8月27日，樓市突然傳來三個大消息:
1、央行悄悄“加息”!
2、“居住權”將被寫入法律。
3、住房土地到期如何解決，有了新說法。
下面我逐一解析這三個大消息的具體含義。
一、央行“加息”
8月27日早上，央行公佈了“2018年中央國庫現金管理商業銀行定期存款(九期)招投標結果”，中標利率比“第八期”和“第七期”上升了10個基點。這透露了央行引導市場利率小幅走高的意圖。
所謂“中央國庫現金管理商業銀行定期存款”，是央行把國庫裡的錢，交給商業銀行保存，這個過程一般會通過招標方式進行。
中央國庫裡的錢，主要來自財政收入。國庫資金會存放在央行，獲取比較低的利息(一般為活期存款、活期利息)。所以，企業交稅會帶來市場流通的貨幣減少，相當於緊縮貨幣。為了保持市場流動性，央行會定期把中央國庫裡暫時用不到的錢，通過招標以定期存款方式放在商業銀行。
這樣做有三大目的:
第一，讓中央財政資金獲得更高的收益;
第二，這相當於向市場投放基礎貨幣;
第三，通過中標利率，央行可以釋放“加息”或者“降息”的信號。
今年4月以來，中標利率一度走高到了4.73%，但在7月17日出現了顯著下降。等到7月23日，國務院常務會議就傳出了貨幣政策和財政政策轉向的重要信號，隨後7月31日的政治局會議予以了認可。
7月17日那次“降息”的時候，我曾在專欄裡第一時間做了解讀。現在，利率開始回升了。這是什麼意思?
事實上，最近兩週貨幣市場利率、同業存單利率都出現了輕微的上漲，央行此次“加息”等於確認了市場利率的走高。
央行之所以要引導市場利率走高，我猜是兩大因素:
第一，美聯儲有可能在9月下旬繼續加息，這樣中美利差會進一步倒掛，將讓人民幣貶值壓力再次加大。如何解決人民幣貶值壓力增大的問題?當然最好是市場利率走高。
第二，中美博弈，或許讓人民幣很難繼續貶值。因為繼續貶值，會招致美國進一步加稅，意思不大。所以，最近傳出了人民幣匯率將重返6.5的“小道消息”。這個消息是否屬實，我不知道。但央行已經“將金融機構遠期售匯業務的外匯風險準備金率調整為20%”(此前準備金率為0%)，重啟了所謂的“逆週期因子”，都是為了制止人民幣進一步貶值。
現在小幅“加息”，也有維穩人民幣匯率的意圖。至於北京時間9月27日凌晨美聯儲如果宣佈加息，人民幣會不會有“正式加息”，尚有待觀察。但屆時，至少在貨幣市場上“非正式加息”恐怕是必要的。
央行“加息”(因為沒有正式提高“銀行存貸款基準利率”，所以我給“加息”二字加上了引號)，對樓市顯然構成利空。樓市會下跌嗎?這個要看地方政府的政策，以及房貸的真實利率。如果各地降低上浮幅度，就可以抵消負面影響。
目前全國房貸的“加權平均利率”為5.6%，距離“熊市利率”7%仍然有顯著距離。未來這個關鍵數據(央行每季度公佈)會不會真正大幅上升，尚有待觀察。我個人判斷是，不太可能。
總之，此次央行“加息”意在穩定人民幣匯率，意在中美博弈(緩解)。年底前中國央行如果有加息，也主要是這個意思。
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