川普、鮑威爾徹底槓上了,加息還能繼續嗎?

神奇巴馬


對於這個問題,必須提到美元匯率,因為美元今年實在太強勢!而特朗普希望弱美元,靠發幣來支撐美國基礎建設所需要的資金,而美聯儲顯然不太認同。


美元指數從年初至今一直保持上漲態勢,從今年2月的88漲到目前的95,在幾大主要貨幣裡面,美元匯率漲幅獨樹一幟。而對於上漲的原因,首先,美國經濟基本面持續較強,不斷吸引資本回流美國本土。最近聯合國貿易和發展組織發佈《全球投資趨勢監測報告》,數據顯示2017年美國仍是最大的FDI流入國,吸引外資估計達3110億美元。美國近期經濟數據表現較為亮眼,進一步增強投資者對於美國經濟的信心,良好的投資收益誘使資本不斷迴流。

再者,作為產生第二大貨幣的歐元區經濟有所放緩,投資者對歐元區經濟前景信心未能有效提振,並且由於通脹相對疲軟,歐洲央行在短期內不會退出貨幣寬鬆政策,市場對歐元的需求減少。同時,由於美國經濟持續向好,美元資產的相對吸引力增強,對美元的需求逐漸增多。歐元區在第一季度GDP同比初值錄得2.5%,創近一年來新低,主要受惡劣氣候和罷工等因素影響。

美聯儲加息也是美元指數一路走高的重要影響因素。2015年12月美聯儲開啟此輪加息週期,此輪美聯儲已經加息7次。最新一次加息是美國聯邦儲備委員會6月13日宣佈將聯邦基金利率目標區間上調25個基點到1.75%至2%的水平。近期美國經濟數據顯示美國經濟基本面穩健,通脹持續復甦,就業市場緊俏,良好的經濟基本面支撐美聯儲繼續加息縮表。據CME“美聯儲觀察”,美聯儲今年9月加息25個基點至2.00%-2.25%區間的概率為94.8%,12月至該區間概率為31.1%。連續加息凸顯美國貨幣政策收緊,疊加美聯儲縮表計劃,導致流動性進一步收緊。


上週五在共和黨募款活動上,特朗普指責歐洲等地區操縱各自貨幣,並表示如果繼續加息,他會批評美聯儲。特朗普還抱怨最近美聯儲加息,他本期望現任聯儲主席鮑威爾能推行弱美元政策。報道認為,特朗普此前公開為近來美聯儲加息感到痛惜,此次私下對捐助者的言論是他對鮑威爾表現的最嚴重個人批評。
筆者認為對於特朗普的表態,需要注意以下幾點:
首先,此次特朗普所作的批評並沒有提供進一步解釋或證據,並且與美國政府的調查結果相矛盾。美國財政部4月在一份關於外匯政策的半年度報告中沒有將中國,歐盟或任何其他國家稱為匯率操縱國。自1994年以來,美國沒有正式指責另一個國家操縱匯率。
再者,對於美國而言,美聯儲也是獨立的存在,美國政.府沒有權力控制美聯儲的貨幣政策走向,雖然如此,特朗普的批評依舊對於高位的美元指數形成壓力,從近97跌破目前的96,但隨著美聯儲加息預期的高漲,美元沒有大跌的基礎。
最後,對於美股而言,美元強勢被認為是不利因素,尤其是對那些跨國公司而言,原因是美元強勢可能會侵蝕它們的利潤。美股強勢走勢有可能隨著美聯儲加息而結束。

斯多克財經


這已經是特朗普第二次發牢騷了,第一次特朗普干涉美聯儲時已經令世界驚愕,畢竟美國曆史上還沒有這樣的先例。美聯儲是獨立於白宮的美國央行,在貨幣政策上有獨立的決策權,從不接受來自白官的干擾。鮑威爾已經不止一次說過,聯儲加息的依據是美國經濟的現實狀況、通脹率及對未來經濟趨勢的信心。最近又把貿易戰可能對美國經濟的影響這一項考慮加了進去,這實際已經拒絕了特朗普的指手劃腳。那麼美國是否停止加息呢?答案至少在年內是肯定的,一,美國經濟現如日沖天;二,通脹率在加息範圍內;三,貿戰對美國經濟暫無重大影響;四,美元又重新走上了強勢道路,這實際是國際市場對美經濟信心的一種表現。終上所述,美聯儲年內還有加息要發生


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