第五圣哲

从全球市值的排行来看，腾讯和阿里也都稳定进入了前十的榜单。特别是阿里系，国际化的步伐明显加快，逐步扩大东南亚地区的市场份额。从业务层面来看，阿里系跟亚马逊非常相似，两家都在重点布局零售和云业务。那么，阿里系和亚马逊谁会成为电商行业的终极霸主呢？下面简单为大家分析：

在市值方面，亚马逊占据优势

我这里提到的阿里系，包括阿里巴巴、蚂蚁金服、菜鸟物流及旗下的各种子公司，是大阿里的概念。截止到目前，阿里巴巴的市值超过了5000亿美金。并且，根据媒体的报道，蚂蚁金服目前的估值超过了1500亿美金。菜鸟物流估值也达到了1300亿，所以，从总的市值来看，阿里系应该会超过7000亿美金。如果蚂蚁金服成功上市，可能数字比这个还要大一些。那我们再看一下亚马逊的情况，截止到目前，亚马逊的市值超过了7700亿美金。从市值的角度来看，亚马逊的优势非常明显，阿里系还需要继续加油。不过，随着蚂蚁金服等公司的上市，这个差距将会逐渐缩小。

在利润方面，阿里系暂时领先

根据阿里近期发布的财报，公司在上个财年的营收超过了2500亿，净利润超过了830亿人民币。而在同一时期，亚马逊2017年净利润达30.3亿美元，不到200亿人民币。另外，值得关注的是，阿里2018财年GMV达到了4.82万亿人民币，在全球电商平台当中都处于领先地位。这也说明，阿里系的电商业务发展潜力巨大。尽管大家都认为，亚马逊将利润都投入到未来的发展当中。但作为公司来讲，当下的盈利能力也需要值得关注。所以，仅从这一点来看，阿里系做的更好。

在业务方面，两家各有优劣

虽然阿里系和亚马逊都是从电商起家，但两家的发展路线还是有较大的差异。阿里的业务重点在中国和东南亚，亚马逊的业务重点在欧美和较为发达的区域。阿里系目前加大了互联网金融的投入力度，并且打造了蚂蚁金服这样的巨无霸出来。而亚马逊依然沿着电商路线，为企业提供云服务，甚至在线下开展零售业务。两家公司不同的发展方面，会也导致不同的结果。从我个人的角度来看，当然更看好阿里系。毕竟金融服务，这种钱生钱的玩意，未来的想象空间会更大一些。而在云服务和新零售这两个领域，阿里也不断缩小跟亚马逊的差距。依托中国和东南亚地区庞大的人口基数，阿里系开展新零售业务的优势会更大。

阿里系和亚马逊，到底谁会成为全球电商行业的终极霸主呢？请大家拭目以待吧！

光荣与梦想1987

赵冰峰

悟空问答的网友大家好。阿里巴巴过去一年的股票涨幅超过82%，腾讯过去一年的股票涨幅更是超过110%。有分析师预计，中国电商发展增速是美国电商的两倍，但是阿里巴巴的变现率仅为亚马逊的八分之一到六分之一，因此阿里巴巴有巨大的变现空间，这也可能使得阿里巴巴市值超过亚马逊，率先进入1万亿美元俱乐部。

而过完春节，新零售的世界里可能又将迎来一场硝烟弥漫的战争。

过去的一年里，阿里巴巴和腾讯两家市值相加过万亿美元的中国互联网企业，线上线下同时发力，保守估计，两家公司去年至今已经达成了超过100亿美元的零售行业收购案。商户也在支付宝和微信支付中选边，希望从中国十几亿消费者口袋中赚得更多利润。

充裕的现金流和股价的飙涨支撑了两家公司疯狂的收购。它们的竞赛从线上线下延伸到支付、物流、社交网络和大数据服务等各个领域。零售商也争相投向两大阵营，这些零售商既有中国的百联集团和联华超市，也有外国的家乐福和乐购。

去年11月20日，阿里巴巴集团、法国欧尚和润泰集团宣布达成新零售战略合作，阿里巴巴集团将投入约224亿港币。而自2016年10月以来，阿里以投资或收购的形式，将三江购物、联华超市、新华都、高鑫零售等几家上市公司拉入自己阵营。此外， 阿里的新零售版图中还包括银泰商业和苏宁云商。

