2018-09-04 01:11:30 佚名

无奈的苍鹰

我不明白的是，既然要严惩做空中国股市的人，那你股市中还保留做空机制干什么？如果卖空股指期货的，都要被“严惩”，那设立股指期货，是为了“钓鱼执法”吗？还有“融券交易”，这些行为，是不是违法的？如果是违法的，证券交易的有关法律法规，应该禁止。如果中国股市有泡沫，尤其是那些被某些“伪价值投资者”推高的“假蓝筹”，他们的价格虚高，就是合理合法的吗？看到了这一不合理的高价，做空了，赚钱的，就是违法的吗？

还有，中国股市年初以来以下跌为主，请问刘姝威，是不是要把卖出股票的人，都抓起来，严惩？如果卖股票的人被严惩，那以后谁还敢买进股票？

很多专家，说话不过脑子的。刘姝威这是一种。他们的讲话，往往带有民粹和煽情，好像批评他们就是与人民为敌。你们就不想想，要不是你们弄个虚假牛市，还忽悠老百姓进场，说是什么价值投资，老百姓会亏钱吗？你们忽悠老百姓亏钱了，矛头一转，说要严惩做空的。如果牛市扎扎实实，公司的业绩都高速增长，会有人做空中国股市吗？如果蛋没臭，苍蝇会来叮吗？

还有一种专家，说“股投不炒”，真是滑稽，如果每个股民买入股票都长期持有十年不交易，那你这个股市还有交易吗？股市恐怕要关门了吧？

也有一种专家，说“严惩股市投机者”。什么叫投机者？低价买高价卖的人？还是买入之后很快就卖的人？如果不允许低价买高价卖，还有人来炒股吗？如果买入之后不允许很快卖，那是不是你们从法律上规定？如果你这种呼吁是对的，那为什么还有人呼吁t+0？

对了，我貌似懂了，你们是不是认为只有好人可以通过股市挣钱，坏人通过股市挣钱就要抓起来？那么，能不能事前就指明谁是坏人？

记得2015年6月，我发表了一篇文章《不贪股市的最后一波钱》，后来股市跌了，国家救市了，我又发表了一篇文章，叫那些加杠杆的人不要再加杠杆了，文章题目是：《国家把你往岸上拉，别赖在水里不走》。后来，好像到了10月份之后，收到了一份来自证监会转来的实名举报，大意是说我是坏人，阴谋破坏中国牛市。当时瞄了一眼，是一位来自西北地区的男性的实名举报。

刘姝威们的言论，总是不尊重法理，不尊重市场。我建议刘姝威，您不妨建议监管部门，以后股市交易不许跌，只能涨。这样不是更直截了当？

孙建波

任何国家的资本市场都有做空一方，如果连做空股市者都要受到严惩，那这个观点有些过激了。可能，刘姝威通过这样的标题传达出二层意思：一层是在A股市场中，往往没有特别大的利空的时候，就有人恶意做空股市，往下砸盘，给股市带来不必要的恐慌，这样的做空者该严惩。

另一层，刘姝威可能觉得在中国股市中，散户只能做多，做空根本赚不到啥钱，而大户和机构投资者可以通过融资融券、股指期货，做空与做多一样可以赚钱，所以当机构投资者刻意打压股指时，散户们就会很吃亏，所以这类的机构投资者很可恶，要打击。

刘姝威的心情可以理解，但是不应该这么说。首先，A股市场应该为此设立“熔断机制”既可以让市场冷静一下，避免无意义的做空或做多，也可以在一定程度上保护中小投资者的利益。如果有了熔断机制（只可惜我国的熔断机制已经弃之不用），我们又何必不允许别人看空后市呢？如要看空后市都有罪，只能做多，这在全球任何一个国家的资本市场上都是“奇谈怪论”。

