深圳成指，中小板指数，创业板指数跌幅都在15%以上，而且创业板指数再次创了新低。A股今年这样的走势还用的着十年一次的股灾吗！目前的跌幅，跌势已经算是了。

就在6月19日A股再次出现了跌停板超过一千家的奇观，难道这还不算股灾吗？五个月的时间单单沪指就已经跌了20%，而且是在股灾后的第三年出现的大跌，难道这还不算股灾吗？如果不算再看创业板，从15年的4000点开始已经跌了三年了，跌到现在只有1500点了指数的跌幅就有60%还要多，个股就更不用说了，跌幅在60%比比皆是，股民亏损80%的也是数不胜数。还有就是主板市场两年的慢牛，说好听点是慢牛，但是是什么慢牛呢！只不过是部分股票大涨而已，银行股大涨50%以上，保险股大涨50%以上，家电白酒医药大涨，有些上涨的幅度甚至是翻倍的，这些股票大涨的背后谁盈利最多难道我们会不知道吗！说白了两年的慢牛都是靠这些超级权重在拉升，市场的活跃度还是很差，事实证明这样的慢牛也没能宛转股市的颓势。

全球股市。全球的金融市场进入2018年以来都表现的相当差劲，除了纳斯达克指数有所上涨外其它国家的股市从年初到现在基本都在下跌，只不过跌幅没有大中华这么大罢了。98年是亚洲金融危机，对美股影响有限；2000年是互联网科技泡沫全球股市大跌；08年是美国次贷危机导致全球股市大跌；15年是A股股灾对美股影响很小。美股从08年股灾结束到现在涨了十年了，道琼斯指数涨了4倍左右创了历史新高26000点，纳斯达克涨了6倍左右创了历史新高，A股比那时涨了1000个点涨幅60%。即便是十年一次的股灾再次发生A股还能跌到那里去，难道这十年我们在退步吗？就目前来看美股位置较高有下跌的可能，但是下跌的导火索还没出现，即便是美股大跌了，A股还能怎么跌？我反而认为真的发生全球性的股灾了，A股反而会成为较好的避风港，这对于刚加入msci的A股来说不见得是坏事。

我是投资观，看完关注点赞股票大涨不断，个股分析私信探讨。

投资观

• 看标题就觉得有意思，索罗斯大鳄在两年前就一直看空美股，看多A股。然而事实上，美股高高在上，纳斯达克指数天天创新高，大A股则是天天创新低。
  

• 全球十年一次的股灾并没有到来。大A股则是天天活在股灾之中。别人家的哪有什么股灾啊。欧美股市一直高高在上。英股在前不久也创下了新高，一点都看不出股灾要来了的样子。美股也是。一般股灾要来了，期货市场也会出现暴跌。黄金会暴涨。但现在黄金走势很弱，原油暴涨。基本金属也是走势稳定。从这些迹象来看的话，题主的标题确实是有点过于恐慌了。
  
• 虽说全球十年一次的股灾没有来，可大A股却是在水深火热之中。大盘和个股天天创新低。前不久中小创不断杀跌，最近又轮到蓝筹股不断杀跌。如此不断恶性循环，把人弄得真心疲惫。不要和我说什么价值投资。要说价值投资，乐视网都笑了。乐视网都时不时会反弹一下。大部分个股完全被港股化了，通往仙股上的个股越来越多。这点才是要命的。中弘股份正式打响仙股第一枪。其他好多个股也争先恐后要想成仙，往仙股路上奔啊。
  
  

• 这波下杀，外因只是导火索。内因才是最主要的。未来的A股小散真的很难玩。即使大盘上涨，由于量能不断萎缩，想要全面上涨也是很困难。只有机构和基金才有权对这个市场说话。可以说A股是在去散户化的过程。去散户化就是港股化的过程。
  

• 至于全球股市，大部分股市都是牛逼轰轰，哪里象大A股这样病入膏肓啊。主要是全球经济并没有象99年，08年那样出现恶化。美帝还在加息。原油还在上涨，经济数据都是稳中向好。因此，发生全球性股灾的概率就很小。大A股则是个例外，老外也无法理解！MSCI进来也于事无补。
  
  

最近问答点赞好少啊，虽然行情不好，但还是希望多多帮忙点赞哦，谢谢！看完点赞，腰缠万贯，感谢关注！

股海重生2015

其他市场在目前来看都还好，但是A股已经是了，指数又重新回到了10年前的光景。

比如2016年初那一拨下跌，市场普遍认为是股灾3.0版，当时指数从3684最低跌到2638，跌幅28.39%，今年是2018年，从今年年初的3587跌到目前最低的2782，跌幅22.44%。