未来更为激烈的战场是在中国13万亿美元的移动支付市场。阿里巴巴凭借支付宝在移动支付领域占得先机。阿里巴巴旗下蚂蚁金服上市前，支付宝占有移动支付市场33%的份额。支付对于零售行业来说是非常重要的一环，因为他决定了入口。

2017年全年，中国社会消费品零售总额366262亿元，同比增长10%。全国网上零售额71751亿元，同比增长32.2%。中国实体店销售仍然占到中国零售总额的80%左右份额，这意味着移动电商有巨大的发展空间，阿里、腾讯、京东都想要分一杯羹，移动支付也将是这些互联网公司未来业务的主要增长点。

Teku特酷

阿里巴巴和亚马逊都是以电商业务为主，以云服务与数字媒体为辅，它们的相同点都是点桑和云计算。但是两者的运营、盈利、商业模式都各不相同，因此在收入和市值方面存在着一定的差异。



营业额问题，区别重点就是商业模式的不同。阿里巴巴属于电商平台模式，促进交易，而亚马逊是以自营为主，所以自己卖货的交易额更定比不上成千上万的商家一起卖货所产生的交易额。如果只按营收算，亚马逊也就自然高于阿里巴巴。

在过去几年里亚马逊一直处于亏损的状态是因为没有一套完整的采购、下单、物流等系统，这个过程的建设需要大量的财力以及物力。如今亚马逊的系统完善了，自然也会打破连续亏损的状态。

14年9月19日，阿里上市当天的市值达到2314.39亿美元，在17年11月市值达到最高2937.1亿美元，而当时亚马逊的市值才刚到阿里巴巴的一半1444.63亿美元。但截至目前，亚马逊反超了阿里巴巴，市值高到8228亿美元，高出阿里巴巴近3000亿美元的市值。



十年前，阿里巴巴在亚马逊面前还是一个小公司，但如今以及具备竞争全球第一电商的实力。就目前来讲，全球第一电商的名头正在备受激烈竞争，阿里巴巴的股票价格也在一路飙升，登上世界第六，逐渐逼近亚马逊。



就目前来讲，阿里巴巴在短时间内很难做到真正意义上的超过亚马逊，并且在发展成绵上与亚马孙有很大的差异，阿里也应该花时间去学校亚马孙的盈利模式。无论是全球物流发力，还是支付宝出海日本、欧洲。阿里想要成为一个 巨大的商业帝国，就得按照目前的发展趋势持续发展下去。

首席发言者

市值代表的是资本市场对于企业未来发展规模的预期，就是说资本市场认为这个企业未来很可能能值这些钱甚至值更多。所以市值基本等于业务规模X（1+增长率）的N次方。N就是资本市场认为这个企业能保持高增长的年头数。而非当年公司业绩。所以即便是营收规模小于阿里巴巴，亚马逊的未来市场被投资者看好，市值也高于阿里。

事实上，阿里巴巴的市值曾经超越过亚马逊。

2014年9月19日，阿里巴巴刚上市时总市值是2314.39亿美元，而亚马逊只有1530.82亿美元，不到阿里巴巴的七成。阿里巴巴在2014年11月11日市值最高时达到2937.1亿美元，当时亚马逊的市值刚到阿里巴巴的一半1444.63亿美元。

然而在2015年6月份的时候，亚马逊的市值就已经逼平阿里巴巴，之后更是实现了超越。即便是阿里巴巴股价经历了近一个月来的突飞猛进，市值仍落后亚马逊近1100亿美元。

然而从公司业绩层面来看，阿里巴巴2016财年营业收入1582.73亿人民币，净利润436.75亿人民币；亚马逊营业收入1359.87亿美元，净利润23.71亿美元。亚马逊营收远超阿里，净利润低于阿里。

阿里巴巴与亚马逊模式的不同

亚马逊是自营，卖得都是自己的产品，亚马逊就相当于世界上最大的经销商，只不过他下面没有什么分销商了，直接就面对顾客了。而阿里巴巴是搭建一个电子商务平台，然后全世界的商家都在上面卖东西，交易额是不经过阿里巴巴的口袋的。

