8月27日，楼市突然传来三个大消息:
1、央行悄悄“加息”!
2、“居住权”将被写入法律。
3、住房土地到期如何解决，有了新说法。
下面我逐一解析这三个大消息的具体含义。
一、央行“加息”
8月27日早上，央行公布了“2018年中央国库现金管理商业银行定期存款(九期)招投标结果”，中标利率比“第八期”和“第七期”上升了10个基点。这透露了央行引导市场利率小幅走高的意图。
所谓“中央国库现金管理商业银行定期存款”，是央行把国库里的钱，交给商业银行保存，这个过程一般会通过招标方式进行。
中央国库里的钱，主要来自财政收入。国库资金会存放在央行，获取比较低的利息(一般为活期存款、活期利息)。所以，企业交税会带来市场流通的货币减少，相当于紧缩货币。为了保持市场流动性，央行会定期把中央国库里暂时用不到的钱，通过招标以定期存款方式放在商业银行。
这样做有三大目的:
第一，让中央财政资金获得更高的收益;
第二，这相当于向市场投放基础货币;
第三，通过中标利率，央行可以释放“加息”或者“降息”的信号。
今年4月以来，中标利率一度走高到了4.73%，但在7月17日出现了显著下降。等到7月23日，国务院常务会议就传出了货币政策和财政政策转向的重要信号，随后7月31日的政治局会议予以了认可。
7月17日那次“降息”的时候，我曾在专栏里第一时间做了解读。现在，利率开始回升了。这是什么意思?
事实上，最近两周货币市场利率、同业存单利率都出现了轻微的上涨，央行此次“加息”等于确认了市场利率的走高。
央行之所以要引导市场利率走高，我猜是两大因素:
第一，美联储有可能在9月下旬继续加息，这样中美利差会进一步倒挂，将让人民币贬值压力再次加大。如何解决人民币贬值压力增大的问题?当然最好是市场利率走高。
第二，中美博弈，或许让人民币很难继续贬值。因为继续贬值，会招致美国进一步加税，意思不大。所以，最近传出了人民币汇率将重返6.5的“小道消息”。这个消息是否属实，我不知道。但央行已经“将金融机构远期售汇业务的外汇风险准备金率调整为20%”(此前准备金率为0%)，重启了所谓的“逆周期因子”，都是为了制止人民币进一步贬值。
现在小幅“加息”，也有维稳人民币汇率的意图。至于北京时间9月27日凌晨美联储如果宣布加息，人民币会不会有“正式加息”，尚有待观察。但届时，至少在货币市场上“非正式加息”恐怕是必要的。
央行“加息”(因为没有正式提高“银行存贷款基准利率”，所以我给“加息”二字加上了引号)，对楼市显然构成利空。楼市会下跌吗?这个要看地方政府的政策，以及房贷的真实利率。如果各地降低上浮幅度，就可以抵消负面影响。
目前全国房贷的“加权平均利率”为5.6%，距离“熊市利率”7%仍然有显著距离。未来这个关键数据(央行每季度公布)会不会真正大幅上升，尚有待观察。我个人判断是，不太可能。
总之，此次央行“加息”意在稳定人民币汇率，意在中美博弈(缓解)。年底前中国央行如果有加息，也主要是这个意思。
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