再者，不允许做空股市，我们也可以理解股市再差，股票再烂，也不可以砸盘。这等于在说，我A股的股票也不应有退出机制，因为如果一家上市公司业绩三年亏损，就要宣布退市，如果一退市肯定会遭到做空打击。那退市制度也不该有。但是如果要让股市得到优胜劣汰，让优质的股票有更好的融资空间，那么退市制度就必须存在。所以，刘姝威的说法，也代表了一批人的想法，看来A股市场的退市制度不知何年才能与世界接轨。

最后，如果做空A股者要受到严惩，会让一大批国内机构，以及QFII、RQFII等国外机构投资者望而却步，难道像浑水那样的股市啄木鸟就不允许存在，那A股市场就无法进入到一个良性循环中，价值投资理念就无法彰显，因为坏的股票不允许做空，与有价值的股票一起大涨小跌，这不符合价值投资的理念。

不执著财经

刘姝威的《严惩做空中国股市者》只是学者的空想，现实情况是已经有了股指期货，有了股指期货就能做空，现实中有融资融券，机构能融券卖出做空获利，法律上并不限制，股市做空机制是发达国家的股市自治制度，通过做空来防止上市公司造假。

证券市场的发展是需要有适度的做空机制存在，股市能不能走牛与有没有做空机制没有关系，美国有做空制度，美国股市最近10年还是照样上涨了10年、牛了10年，我国股市不能走牛主要问题还是上市公司质量有问题，我国上市公司大部分都是包装上市的，大量的上市公司没有竞争力，大量的公司上市的目的是圈钱，并没有能力将上市公司发展好，并没有能力让上市公司成长，股市长线牛市的基础是有大量的上市公司能持续成长，巴菲特在美国长线持有美国的上市公司股票，可以持有长达10年以上，那是巴菲特在美国能找到大量的上市公司长线持有股价能上涨。而在中国90%的上市公司长线持有只能是赔钱。

所以，要解决中国股市长线走牛的问题不是有没有做空机制的问题，而是要从制度上解决怎么提高上市公司的质量，从制度上保障大量的上市公司是高质量的，从制度上保障大量的公司上市后能够持续成长，只有上市公司上市后能够持续成长，上市公司的股价才能持续上涨，投资者长线持有股票才能赚到钱，中国股市才会有真正的长线大牛市。

金融学家宏皓教授

最近一段时间，A股市场不断的延续调整趋势，上证股指有点一泻千里的意思，上周跌破了2700点，就目前的趋势而，直接考验前低2638的可能性非常高，甚至很多人都在讨论6124高点的启动点2000一线是否能够形成支撑。现在市场中的人都很迷茫，为什么会导致这样的连续性调整，而且一点反弹的意思都没有？这个时候，很多人自然而然就想起了刘姝威的《严惩做空中国股市者》的言论，那么我们要如何评价这种观点？

第一个方面，所有的言论都会有它的语境，不能生搬硬套。刘姝威发表的《严惩做空中国股市者》是在2015年5178点高点以来，12个交易日的调整上证股指跌了1300多点，在这种非理性下杀的情况下，刘姝威提出来要严惩做空中国股市者，是一种结合盘面和趋势对于做空机制的探讨。但目前的情况是，虽然A股市场下杀的也非常猛，时间也比较长。但总体来说幅度可控，趋势可以预见。如果再结合外围市场的分析和对经济形势的研判，A股市场的这种做法并不太意外，只不过是来的急了一些而已。这样的市场状况和2015年的高点急跌有本质上的区别，所以这个时候提出对刘姝威《严重做空中国股市者》讨论，其实不太合时宜。

第二个方面，其实在A股市场做空的工具并不多，简单说只限于融券或者是股指期货，体量并不大，而且对于普通交易者来说很难进行操作。刘姝威的严惩做空中国股市者本质意思应该加上两个字是“恶意”，这就说明她指的并不是做空机制本身，而是出于这种行为的动机和本身的思考，是对扰乱股票市场行为的一种谴责，所以说，对于《严惩做空中国股市者》观点应该结合盘面和当时的语境去判断，不能因为市场下跌了就炒作恶意做空，这样的生拉硬拽式的理解是不能够客观反映市场情况，而且有误导之嫌。