这里我们就要区分一下传统企业和互联网企业的经营模式：“客户价值模式”和“用户价值模式”。

传统企业与互联网企业的定义，所有传统企业都是“客户价值模式”，所有互联网企业都是“用户价值模式”。既然如此，我们不妨来分析一下，淘宝、天猫的商业模式，究竟是“客户价值模式”，还是“用户价值模式”？要确定这一点，首先我们应该清楚，谁是它们的客户，谁是它们的用户，以淘宝为例，上面有两类人群，一类是淘宝卖家，另一类是淘宝买家，这个不用分析，大家都明白，淘宝卖家是淘宝的客户，淘宝的主要收入是由这些客户创造的，而淘宝买家呢，是淘宝的用户，可是，这些用户并没有给淘宝直接创造收入。

也就相当于阿里造了一个互联网世界的商场，收商户的租金，以此盈利，与实体商场的区别就在于规模，淘宝很大，全国的商户都可以租用他的网上平台。

可是亚马逊不也是这么做的吗？与阿里有什么不同！

亚马逊卖的自己的商品，自己总不能收自己租金，所以亚马逊为“用户价值模式”。

我们再来定义两种典型的电子商务模式，一种是“客户价值模式”的电子商务，一种是“用户价值模式”的电子商务。

什么是“客户价值模式”的电子商务呢，这种模式重点服务的对象是交了钱给我的人群，譬如，交钱给我的商户，交钱给我的客户，没有交钱给我的人，我就管不着了。以京东为例，买了我大超市商品的消费者，租了我线上平台的商户，这些都是我的客户，我的服务要对这些客户负责。

而“用户价值模式”的电子商务则不一样了，无论你交没交钱，你都是我的服务对象。虽然你并没有在我平台上购买过一分钱的商品，但是，只要你经常到这里浏览网页、查看商品，我的系统就会将你的行为数据收集起来，为你提供方方面面的贴心服务。譬如，系统发现你是一名女生，最近经常购买一些酸味食品，而且，没有按时购买纸巾，就会推测出你可能怀孕了，就会推送一些怀孕初期需要了解的健康知识，以及适合孕妇使用的商品给你。或者，系统根据你浏览的药品、搜索的书籍，判断出你可能怀疑自己得了癌症，会推荐你去参加某些癌症防治公益课程，而这个课程与我平台所销售的商品没有任何关系。

用户为什么不买商品还愿意到这个平台上来逛逛，因为，它能享受到这些贴心的、有价值的服务。这就是典型的“用户价值模式”的电子商务，而亚马逊正是朝着这样一个方向在发展。

在过去几年，亚马逊将每年的盈利大部分皆投入到对公司长期发展有意义的项目中，所以过去十几年，亚马逊都没怎么挣钱。

美国投资者对“用户价值模式”的看好

美国及西方的投资人对亚马逊这种电子商务模式有先入为主的概念，当阿里巴巴最初登陆美国纽交所时，大家以为又一个中国的亚马逊来了，加之对中国经济的看好，所以，阿里巴巴受到了国际资本市场的热捧。可是，热潮过去后，西方资本市场一看，这阿里巴巴感情跟亚马逊不是一码事啊，阿里巴巴只是一个披着互联网模式外衣的传统企业，仍然是一个有限价值模式下的产物，于是，资本开始变脸了。即便这两年，阿里巴巴交出了成长不俗的财务报表，依然激发不了资本市场的兴趣。有比较才有鉴别，而这个时候，资本市场才发现，原来它们的亚马逊是这样珍贵，似乎是当今唯一能实现无限价值模式的电子商务平台，于是转头来追捧亚马逊，亚马逊业绩虽然没见多大改善，可是，市值几乎翻了一倍，也就不足为奇了。这就是什么亚马逊股价在2015年初突然暴涨的根本原因。

亚马逊的金融短板

回到我们最开始的问题，阿里巴巴市值能不能超过亚马逊？

不过亚马逊也有自己的短板，在于它的支付。阿里巴巴的支付比亚马逊上领先一步。马云旗下的支付宝已经进去到金融领域。而亚马逊现在的支付还依赖于Payoneer。这里也许是阿里巴巴市值超过亚马逊的点

