1、按揭貸款增量同比上漲0.70%；全國首套房貸平均利率持續上漲19個月
按揭貸款增量略高於去年同期，同比上漲0.70%。（基於房地產市場調控需要以及防範金融風險需求，新增貸款中按揭貸款投向被進一步限制，居民中長期貸款這一基本上可以視同為按揭貸款的數據。）7月份居民按揭貸款增加4576億元，環比上漲1.40%，同比上漲0.70%，略高於去年同期。按揭貸款增量水平略高於去年同期，表明近期成交較為活躍，居民購房需求仍較旺盛。
圖表1：按揭貸款增量及同環比增長
全國首套房貸平均利率持續上漲19個月。2018年7月全國首套房貸款平均利率為5.67%，相當於基準利率1.157倍，環比6月上升0.53個百分點；同比去年7月首套房貸款平均利率4.99%，上升13.63個百分點。7月份，全國首套房貸款平均利率持續上漲，上漲幅度較6月縮小。隨著按揭貸款額度趨緊，銀行去槓桿導致傳統高收益產品減少，預計未來一段時間內房貸利率仍將保持小幅上漲直至穩定。
圖表2：全國首套房貸款平均利率
2018年7月，全國首套房平均利率最低的城市前十分別為上海5.16%、廈門5.39%、昆明5.39%、烏魯木齊5.39%、福州5.41%、大連5.44%、北京5.47%、太原5.49%、長春5.55%、廣州5.55%。
其中，首套房貸款平均利率本月最低值為上海5.16%，持平上月；最高值為武漢6.35%。
首套房貸利率上漲，對購房者的購房成本將產生較大影響，購房成本上升。以最新首套房貸平均利率5.67%貸款200萬元、30年等額本息還款計算，總支付利息約為216.5萬元，要比去年同期多還30萬利息。
2、社會融資規模小幅下降，委託貸款、信託融資增量跌幅縮小
社會融資規模小幅下降：從央行公佈的前7個月社會融資數據來看，7月份社會融資規模增量為10400億元，較6月份社會融資規模增量11816億元，環比減少11.98%，同比下降13.01%。社會融資規模小幅下降主要受委託、信託貸款等表外融資下降的影響，但隨著資管新規和銀行理財新規落地，表外融資變動趨向平緩，將有利於社會融資增速保持平穩。
圖表3：2017年以來社會融資規模增量（億元）
委託貸款、信託融資增量跌幅縮小：7月份委託貸款減少950億元，同比多減1113億元，委託貸款增量跌幅有所收縮；7月份信託貸款減少1192億元，同比多減2424億元，信託貸款跌幅縮小。受資管新規細則落地影響，信託貸款、委託貸款環比降幅有所收窄，但整體仍未發生改變，信託貸款、委託貸款仍將保持下降趨勢。
圖表4：2018年以來信託、委託貸款規模（億元）
3、M2同比增速止跌回漲，人民幣貸款增速超市場預期
M2同比增速止跌回漲：7月M2餘額為177.62萬億元，同比增長8.5%，增速比上月末提高0.5個百分點。月末人民幣貸款餘額130.61萬億元，同比增長13.2%，增速比上月末提高0.5個百分點，與上年同期持平。當月人民幣貸款增加1.45萬億元，同比多增6278億元，超出市場預期。M2增速止跌回漲與貸款餘額的增加，反映了當前市場流動性總體充裕，銀行信貸超預期增長，市場資金流動性狀況好轉。
圖表5：M2餘額趨勢及同環比增速
綜合7月份央行發佈的多份報告來看，按揭貸款增量略高於去年同期，表明近期房產市場交易較為活躍，居民購房需求仍較為旺盛。儘管受資管新規細則落地影響，信託貸款、委託貸款環比降幅有所收窄，但並不意味著房企走出資金趨嚴、融資渠道受限的困境。
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