中联网讯

在中国股市一路向下，6月11日，中国茅台却走向新的股市巅峰，达到803.5高点。

中国股市就是这么奇怪，在茅台分别跨上100、200、乃至2017年的400块大关后，估计许多人不敢奢望茅台能够再翻一番，但茅台却做到了。

而今天，虽然许多股市大V一直通过各种证据，比如中国茅台的稀缺性，来论述茅台股票大涨的可能。

前些日子，中国茅台，差点就成为国酒了，估计又会刺激茅台在近期回落后再次永攀高峰。

但是，里面真正的玩家又有哪些呢？散户为主，还是机构为主？

我们来看看一组数据。

机构扎堆买盘，相互接盘，成为茅台股价上涨的重大推手之一。

可见，无论茅台涨也好，跌也罢，都不是我们这些普通小散们，可以轻易涉足的，因为它并不可控。

至于在这个过程中，高价入手的股民们，要么认赌服输，割肉走人，要么，祈祷，机构们再来个助攻，解套就不远了，中国股市，没有谁真正能够说得清，梦想还是要有，万一实现了呢？

过去半年，貌似好几次在600多点，触底反弹呢呢。

胡兄财观

贵州茅台这支股票确实永远能够吸引市场的目光。当它脱离所有的技术面分析，脱离大盘股指的影响，仿佛脱离了地球引力一样疯狂上涨的时候，所有人都像一个怨妇似的看着它，愤恨的说：一个酒瓶子如果能够成为价值投资，我这辈子就戒酒。其实在这句怨言背后是茅台股价高高在上的无奈。如果说对于散户，股市中谁是奢侈品的话，贵州茅台如果说第二，没有人敢说第一。

首先这里要说明一点，贵州茅台的股价对于普通散户来说确实是太贵了，从贵州茅台的股东分布来看，大部分都属于机构持股。而且这部分机构持股入场的时间都比较早，基本属于在茅台股价初期上涨时候介入的，即便是目前的市场价位，这些机构持股依然获利颇丰，基本不存在什么被套行为。而之所以茅台股价上下波动，主要是一些机构调仓换股或者是获利抛盘，从这个角度来说，贵州茅台被套的压力并不大。

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小散李大鹏

贵州茅台每股最高800元以上，这一价格水平并不低，但所幸的是，贵州茅台本身属于A股第一高价股，而茅台被套，往往也是一个阶段性的。只要贵州茅台的金融属性、稀缺性以及盈利增速能力保持良好的预期，那么被套的股民仍有机会获得解套的机会。但是，对于贵州茅台的股票价格，确实偏高，最高价位购买的投资者，或许需要等待一段较长的解套时间。但是，从长远角度来看，解套应该还是可以期待的，但关键所在，还是在于茅台酒涨价预期以及茅台盈利增速预期可以保持良好的预期，而基本面以及盈利预期也是价格上涨的最大保障之一。

郭施亮

解套是肯定的，关键看多长时间解套。

对茅台股票来说，眼下的价格才算有点步入理性。按照茅台的实体价值，550~600元是比较合理的，超过800元，真的是疯狂者的乐园。如果不是疯狂者，跟着别人疯狂，也就只有割肉或等待的份了。殊不知，在800元左右狂奔的人，都是做好了局、设好了心理价位、打足了主意的。只有那些跟着起哄着，最终就在高位站岗放哨了。

不过，按照茅台的业绩以及经营思路，尤其是每年的分红情况，800元股价通过两三年还是能够消化掉的。毕竟，眼下的茅台股价并没有出现狂跌现象，只是北上资金的撤离以及上半年年报发布后一些不利因素的出现，加上大盘下跌比较严重，才导致茅台股票出现了一波较大下跌。待股市稍稍平复，股价也会有所反弹的。只是，要想反弹到800元，基本没戏。所以，在这样的情况下，到底是割肉还是等待，需要选择。不过，高抛低吸也是一个不错的办法。眼下，就能够适当买入。

谭浩俊

目前持有茅台股票的大部分股民在当前价位仍然是保持账面盈利。以小编身边一位朋友为例。他从茅台股票200多元一直加仓至700元以上，由于在早期买的多，目前平均价成本低于400元，仍然保持较高的账面盈利。

由于茅台股票的每股单价很高，所以一直以来持有茅台股票的投资者都是以基金机构为主，加上一些有长期持股习惯、崇尚价值投资的散户，所以茅台股票在十几年历史中很少出现股价大幅回调。

茅台股票在今年6月12日午盘曾经摸高至最高每股803.50元，总市值高达10000亿元以上，成为A股历史上第四只站上万亿市值大关的股票。

茅台股票作为A股市场的价值投资标杆，一直以来都是基金机构的重仓配置。根据最新消息显示，贵州茅台在今年第二季度取代中国平安成为主动偏股型基金的第一重仓，时隔五年之后，茅台再度封王。

