大河報·大河財立方記者 吳春波 李震
股權質押，不是A股上市公司的專利，作為公眾企業的新三板企業一樣可以。
對股權質押用途發揮到極致的，是新三板企業。除了為企業的發展質押，也有為了自身、親友、關聯企業甚至非關聯企業借款的股權質押行為。
大河報·大河財立方記者梳理的數據顯示，截至2018年8月31日，今年河南省共有47家河南企業進行了122次股權質押，都是為了融資，但並不都是企業融資。
但即便是融資，也是有講究的，大河報·大河財立方記者發現，企業距離金融機構總部越近，通過股權質押獲得的資金支持往往越多。
丨為企業發展融資：山水環境7個月四次質押融資2.35億
對於一些發展較好的新三板掛牌企業，股權質押的融資便捷高效。
以山水環境為例，7月17日，山水環境發佈公告稱，該公司股東及實際控制人袁俊山決定將其持有的1820萬股質押給中信建設有限公司，質押期限為2018年7月13日至2020年7月13日，中信建設向山水環境提供8450萬元貸款。
這是山水環境今年以來第四次通過股權質押的形式，實現借款及資金融通。
5月30日質押1320萬股用於山水環境向中信建設申請借款提供擔保;6 月20日質押給中信建設1100萬股，用於中信建設為山水環境向銀信商業保理申請融資出具推薦函;6月22日，質押給中信建設1430萬股用於山水環境向中信建設申請貸款提供擔保。
在這三筆業務中，山水環境的5月30日股權質押及6月22日股權質押，分別為其帶來了5000萬元、5000萬元的借款，借款期限為兩年；6月20日的股權質押則為其帶來了規模為5000萬元的收賬款保理，期限也是兩年。
頻繁的質押融資需求背後，是山水環境已經在2018年進入快速發展期。山水環境公告顯示，截至目前，山水環境2018年已經先後中標6個項目，中標金額超過4億元;另外，山水環境也分別於新鄉市延津縣及雲南省臨滄市，先後戰略簽約，準備對這兩個城市進行相對徹底的生態改造，分別設計項目數量為13個及14個，設計金額分別達到了60億元和450億元。
加之環保行業回款較慢的特殊性，業務的突破也對企業的融資能力帶來了挑戰。2018年截至目前，質押融資的便利性，也先後為山水環境融資2.345億元，有效提升了企業的發展能力和資產使用效率。
丨為個人融資：東和環保董事長質押融資1650萬，實控人面臨變更風險
質押股份為個人融資並不是新三板股東首創，但卻是發揮得淋漓盡致，不僅可以為股份持有人融資，也可以“兩肋插刀”，為朋友融資。
東和環保股東李棟質押548萬股，佔該公司總股本5.44%。質押期限為2018年2月12日起至2019年1月15日止。質押股份用於個人借款，質押權人為季闊、朱國林、馬燕仙，其中，質押給季闊266萬股有限售條件股份，質押給朱國林166萬股有限售條件股份，質押給馬燕仙116萬股有限售條件股份。李棟質押該股份用於個人借款1650萬元，向季闊借款800萬元，向朱國林借款500萬元，向馬燕仙借款350萬元，這已經不是李棟第一次向這三個無關聯自然人質押借款。
但不巧的是，到了今年8月份，李棟持有東和環保的股份就被天津濱海區人民法院司法凍結了，凍結的原因是其擔保的子公司融資租賃出現違約行為，凍結股份規模達到4014.125萬股，其中3033.84萬股為有限售條件股份，1011.28萬股為無限售條件股份。
李棟本人是東和環保的實際控制人，也是東和環保的董事長兼總經理，如果凍結股份被行權，東和環保實際控制人將發生變更，目前東和環保在積極協商解決這件事情。
用自己持有的股份為自己融資的人，並非李棟自己。今年上半年，紅楓種苗也是連續出現股東以自己股份質押、為自己擔保借款的情形。數據顯示，紅楓種苗的股東張劼、張丹和邢曉華，分別於今年上半年相繼質押了390萬股、170萬股和600萬股。
