财通证券表示，后市仍旧看好三方面企业，1、全国药品集采政策有望本月推出，部分品种特色原料药有望加速进口替代，高壁垒特色原料药企业将优先受益；2、未来公立医院盈利能力及医生待遇或出现下降，利好医疗服务领域优质公司人员引进和技术迭代；3、医药分销中部分增速较快、经营性现金流出现明显改善，估值合理的细分龙头企业，相关标的：上海医药(601607)、乐普医疗(300003)、九州通(600998)、国药股份(600511)、华海药业(600521)。
乐普医疗:各项业务顺利推进 业绩保持高增长
业绩保持高增长。公司2018年上半年实现营业收入29.55亿元,同比增长35.37%;归母净利润8.10亿元,同比增长63.48%;扣非后归母净利润6.70亿元,同比增长36.67%,对应EPS 为0.45元,公司业绩符合预期。公司同时预告:前三季度实现归母净利润同比增长49%-57%,其中三季度单季归母净利润增长20%-45%。
器械板块稳定增长。上半年公司器械板块实现营业收入13.96亿元,同比增长15.56%,占总收入比重达47.26%;实现净利润4.42亿元,同比增长20.55%。其中,支架系列产品实现收入7.12亿元,同比增长20.76%;新一代支架产品Nano 收入占比达到45%,升级换代趋势明显。报告期内,公司重磅产品全降解聚合物基体药物洗脱支架系统 NeoVas 处于注册审评中,有望于年内获得生产注册,2019年正式上市。报告期内,公司体外诊断业务以POCT 和血栓弹力图为重点产品实现营业收入1.51亿元,同比增长23.45%。公司外科器械业务以腔内切割吻合器系列为核心产品,实现营收1.30亿元,同比增长22.14%。
药品板块持续快速放量。报告期内,公司药品板块实现营业收入14.18亿元,同比增长70.63%,占总收入比重达47.98%;实现净利润4.05亿元,同比增长79.60%,保持了快速增长势头。其中,制剂业务实现营业收入11.95亿元,同比增长94.22%;实现净利润4.05亿元,同比增长79.60%。主打产品硫酸氢氯吡格雷片实现营业收入5.66亿元,同比增长70.50%,中标省份增至29个。该产品于今年6月申报了药品一致性评价评审并获得受理,有望在年底通过一致性评价。阿托伐他汀钙实现营业收入3.62亿元,同比增长146.89%,中标省份增至24个。该产品已于今年7月通过了一致性评价。公司两大重磅产品正处于快速放量阶段,随着一致性评价的顺利推进,有望抢占更大的市场份额。报告期内,公司原料药业务在面临国家监察力度加大压力下实现营业收入2.23亿元,同比增长3.28%。
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