最近茅台股价回调幅度在15%左右，相比今年A股大盘指数自高位回调至今超过20%以上，茅台股价回调幅度明显小于市场整体跌幅，显示A股股王的抗跌性。

观察茅台公司的基本面和持股投资者结构，后期贵州茅台解套甚至股价再创新高的可能性很大。在公司的基本面上，茅台股票是A股市场唯一不需要贷款的上市公司。在茅台财务报表中显示，茅台公司存放在银行的存款远高于贷款，是A股市场唯一不需要付出利息成本的上市公司。

茅台公司的盈利能力同样也是在A股市场排名前十，如果以综合盈利能力计算，茅台公司的盈利能力在A股市场无人能及。原因在于其它上市公司的存货以及应收账款等存在逐年减值风险；但是茅台公司几乎没有应收账款风险，而且还有大量的提前预收账款。加上茅台原料酒的增值能力，茅台公司的净资产价值很可能远远超过账面价值。

茅台公司的内在价值和强劲的盈利能力，加上投资者愿意长期持股等待股价回升，目前被套的股民想要解套也只是时间问题罢了。

白马华菲特

• 贵州茅台可以说是A股永恒的标杆啊。也基本上是机构和基金必配品种之一。这么多年风风雨雨，能经得住考验的好象也就只剩下茅台、格力和美的等这些超级绩优股了。茅台是名幅其实的股王。在最早坚信价值投资的牛散中，有不少是通过贵州茅台实现财务自由的。

  
  

• 在去年别的股票都跌惨了。只有贵州茅台相关的上证50板块和个股一骑绝尘，股价不断创下历史新高。在茅台股票涨到700元以上时，还有不少券商机构加班加点召开紧急电话会议，将茅台的估值往天上估。认为茅台到了1000元左右都是低估的。后来也是被紧急叫停了。
  
• 大A股就是这样，乐视网成了人人喊打的落水狗。估值也一再调低。长生生物的估值也从之前的3元直接调成0.而茅台的估值却被奉若神明。不断提高。茅台最高股价也超过了800元。最近的茅台在半年报预告之后有所走弱。但我们可以看到不仅国内的基金和机构对茅台很看好。港股通里面基本每天成交量排名前几名的都有茅台的身影。也就是说茅台的业绩实在太好了。好到所有的机构都只能看好，不会看空。
  

• 即使这几天茅台的股价有所回落，也属于正常调整而已，下跌的幅度不会太大。曾经和茅台的齐名的盐湖钾肥，如今过得的苦日子啊。到现在还没有实现盈利。去年还一度成为亏损王。而茅台在业绩上的表现还看不出有什么问题。
  

• 因此，即使在最高位买进茅台的股民也不必过于担心。解套是有可能的。只不过之前的涨幅实在太大了。在这个位置有必要进行震荡整理。时间可能会比较长。这点要有心理准备。只要是闲钱，就不必在意这点波动了。
  

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股海重生2015

茅台现在的价格是687.18元，最高点是803.5元，根据筹码分布来看，大部分的仓位集中在650元-803之间，不仅部分股民高价追进，机构也在高位布局仓位，这对茅台来讲应该不算是利空的消息。

而从走势上看，很明显贵州茅台已经成为了机构间的博弈战场了。在6月份贵州茅台的市值突破了万亿关口，美国是科技股，我们是有国酒的万亿市值，在A股上市中是仅次中石油，和农业银行包括平安银行排列在第七位置的，市值也是占据了贵州省一年的生产总值70%以上，真正的A股价值投资第一股。

并且取代了中国平安成为了基金最宠爱的股票，在二季度公布的机构持仓情况分析，有696只基金高位持有贵州茅台，但是与此同时，证金却在不断的减持中，面对如此高价格的茅台，后市真的还有能上涨到千元的走势吗？

从技术上分析，今年大部分蓝筹股纷纷进入调整行情，主要在于价格过高导致部分机构利润兑现所致，还有市场行情走坏影响，贵州茅台股价明显在高位形成了震荡整固形态，这是多头延续的整理形态，预示价格还有继续上攻走势，而且相比于其它蓝筹股而言，茅台的调整幅度并不大，虽然机构之间博弈导致价格震荡，但是股价却没有出现较大跌幅，从消息面和技术面结合，对于高位套牢的股民而言还是有希望解套的。

但是两市中价值股还是颇多的，并且低价的也不少，没必要去追茅台这种高位股，得不到多少利润，又要大资金布局，意义不大。

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金美圆的财经笔记

贵州茅台在6月12日创下历史新高803.50元之后，开始一路震荡下跌，此前如果你是买在800元附近的股民，中短期可能都很难解套了。

一、白马股中的王者

贵州茅台在高端白酒市场一直以来几乎处于垄断地位，不少机构资金看中贵州茅台的这个特性以及垄断带来的盈利的高速增长而不断买入其股票，最终导致贵州茅台股价从2015年的100多，在短短两年多的时间里涨到了800多，无论是从市值、业绩还是股价上来说，茅台都是A股市场最具投资价值的白马股。