此外，阿里巴巴对亚马逊最大的优势是中国庞大的市场。在加上阿里巴巴如今并购线下商超，提出新零售的概念，也即将拥有自己的商品，不再单单是一个第三方交易平台。如果阿里巴巴能真正明白它目前与亚马逊的差别何在，将目前的“客户价值模式”彻底转型为“用户价值模式”，未来超越亚马逊也是有可能的。

面包财经

阿里很难再次超越亚马逊。

之前亚马逊市值低，很大一部分原因是它的利润太低了，而且投资者对它的部分业务没有信心。但现在来看，亚马逊的布局已经日趋完整，利润已经不是问题了，它的每一部分业务也都充满了未来。

举个例子，亚马逊的云服务AWS一个季度的营业额比最大的竞争对手微软AZURE一年的营收还要高。相比较之下阿里云就更小了。

而且，亚马逊在服务领域比阿里巴巴做得更好，Prime会员的一大来源是视频用户，它已经能与Netflix相抗衡，相比较之下，优酷算什么？

当然，另一关键的因素在于研发投资。亚马逊去年的研发投入几乎是阿里巴巴的八倍。显然，这些投资与回报是成正比的。

看球人

阿里巴巴目前的市值约为5000亿美元，而亚马逊市值约为8000亿美元，两者相差3000亿美元。但值得注意的是，阿里巴巴在美国市场的市值可能是被低估的。

中国公司的市值在美国市场被低估有许多原因，一方面是因为美国人不了解中国企业，另外一方面从2009年开始以“浑水”为代表的一些做空机构反复打压中概股使得美国投资人对中国公司相对缺乏信心。

360就是一个很好的例子，在纽交所上市时市值40亿美元，最高市值曾突破100亿美元，最后以93亿美元的估值从美股退市。但是从美股回归A股后，360在整体业务并没有太大变化的情况下，公司市值翻了超过7倍，达到3800亿人民币。

再来分析一下亚马逊和阿里巴巴的业绩，2017年亚马逊总营收1779亿美元，虽然远高于阿里巴巴的1582亿人民币，但由于两者业务模式不同，亚马逊的营收里有很大一块是自营商品的成本，和阿里的收入没有可比性。实在要比的话可以参考阿里的全年商品交易额（GMV），阿里2017年的GMV达到3.77万亿人民币，超越瑞典全年GDP。从平台的体量上讲，阿里远超亚马逊。

同时，阿里巴巴2017年净利润578亿人民币（同比增长35%），大幅超过了亚马逊的30亿美元。

除此之外，阿里还在「新零售」领域强势增长，投资了包括三江购物、苏宁、银泰、联华超市、新华都、高鑫零售等等以线下零售为主的公司，以及孵化了自家的盒马鲜生；当然亚马逊也没闲着，用137亿美元收购的全食超市。

但是相比而言亚马逊并没有优势，因为新零售除了对传统的线下实体店进行数字化转型提高效率以外，还要从线上给线下导入用户流量，而这一点如果没有强大的物流支撑是无法完成的。中国的物流（快递）成本远低于美国，很难想象在美国可以通过手机App下单生鲜食品然后由快递在30分钟之内免费送到家。由于美国“地广人稀”，消费者往往习惯去超市进行线下的批量采购，而从线向线下导流、快速送达的新零售模式在美国并不成立。

今天美国的物流除了成本以外，在效率上相比中国也没有优势。 不仅如此，今年5月马云提出要让阿里旗下的菜鸟网络建立「国家智能物流骨干网」，在国内要做到任一地方24小时必达，在全球，要沿着一带一路，eWTP节点，打造全球72小时必达。相比之下，美国总统特朗普却公开表示亚马逊“大量使用美国的邮政系统，把邮局当成他的私人送货员，因此给美国经济带来巨大的损失。”，可想而知在未来物流系统的建设上阿里将会领先亚马逊不少，而这对于新零售而言至关重要。

事实上，许多投资者已经不认为阿里只是一家电商公司。从2017财年第一季度财报开始，阿里巴巴开始将公司业务按照“核心电商、云计算、数字媒体和娱乐、创新项目及其它业务”四个板块分别公布营运情况。当然，其中的云计算目前亚马逊还是排名世界第一，每年增长都超过50%；但阿里云也已经有了87万付费用户，收入连续8个季度保持100%以上的增速。