对于个股而言，很多股票也从年初至今，跌幅超过了50%，有2000多个股票已经跌破了2638。

对于10年一轮回这种看法也并不是不无道理，比如1997年亚洲金融危机，2018年的美国次贷危机，现在又是2018年，基本上间隔都在10年左右，而且今年的全球经济形式更加错综复杂，大家从平时的新闻中也会看到这种现象。比较著名的周期理论康德拉季耶夫，是经济周期理论当中最长的周期，60年一循环，这一个大的循环它分为上升、繁荣、衰退、萧条四个阶段。周期论中我们国内做的比较好是周金涛（

比如他说： 一个人的一生中所能够获得的机会，理论上来讲只有三次，如果每一个机会都没抓到，你肯定一生的财富就没有了。如果抓住其中一个机会，你就能够至少是个中产阶级。

2019年出现最终低点。那个低点可能远比大家想像的低.....第二次机会在2019年，最后一次在30年附近，能够抓住一次你就能够成为中产阶级，这就是人生发财靠康波的道理

大家具体可以去网上看看他的完整言论，对于他的观点，啪哥是比较认同的，危机危机，“危”中也会孕育“机会”。好了，我是啪哥，觉得啪哥说的有道理给啪哥点赞，更多股票知识关注啪哥适时动态即可。

趣聊财经

全球股市股灾十年一轮回全属巧合而已，如果真是十年一轮回的话为何A股十年发生了两次股灾呢？A股2008年和2015年两次股灾已经深深的扎进了股民心中，那个“

全球股灾十年一轮回简直是一派胡言的；目前全球经济稳定，各国经济保持不同程度的增长！如果全球股市再次发生股灾相信各国经济都会不同程度的影响，每个国家会出台相关政策来扶持经济的稳定！股灾的发生是由于经济产生了严重泡沫后突然崩溃；或者全球发生战争事件才有可能发生股灾的可能性，但是这两大事件望观全球可能性太低了！

（如上图）这是全球股市龙头方向标，从2009年2月见底6469点后持续走出九年多牛市，截止今年2018年创了36616点新高，指数大涨6倍多；对比以下咱们得A股表现是不是羡慕嫉妒恨啊？？？目前从月线看还处于多头强势上涨趋势，谁敢说美股是熊市吗？十年一轮回已经被打破了吧？？
（如上图）
香港恒生指数同样从2009年初最低点10676见底走出三波牛市行情，截止目前指数高点33484点，基本一波牛市涨一倍，总体十年指数涨3倍；基本跟住了美股方向标，总体都是上涨趋势为主！

综合上面的分析美股和港股目前并不是股灾时候，而是牛市上涨趋势的时候；而A股已经提前走股灾了，A股已经跌成翔了，再度出现股灾也不太现实；所以通过分析得出结论，全球股市十年一轮回股灾并不现实，之前纯属巧合，巧合而已！

老金财经

股市从来是一个轮回之所。涨多了就跌，跌多了就涨，从来没有只涨不跌的股市，这是股市的铁律。

美股和亚太的股市暴跌，同样的暴跌，不一样的逻辑，当然也会有不一样的结局。

亚太股市的暴跌是因为美国执行缩表、加息，造成全球美元流动性枯竭所致，美元十年防水十年回水形成一个轮回，现在开启了回水流程，当初放出的是水，现在回流的却是它们的血，未来迎接它们的是更大的暴跌，一直跌到崩盘为止。

美股的暴跌只是属于强势震荡，特不靠谱的强势美国优先政策叠加美元回流，只会强化美股上涨预期，美股的每一次暴跌，都是入场的好机会；美股将走出中国篓室一样的行情，虽然会有短期回调，但上涨趋势不改，美股会涨的你怀疑人生。

最后再说一下中#国股#市，中国的股市还属于一个半封闭的市场，由于大家都知道的因素，一直在底部运行，与中#国经#济完全相向而行。但随着金#融开#放力#度的加大，它逐渐走向世界，与世界接轨，并与世界同步。目前还处于历史大底的形成阶段，随着中国篓室的冻结，以及政##策的倾斜，国内资金和国际资金都会流向股市，未来会展开十年大牛市，来迎接中国登#顶世界。

2018年中国股市里散户的任务是活着，现在处于黎明前的黑暗，不要倒在黎明之前。祝你好运。

關鍵字: 门宁 财经 股市故事