但是，这种情况在2018年8月出现了明显的改变。

二、机构资金纷纷出逃

8月1日，贵州茅台发布中报，数据显示，报告期内公司的营收为352.51亿元，同比增长38.27%；净利润为157.64亿元，同比增长40.12%。其中，茅台酒收入293.83亿元，同比增长35.86%。

和以往一样的高速增长，但不同的是，中报发布之际，却频频传出机构资金大面积出逃贵州茅台的消息。

中报业绩一出，沪股通连续5日减持贵州茅台，累计减持金额将近13亿元；刚在7月把茅台大夸特夸的中金公司在8月初就将贵州茅台调出了其行业首选组合；紧接着外资更是大笔流出，只今年二季度就减持了将近42万股。

那么，为何在茅台业绩高速增长的情况下，机构资金纷纷出逃导致茅台股价大跌呢？

三、预收账款连续缩水

众所周知，对于白酒企业而言，预收就是业绩的“护城河”，一般白酒生产商会先从经销商处获得预收货款，然后再进行生产发货，这样一来业绩保证性就很强，产品卖不卖的出去对白酒生产商业绩的增长影响会简直最小，所以预收一直以来都是白酒企业的重中之重。

但是，贵州茅台的预收却出现连续5个季度的下滑。

这个是茅台从2015年以来的供应商预收款的变动，很明显从该图中可以看出2015年到2017年一季度，贵州茅台的预收款始终处于增长的状态，但是从2017年第二季度开始，逐季度开始下滑，截止2018年中报为止，已经连续第五个季度下跌。

预收账款不断的下跌是机构资金对其持有越发谨慎的根本原因。在机构资金纷纷出逃的情况下，贵州茅台的股价想要再度回到800元以上，个人看来还是很难的，所以在800元以上被套的股民实际是很难解套的，甚至于日后可能会越亏越多。

以上就是我对于该问题的看法，个人观点不代表君银投顾官方观点，如有不同的想法或是建议，可以直接在下方留言或是关注我的头条号进行交流。

君银投顾

茅台每股800块，买1手都要8万了，应该说，高位买茅台的除了小部分跟风的散户外，大多都是机构、还有忠实的价值投资长线持有的大户，那么高位茅台，被套能解套吗？答案是一一一抛开不可逆的一些政策因素，解套是肯定的，早晚的事而已

那么买茅台，看中的到底是什么，为何就肯定能解套？呢

如果说,A股还有什么是拿得出手的一一一那么非“茅台”不可，价高不送转，也使得股价成为A股铁打的“股王”。

股票就是炒预期差，茅台就是业绩好，前景好，还高成长。

抛开产品90%以上毛利，不愁卖，高端品牌龙头，酒类藏品具备消费+金融属性，升值空间大等等前景不说，以及自限酒令后成为大众高端消费品，高分红、高成长，白马中的大白马，单单这一点，茅台到了1000元左右都是低估的，未来万亿甚至2万亿都是正常的，因为都有业绩分红去支撑他，而2018年的市盈率也才22倍左右，增速却是科技股的增速。

当然目前这个位置，大趋势下震荡调整个一两年都是有可能的，解套也没那么快，但拿下去靠着分红以及上涨解套，最差的结果是早晚3~5年的事了。

股海猎人

贵州茅台，A股第一高价股，市场上长期以来也有茅台魔咒的说法，那么对于高位买的茅台能否解套呢，我的观点是：可以解套、但是持有时间会很长。

第一、纵观A股3500多个股票能够真正长线走牛的股票屈指可数，茅台就算其中一个，自从茅台2001年8月分上市以来，17年以来一直上涨，如果说一个股票涨个把月、一两年是偶然现象，但是能够17年以来长期上涨这绝不是偶然现象，可以说你在过去17年中无论任何时间、任何价位买了茅台都不会被套。

第二、茅台长期以来作为A股第一高价股，很多散户因为“恐高”是不碰的，就拿现在的茅台来说你买一手也需要六七万块钱，所以在茅台上大多都是机构之间的博弈，外资、内资，就拿茅台最近公布的第二季度的数据来说，证金公司减仓、外资加仓。

第三、财务状况稳健、具备较强的盈利能力；在过去三年当中贵州茅台的毛利率始终维持在90%左右，而在A股上市公司当中毛利率大于90%的公司不足10家，茅台就是其中之一；过去三年当中净资产收益率也是平均高达27.9%；唯一美中不足的就是贵州茅台的预收账款出现一定程度的下降，所谓的预收账款就是“先给钱后拿货”，产生大量预售账款的公司一般都是因为产品比较畅销，如果产品卖不动往往都是产生较多的应收账款（先给货后付款），而本次贵州茅台的预售账款下降这与公司调整打款发货节奏有关，属于预期之内。

所以综合来看，只要是长线思路，解套应该问题不大，好了，我是啪哥，觉得啪哥说的有道理手动【点赞】，更多股票知识【关注】啪哥实时动态即可。

關鍵字: 茅台 财经 股市