关键词：产量稳增、库存高位、降价抛货、采购消极
引 言：本周产地不利因素逐步消退，产量稳中有涨，供应较为宽松，价格持续小幅下降；环渤海港口库存继续上涨，市场煤成交冷清，随着各港加快清港及煤炭掉卡、自燃等原因，贸易商继续降价抛货，使得港口现货价格大幅下滑；下游六大电厂库存维持在1500万吨左右，且日耗不及旺季预期，库存消耗缓慢，刚性采购以长协煤为主，对市场煤的兴趣不高，价格继续下行。易能通预计，当前电厂库存已能满足至8月中旬消耗，短期内下游的消极采购策略不会改变，且目前港口高库存及贸易商抛货将继续使得沿海煤价下行，而产地则在供应宽松、港口市场不佳及下游需求不足等因素影响下，价格仍将会持续下行。
一、主产地
本周，“三西”煤炭主产地市场整体呈稳中带降态势，主要原因下游各大电厂库存充足，需求提升缓慢，陕西前期产地煤价格较高，到港成本出现倒挂，发运不积极。加之个别港口出现煤场出现存煤自燃现象，港口开始逐步清场，对产地煤市场形成一定负面影响。
内蒙古地区
本周，内蒙古主产地鄂尔多斯地区煤炭市场整体成交仍较一般，鄂尔多斯日均销量约140万吨，较上周增加33万吨/日。呼铁局四港发运量本周为151万吨，较上周减少33万吨。
本周，内蒙古煤炭交易中心发布的“鄂尔多斯混煤价格指数”报收369点，环比降低1点，与上周降幅相当，环比降幅0.27%。据易能通调研得知，鄂尔多斯煤炭市场行情本周涨跌互现，其中伊旗乌兰木伦矿区个别煤矿粉煤降价10元/吨；伊旗新庙矿区个别煤矿块煤降价10-15元/吨；鄂尔多斯准旗黄天棉图矿区部分煤矿粉煤与块煤提价5-10元/吨；其余准旗东部矿区煤矿、东胜地区中低热值煤炭市场稳定运行，价格维稳。
综合来看，本周，鄂尔多斯地区煤炭市场涨跌互现，主要原因需求不振，国内连续降雨天气下游煤耗需求增长不及预期，电厂库存处于高位，市场供给宽松，产地市场疲软运行。
陕西地区
据西煤交易发布的“陕西煤炭综合价格指数”报收158.4点，较上期上涨0.7点，同比上涨7.4点；榆林指数151.1点，较上期下跌0.4点。本周陕西煤炭市场产地市场遇冷，主要原因是下游市场需求疲软带动了产地煤价的下调，据了解，电厂方面采购积极性一般，致使港口煤价持续回落，另外到港成本倒挂扩大，使得发运积极性下滑。产地方面，除延安地区外，榆林、咸阳和关中三地价格均不同程度下调，其中以咸阳彬长各矿下调幅度最大，块煤价格每吨下调了30元以上；其次是榆林地区，降价幅度为5-15元/吨不等；其中，榆林地区6000大卡动力煤均价412元/吨，与上期下降1元/吨； 5500大卡动力煤均价384元/吨，较上期持平；块煤均价404元/吨，较上期下降2元/吨。
山西地区
本周，中国（太原）煤炭交易中心发布的“中国太原煤炭交易价格指数”综合指数141.23点，环比下降0.28点。其中，动力煤指数123.90点，环比下降0.43。本期沿海六大电厂日均耗煤量升至80万吨，电厂库存略有下降、但仍在1500万吨以上高位；受需求下降、台风封航等因素影响，北方各港煤炭库存均有上升，秦皇岛港存增至720万吨以上高位；今年南方降水较常年同期偏高叠加市场供应宽松，抑制了火电需求及电厂购煤积极性，贸易商降价甩货现象增多。本期山西省动力煤市场走势分化，下水煤市场中，朔州地区部分煤企价格下跌40元/吨左右；直达煤市场中，长治等个别地区部分地方煤企价格上涨10-15元/吨不等。
炼焦煤市场：本期黑色系期货市场、钢坯、钢材现货行情高位震荡上涨；焦炭期货合约走高，带动焦炭市场止跌企稳。近期各地区环保检查趋于严格、限产增多，钢厂对原料煤、焦补库需求有所减弱；目前钢材市场表现相对强势，对炼焦煤行情仍有一定支撑。山西省由于开展环保检查与自查，不达标的洗煤企业被迫关停，部分煤企原煤销售压力凸显，本期临汾、晋中地区个别煤企小幅下调配焦用煤价格30-75元/吨，其余地区价格保持稳定。
二、港口方面
本周，下游需求仍不及预期，港口、电厂库存继续维持高位，沿海市场成交冷清，加之清港加快导致贸易商继续降价抛货，本周现货价格再次大幅下滑。
库存方面：
截止7月30日，秦皇岛库存693万吨，黄骅港库存为165万吨，曹妃甸港库存为513.2万吨。本周港口调入量与上周基本持平，调出量相比上周出现大幅下滑。具体各港口情况详见下表：
沿海运费：
本周受制于下游高位库存，采购不积极导致船舶需求未出现大幅增长，虽台风影响，导致船舶周转缓慢，但整体运力仍较为充足，船东有意挺价，但效果并不明显。本周航运价格小幅回升。
港口煤价：
本期CCTD秦皇岛煤炭价格5500大卡动力煤价格为576元/吨，环比下跌6元/吨，5000大卡动力煤527元/吨，环比下跌10元/吨，4500大卡动力煤价格459元/吨，环比下跌11元/吨。本期(7月25日)环渤海动力煤价格指数报收于568元/吨，环比下跌1元/吨。