按照紅楓種苗今年用520萬股份質押就獲取了1000萬元的綜合授信來算，這三位自然人股東質押的紅楓種苗股權獲得資金不低於2000萬元。
資料顯示，張劼是紅楓種苗的副總經理，張丹是紅楓種苗的董事長，也是紅楓種苗的兩位實際控制人之一，邢曉華持股390.3萬股是紅楓種苗的第五大股東。
除了為自己融資，河南新三板企業中也有股東“兩肋插刀”，質押自己股份為朋友融資的情形。5月15日，大森機電發佈公告稱，其實際控制人趙曉東質押了300萬股公司股票，用於其朋友向機構借款提供保證擔保，質押權人是一家無關聯關係的深圳企業。
丨為其他公司融資：盛達電機股東質押400萬股背後的兄妹情深
很多情況下，新三板會為了自己的關聯企業及子公司融資進行質押，但是有時候，也會為沒有關聯關係的企業質押。
5月3日，盛達電機股東朱瑞貞質押了400萬股，佔該公司總股本的11.49%，質押期限為 2018年5月3日起至2019年5月2日止。質押股份用於開封市金明區金昌投資擔保有限公司為開封盛源機械衝壓有限公司的擔保提供反擔保，質押權人為開封市金明區金昌投資擔保有限公司。
這是因為，金昌投資為盛源機械向河南汴京農村商業銀行貸款的400萬元提供擔保。朱瑞貞是盛達電機的實際控制人、董事長，盛源機械曾為朱瑞貞妹妹控制企業，但就目前的工商持股分佈而言，已經不存在關聯關係。
6月6日，萊泰園林股東彭傳海質押了其持有萊泰園林股票400萬股，質押期限為6月6日起至主協議月額定的支付義務全部支付之日止，質押股份用於河南青聯建設集團有限公司(以下簡稱青聯建設)融資擔保，質押權人為中州藍海投資管理有限公司，此次質押也將為青聯建設帶來5000萬元的融資額度。
彭傳海當時還是萊泰園林的實際控制人，但是不久後，彭傳海與潘道林解除了一致行動人協議，儘管彭傳海依然以持股佔比18.54%維持萊泰園林第一大股東地位，但萊泰園林中“潘家”兄妹倆的合計持股比例早已超過了30%。
彭傳海是萊泰園林的創始人，因為業務合作關係與潘道林結成了“發展組合”，但萊泰園林掛牌新三板後，彭傳海與潘道林相繼從萊泰園林高管職位離職，儘管依然保留股東身份，但已經不在決策層，也無法實際控制萊泰園林。
彭傳海是青聯建設的創始人，但青聯建設現在的股東則是其弟彭傳江與另外兩名投資人，融資背後也體現了“兄弟情深”。
但除了如上股東會為朋友融資提供質押擔保之外，有時候也會為了非關聯企業質押擔保。
4月18日，三傑熱電公司股東高傑、陳朋和楊清志合計質押1400萬股，佔該公司總股本28.00%。其中1125萬股為有限售條件股份，275萬股為無限售條件股份。質押期限為2018 年4月16日起至2019年4月8日止。質押股份用於非關聯方洛陽建邦陶纖科技有限公司借款人民幣2500萬元提供股權質押擔保。
丨幫企業還債：聚塑科技因60萬元工程款被列“老賴”，被迫質押償債
聚塑科技股東段傳楊質押430萬股，佔公司總股本 8.94%。質押期限為2018年6月25日起至主合同項下債權獲得全額清償止。質押股份用於漯河經濟開發區立達擔保有限公司代河南聚塑管道科技股份有限公司償還中原銀行股份有限公司漯河分行貸款本息共計人民幣 5714939.78元。質押權人為漯河經濟開發區立達擔保有限公司，質押權人與質押股東無關聯關係。
要知道，2017年，聚塑科技還實現營業收入4549.28萬元，同比下滑10.80%，淨利潤740.94萬元，同比增長達到33.78%，而其扣非淨利潤同比增幅更是達到了60.78%。財報顯示的負債總計為1970萬元，資產負債率也僅為24.25%。