最近点赞很少，希望各位朋友多多动动小手，您的点赞与评论就是最大的理解与支持。

小散李大鹏

记得上次刘老师引人注目还是为万科怒斥宝能的时候，如今又是一篇严惩做空文章宣告回归，暂时不谈文章内容，先看看做空到底是个什么东西。

做空是股市的一种操作模式。与做多相对，其特点类似空手套白狼，先借入标的资产，然后卖出获得现金，过一段时间之后，再支出现金买入标的资产归还。也就是说做空者通过买卖价差获取收益，且由于做空属于保证金交易，仅需小额资金便可获利，当然，若预期相反，投资者也要承担成倍于保证金的损失。

做空的存在是为弥补监管不足，其作用在于加强市场的自净机制，空方会在利益的驱使下竭尽所能去挖掘各上市公司的内部信息，从而相较市场提前得知其公司未来情况并以此作为依据进行做空买卖，进而公司的违规信息会通过价格暴露在投资者面前。那么既然做空对市场具有重要意义，且其收益和风险是对称的，为何刘老师会写出严惩做空者的文章呢？其实文章并非哗众取宠，因为就目前A股市场的参与人群结构，个人散户占百分之五十以上，恶意做空对于散户的伤害是巨大的，就这个意义来说严惩做空者有一定道理，但惩罚所有的人就有些矫枉过正了。

就像之前有过的关于暂停IPO的争论，对于股市的调控，并不能够一蹴而就，制定一个改革体系，循序渐进进行改变才是正确的，同时，中小投资者的投资教育问题也应关注，只有市场制度完善，投资者足够理性才能使我国股市正常发展。

盘和林看经济

最近刘姝威老师的三年前的一篇文章《严惩做空中国股市者》又被人们翻了出来。这可能是由于这几天股市一直不太好吧

刘姝威当年以其勇于揭发上市公司蓝田股份造假而名声远播，其后获得了非常多的荣誉。近年再度在众人看好乐视网时提示大家注意乐视网的财务状况，结果又引起市场的轩然大波。最后的结局又再次证明刘姝威老师的观点正确——到底是谁在潮水退后裸泳！

当下有一些大V批评刘姝威的这篇《严惩做空中国股市者》的文章。他们认为刘姝威这种观点很偏激，他们认为做空机制是市场的正当需要。

我认为这些所谓的大V的批判是明显的断章取义。刘姝威的这篇文章发布于2015年股灾时期，她的文章中语意是严惩故意做空中国股市者。

她在文章中提有二个观点：

1 谁是故意做空中国股市者

文章中其实刘姝威并没有明确提及谁是故意做空中国股市者。但是她却具体的批评了5000点时上市公司高管们的5000亿疯狂大减持。很明显上市公司的高管在市场高位的疯狂减持，无论是否是故意的减持，都是她所批判的。后来证监会出台了法律开始规范高管减持的行为。

所以即使从三年后的今天来看，她文章中的这个批评高管大量减持本公司股票的观点也是非常正确的。刘姝威认为上市公司的高管大量减持套现行业是股市暴跌的导火索，这有什么不对吗？难道让上市公司高管们随意减持，套牢股民就是正确的？

刘姝威这些年对证券市场的贡献，那些所谓的大V们有几个能做到？蓝田股份造假时你们在哪里？贾布斯天天忽悠股民时，你们又在哪里？

2 对金融杠杆推出的时机有质疑

刘姝威认为我国在当年推出的融资融券本意是好的，但是由于监管能力不足，不到位，使好事变成了坏事，使金融杠杆容易变成别有用心的人的工具。她并不是反对做空机制，她是认为在我国现有的新兴市场环境下，金融杠杆的开放时机值得商议。

市场中的人都是趋利的，市场制度不完善必然会使很多人为了谋取私利而投机取巧，钻营制度漏洞。现在的金融杠杆股权质押问题又开始有所暴露，又开始显现出风险。我个人认为刘姝威对金融杠杆谨慎的态度是值得肯定的