最后，不要忘了阿里旗下还有估值达1500亿美元的蚂蚁金服和1300亿人民币的菜鸟网络，如果以“阿里系”来计算的话，市值超过亚马逊只是一个时间问题。

高挺观点

阿里超越亚马逊，可能性较小，因为商业模式决定，零售以自营为主的商业模式优于阿里平台模式。再看新技术，亚马逊云计算的市场份额一家超过50%，亚马逊最早做云计算。正是因为自营模式优越，才有京东的成长。2017年亚马逊云服务收入174.59亿美元，而阿里刚破112亿元人民币，折合为17.64亿美元。 看看阿里和亚马逊云计算的收入对比。

当前亚马逊市值是7702亿美元，阿里市值是4932亿美元。亚马逊比阿里高2770亿美元。

总结来说，阿里市值超越亚马逊，相当困难，因为业务类似，但双方优劣势对比清晰。

西格玛的化学

从去年到今年，从市值来看，无论是阿里巴巴还是亚马逊都有了巨大的发展和进步，但显然亚马逊的市值要高出阿里巴巴不少，最新的市值亚马逊在8000亿美金以上，阿里巴巴在5000亿美金上下，那么在短期内阿里巴巴想超越亚马逊显然是没那么容易的。
导致亚马逊如此迅速的大增长，主要来自于两点，一是亚马逊自建物流有了很大的成果，前期的投入现在进入了巨大的利润收割期，亚马逊的利润率大福上涨，投资者普遍看好。二是给亚马逊带来巨大增长的引擎是云计算增长迅猛

不剃度的行者

这个问题现在看不对啦，阿里巴巴已经超越过亚马逊。问题应该是，是否会再次超越？

1999年马云带领18位创始人在杭州的公寓中正式成立了阿里巴巴集团的时候，肯定期待过未来阿里巴巴的高度，但不知道他有没有预想到自己一手创办的公司能和亚马逊一分高下。

所以说啊，我一直认为阿里是一个表现不错的股票，尽管会出现短期乏力，但是公司增长引擎仍然很足，只是短期调整影响。

说回来，想当时阿里马上超越亚马逊，可以说是中美互联网整体实力的较量了。两家公司同为电商起步的科技公司，都在以云计算业务作为新的增长点，AWS是目前亚马逊最核心的业务之一；而阿里云正成为阿里巴巴的新增长极。会不会再超过亚马逊？大家从电商、物流、新零售这些角度说了很多，那我就说说云计算。

市值就是要的一个预期，比如之前阿里巴巴发布的季报超过分析师预期，其股价已经翻倍，而亚马逊则没有达到分析师预期，两者市值差距迅速缩小。

预期数据说话：摩根士丹利预计到2020年，亚马逊AWS的毛利润将达到400亿美元左右，估值将达2700亿美元。

然而，AWS增速却在下滑，2017年的营收刚刚超过170亿美元。这一结果低于2017年AWS约为220亿美元的预期营收值。

可以看出，AWS营收实际上将缩水约100亿美元，到2020年仅达301.4亿美元，估值应为2034.5亿美元，远小于原来的2700亿美元。

阿里巴巴在过去2年中平均季度营收增长55%，是亚马逊的2倍。在这段时间内，阿里巴巴股票回报率为88%。

云业务则是近两年增长最快的业务之一。根据阿里云最近的财报，摩根士丹利在假设业务营收将在2024年达到285亿美元的前提下，将其估值从390亿美元提高到了680亿美元。

根据复合增速计算，可以预测2020年阿里云计算的营收为50.6亿美元。而从目前阿里云的发展速度来看，显然将会高过这个数字。

与此同时，阿里云已经连续12个季度保持规模翻番，也让许多中国人看到了赶超美国巨头亚马逊AWS的希望。

还有一个更重要的利好：4月底的时候，阿里宣布增资收购芯片设计公司中天微，同时，宣布了自家AI芯片Ali-NPU，

为什么这个新闻这么重要？公司收购中天微的战略不仅能减少云计算业务成本，更加显示了对该板块的投入和看重，亚马逊的业绩已经证明了IaaS的需求有多强大，现在的阿里云就像成长初期的AWS，面前摆着中国区这个巨大的市场。

所以你说，阿里超过亚马逊的机会，是不是很明显？

關鍵字: 市值 科技 阿里