但就是這樣一家看似健康的公司，卻因為60萬的工程款未結，就被對方告到法院，先後多次被列為失信執行人，而在4月份和6月份之間，該公司的實際控制人段傳楊也因為有履行能力而拒不履行生效法律文書而被多家法院列為失信執行人。與此同時，該公司銀行賬戶也被司法凍結，凍結存款達到843萬元，導致其賬戶剩餘資金僅為33.9萬元。
通過質押股權償債，成為該公司不得已的選擇。
聚塑科技顯示，該公司面臨較大的償債壓力、涉及訴訟事項、銀行賬戶被凍結的情形，公司及實際控制人段傳楊被列為失信被執行人，公司目前生產經營基本停滯，大部分員工並未上班工作，不排除受到法院強制執行措施的風險。另外，儘管該公司6月25日就質押股權還債，但至今，該公司依然沒有公告進展，該公司的2018年半年報至今沒有披露。
目前，聚塑科技正在積極推動協調、和解工作，調動相關資源，與相關權利申請人達成處理意見，爭取向法院申請撤銷失信被執行人情形，同時努力維護公司中小股東合法權益。
丨發行可轉債、增發股票：康達股的1300萬股質押又解壓，定增沒進展
股權質押還有別的玩法：發行可轉債、定向增發股票。這事兒發生在了慧聯電子和康達股份身上。
新鄉市慧聯電子科技股份有限公司(以下簡稱慧聯電子)擬出質全資子公司廈門鴻鷺聯創工具有限公司(以下簡稱廈門鴻鷺)1億股股權，出資股權佔廈門鴻鷺股權比例的100%。質押權人為廈門火炬集團創業投資有限公司(以下簡稱廈門火炬)，出質股權用於為慧聯電子可轉債認購者廈門火炬與慧聯電子簽署的非公開發行可轉換公司債券的認購協議的履行提供擔保。
質押完成後，廈門火炬將認購慧聯電子發行的4000萬元非公開發行可轉換公司債券。
實際上，為了本次融資，慧聯電子也結合其他資產質押，其股東廣州市海硅電子科技有限公司、張有高、歐文龍、齊國友、何再坤、徐強、徐帥、沙鐵根將持有的公司股份質押給廈門火炬。
康達股份股東邱國慶質押1300萬股，佔該公司總股本30.18%。在本次質押的股份中，1000萬股為有限售條件股份，300萬股為無限售條件股份。質押期限為2018年3月21日起至2023年3月20日止。質押權人為河南農投產業投資有限公司，質押權人與質押股東不存在關聯關係。究其原因，康達股份向河南農投產業投資定向增發1250萬股，融資2000萬元。公司股東邱國慶以其名下1300萬股份為公司本次融資提供股權質押。
但是僅過了不到5個月，8月6日康達股份的1300萬股質押解壓，但在此期間，該公司並未公佈發行股份及融資規模的相關進展情況。
丨股權質押分遠近：距金融機構總部越近融資能力越強
企業通過質押獲得資金，但是質押給不同的機構，獲得的融資額度也不一樣，且表現出明顯的“遠、近”差別，即距金融機構的總部越遠，企業股權質押融資的能力就越弱，相反則企業的股權質押融資能力就越強。
以美基食品為例，今年7月份，美基食品將其1000萬股質押給鶴壁市經濟建設投資集團有限公司，用於借款融資，融資金額為人民幣1.5億元整，期限為2018年7月20日期至2019年7月25日結束。而在今年1月份，美基食品將其1500萬股質押給安陽投資集團用於借款，融資金額也僅為6000萬元整。
兩者相比較，前者每股融資額度達到15元，而後者每股融資額度僅為4元。
另以民正農牧為例，今年4月份，民正農牧股東張現偉向河南宜陽農村商業銀行股份有限公司質押了其持有的民正農牧800萬股，質押期限為一年，為該公司從河南宜陽農村商業銀行貸款2000萬元提供質押擔保。而就在今年1月份，民政農牧公股東孫祥旗質押1200萬股，質押期限1年，質押股份用於1600萬銀行貸款提供擔保，質押權人為中國農業發展銀行宜陽縣支行。
兩者相比較，前者每股質押融資規模為2.3元，而後者每股質押融資規模則為1.33元。
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