总之，刘姝威老师这篇文章的观点是正确的。反倒是一些别有用心的人，对她的文章肆意歪曲和抹黑。木秀于林，而风必摧之。这也许就是刘姝威老师一生的命运吧！

孟可的思想空间

三年前的文章，硬是被悟空问答顶成热点新闻，估计这就是悟空问答的特殊之处吧。

看那个时候的背景：2015年6月12日沪指5178点，至6月30日跌到3847点，12个交易日沪指暴跌1300多点。

刘姝威认为，这次股指暴跌不是市场的正常调整，而是有人精准选择时点，违法做空A股市场。

然后她呼吁严惩恶意做空者。

2018年6月的当下，也到了恐慌时刻，从3500点下跌到击穿2900点。刘姝威没有出来呼吁，倒是不少声音呼吁救市，甚至暂停IPO。

到底有没有恶意做空者，到底要不要严惩，我看，第一要务是先看股市何时能止跌，能稳定点吧。

比如，社会刚开始有点乱，偷抢发生了，会有人喊着惩罚。

但乱象持续的话，有打架砍人的，那就顾不上小偷小摸的了。

但还在乱，如果是在战争时期，打架又是小事了。

我的观点是：

1、刘姝威的观点是三年前的，现在拿她出来吊打，有些不合适。硬是换了场景。

2、她说是严惩恶意做空，而不是说不允许做空。以我的理解，恶意做空是违法的，有违法就要惩罚。而这三年来，的确处理了不少股市大鳄。

3、中国股市没有做空机制，的确值得拿出来吊打，呼吁尽早出台可卖空的机制，合法范围内别动不动把卖空的人推到对立面。

悟空问答是反权威的平台，但也不能盲目恶意的反，目前股市哀鸿遍野，大概已顾不上一些捣乱分子了，会否继续下挫，美国特朗普是否会制造更大麻烦？

这些因素，比做空者更可怕，更值得担心。

财经作家邱恒明

大家好我是投资观，头条万千作者之一。

由于今年以来股市再次开启了下跌模式，让很多人再次想起了三年前刘姝威女士的（严惩做空中国股市者）这篇文章。当时沪指12个交易日暴跌1300点，短时间内快速的下跌引起的市场恐慌是难以想象的，不但给广大投资者带来了难以想象的损失，更是对A股市场造成了难以磨灭的影响。这个时候刘女士站出来了，发表了这篇文章，可想而知是多么的大快人心啊！但是刘女士的正直发言并没有阻挡A股市场的继续下跌。连续的下跌最终导致了15年的股灾，沪指从5178点跌到了2638，下跌幅度接近50%，时至今日已经三年过去了，但是股市狂跌的情形还历历在目。

刘姝威女士是北京大学经济学硕士，现任中央财经大学财经研究所研究员，中国企业研究中心主任。刘女士是一个真正的斗士，敢于揭示正像，不为五斗米折腰的斗士。曾经一篇600字的短文，戳穿了当时的“蓝田神话”（蓝田股份曾经的牛股，因为造假现在已经退市）。一个手无缚鸡之力的女人不怕威胁，不怕报复敢于揭示真相，就这一点就值得我们所有人佩服。红极一时的蓝田股份最终退出了历史舞台，刘姝威女士的事迹也被大众所熟知。敢于直言，敢于面对恶势力，刘姝威女士的一身正气为整个金融市场注入了一股清流。

这是刘女士在新浪上发表的（严惩做空中国股市者）一文。文章指数A股下跌的导火索就是上市公司大股东高管的疯狂减持，就是现在这种现象依然存在。大股东的疯狂的减持套现是不利于证券市场的稳定发展的，也损害了广大投资者的切身利益。刘女士的严惩中国股市做空者我认为有道理，对于那些高位减持的大股东，高管一定要严惩；特别是那些再没有提前公告或者隐瞒公司事实的高位减持套现的股东高管一定要严惩。

我是投资观，看完关注点赞股票大涨不断，个股分析私信探讨。