港口现货价：据CCTD现货价格数据显示，目前蒙煤4500大卡成交价为447元/吨左右；蒙煤5000大卡成交价为549元/吨左右；蒙煤5500大卡成交价为634元/吨。整体现货价格再次出现大幅下降。
到港指导价：
本周内蒙古地区成交一般，价格稳中有降；港口成交冷清，抛货加快，现货价格大幅下滑。当前港口5500大卡现货价格630元/吨左右，经计算，5500大卡动力煤从内蒙发往环渤海各港口成本约在655-670元/吨左右。
整体来看，影响产地因素逐渐减弱，供应逐步宽松，环渤海港口库存继续上涨，而下游需求不及预期高位，六大电厂库存消耗缓慢且保持在1500万吨左右，采购市场煤积极性极地，导致港口市场煤成交冷清，加之各港加快清港，贸易商均降价抛货，现货价格无支撑因素大幅下滑。易能通预计，当前电厂库存已能满足8月中旬消耗，各主力电厂只保持长协煤刚性采购，市场煤成交极少，加之港口库存较高，贸易商受清港及煤炭掉卡自然等因素继续降价抛货，短期内港口现货价格仍将维持下行趋势。
三、下游方面
本周，制造业市场成交弱势，较前期有所下滑。合成氨市场成交向好，价格持续上涨。水泥、钢胚、焦炭价格呈下跌趋势。
近期，受中东部地区高温天气的影响，电厂日耗水平有所改善，但是气温的回升对日耗的带动并不明显。截至7月30日，总库存1480.3万吨，环比减少24.66万吨，库存可用天数达到18天，日均耗煤82.72万吨/天。库存及采购方面，电厂库存虽然跌破了1500万吨的心理关口，但对市场影响并不明显。因为一方面本期库存的下降和北港的封航有关，随着近期北港天气的好转，压港船只已逐渐离港；另一方面绝对库存水平维持在同比增加20%以上的水平，在日耗没有明显增加的情况下，库存可用天数仍处高位。
长江口方面，库存整体以小幅下降为主：一方面市场加速下跌，贸易商采购发运积极性下降，到港减少，以出货为主；另一方面近期北港天气因素，滞港较多，同时由于长江口台风影响，深水航道淤塞，部分海轮滞留长江口。截至7月27日，长江口区域主要港口合计库存为699万吨，环比上周减少32万吨。据“易煤长江口动力煤平仓价格指数”显示，5000K0.8S当期指数为628.2元/吨，环比下跌21.5元/吨，跌幅为3.3%，5500K0.8S当期指数为707.2元/吨，环比下跌15.0元/吨，跌幅2.1%。华南地区的广州港，截至7月30日，港口库存226.61万吨，环比增加6.91万吨。港口煤炭印尼煤、澳洲煤价格平稳，山西煤、内蒙古区煤价格部分上涨20元左右。
本期，从沿海市场各环节库存数据来看，7月“去库存”进程基本为“零”。因此，我们认为在“去库存”进程毫无进展的情况下，加上近期北方港由于蒙煤自燃，进一步摧毁了市场的心理防线的情况下，沿海市场短期下跌趋势仍将延续。
四、进口煤方面
截止7月27日，CCTD数据5500大卡进口煤价格报收633元/吨，与上周相比较下跌了43元/吨；4700大卡进口煤价格报收559元/吨，与上周相比下跌了14元/吨；3800大卡进口煤价格报收429元/吨，环比上周下跌5元/吨。CCI5500大卡进口煤价格指数为638.72元/吨,环比上期下跌了27.82元/吨。据CCTD秦皇岛5500大卡动力煤价格数据测算，5500大卡内贸市场煤从秦皇岛港下水至广州港船板价已达到613/吨左右，而实际北方港口下水煤现货价格已达639元/吨，5500大卡进口煤价格报收633元/吨，以此相比，进口煤仍有优势。
国际动力煤：截止7月27日，纽卡斯尔港动力煤价格指数为120.7美元/吨，较上周下跌了1.87美元/吨，跌幅为1.53%；欧洲ARA三港市场动力煤价格指数为100.12美元/吨，较上周下跌了1.57美元/吨，跌幅为1.54%；理查德湾港动力煤价格指数为107.05美元/吨，较上周下跌了2.06美元/吨，跌幅为1.89%
国际海运价格方面，波罗的海干散货运价指数下降，截至7月27日报收1676点与上周相比下降了13点；其中海岬型指数开始下降，截至27日报收3197点，与上周相比下降了8点。
分析认为；国际动力煤市场需求减少价格纷纷下降。亚太地区：本周，国内煤炭产量较前期继续增加，电厂、港口库存持续高位，水电出力持续增强，耗煤需求因此减弱，国内煤价承压下行。而受国内煤市场下行压力、汇率波动、缺少场地卸货等多重因素影响，进口煤价也弱势下行。本周，亚太地区动力煤交易活跃度降低，前期的市场高涨情绪得以降温，纽卡斯尔港动力煤价格小幅下调；大西洋地区煤炭供应充足、需求减少，理查兹港和欧洲三港动力煤价格均下行。本周国际海运费开始下跌。
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