天膠，即天然橡膠。繼PTA之後，天然橡膠又開始撒歡暴漲了：
8月初，橡膠指數連續兩天大幅度拉昇，經過半個月的回調，昨日，滬膠迎來本年度第一次漲停，1901合約以12650的價格封住漲停板，而後1905合約也觸及13050漲停板。這無疑給長期低迷的橡膠市場注入了一劑威力十足的強心針！
從橡膠指數的走勢圖中我們可以看到，自從去年2月開始，橡膠期貨的價格就在一路走低了。橡膠指數從2017年2月最高點22355一路下挫到12490，隨後走出一小波行情，指數反彈至9月的高點17535，橡膠又開始震盪走低，最低下探至10395點。
可以看出，滬膠處於相對低位，昨日，喀拉拉邦首席部長維賈揚在社交媒體“推特”上寫道，喀拉拉邦今年遭受“百年一遇的嚴重洪災”，這一消息誘發了市場對於橡膠種植園遭遇侵害導致減產的擔憂，盤面上，橡膠迅速增倉，資金流入居當日商品期貨首位，抄底資金紛紛趁機拉漲。
一根陽線就要改變情緒嗎？
事實上，就在橡膠一路走低之時，政策面上釋放了不少利好，主產國年內再三實施減產限出口等一系列政策，然而這些舉措都沒能刺激膠價。
2018年開始，天然橡膠就不斷創出新低，哪怕主產國一再減產也沒能擋住天然橡膠價格下滑的步伐。
產業鏈上游：
印尼2017年產量363萬噸，位居全球第二。今年印尼頻傳因病害導致膠樹多次落葉消息。今年6月由於病害影響已經導致產量出現環比大幅下滑，而7月災害更加嚴重，受災嚴重的棉蘭、佔碑以及坤甸等地膠林提前落葉，較往年提前1個月左右，將對7-8月產量產生較大影響。
而近期印度南部喀拉拉邦的橡膠產量也受了影響，喀拉拉邦遭遇本世紀以來最嚴重的洪災，農作物被毀，鐵路和道路交通中斷一週。據瞭解，在7月份印度天膠生產即開始受到雨水影響，而進入8月份之後，情況更為嚴重，農民基本不能割膠。該地區為印度主要的橡膠產地，約佔總產量的70%，而印度全年的橡膠產量在70-80萬噸，那麼此次災害初步估計可能將影響10萬噸左右的天然橡膠產量。
產業鏈下游：
眼下仍處在終端消費市場淡季，因此車市產銷表現不佳。據中汽協公佈7月份汽車產銷數據顯示：
2018年7月，汽車生產204.28萬輛，環比下降10.78%，同比下降0.66%；銷售188.91萬輛，環比下降16.91%，同比下降4.02%。
其中，乘用車生產172.53萬輛，環比下降10.64%，同比下降1.90%；銷售158.95萬輛，環比下降15.19%，同比下降5.30%。
而在汽車經銷商庫存方面，雖然7月汽車經銷商庫存預警指數為53.9%，環比下降5.3個百分點，但該指數位於警戒線之上。
雖然印尼、印度等地區減產或成定局，但具體減產情況還未可知，短期內可以作為多方炒作點；遠月高升水帶來的基差套利機會，導致進口量與日俱增，庫存持續處於相對高位，9月後開工增加，下游備貨，保稅區外庫存大幅減少，所以9月以後橡膠將會處於消耗庫存的階段。然而貿易戰的影響依然存在，產業鏈下游，輪胎等成品輸美依舊存在障礙，全球市場的不確定性讓橡膠價格繼續承壓。
目前橡膠價格已經處於底端，上有壓力，下有支撐。一根陽線雖然能夠改變市場情緒，但基本面利空因素依舊在打壓期貨價格。
橡膠大漲會不會是曇花一現呢？你們怎麼看？
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