撰文丨秋葵 編輯丨沈多 數據丨品途智庫
文娛價值官解讀：
剛剛過去的6月，娛樂圈最大一筆資產併購案非萬達電影116億收購萬達影視莫屬，僅這一筆併購，王健林父子將套現26億，對於對標迪士尼等好萊塢巨頭的萬達電影來說，其綜合性娛樂集團的夢，才剛剛開始。
與此同時，一片繁榮中文娛行業也暗藏危機，6月的數據顯示，國內文娛資本市場大幅度縮水，文娛行業投融資金額和投融資數量同比都在斷崖式下跌，相比區塊鏈、人工智能等行業的投資熱度，文娛行業正在快速降溫。
萬達狂擲116億追趕迪士尼
停牌近一年的萬達電影終於公佈了重組方案，6月25日晚，萬達電影終於發佈重組方案，擬通過支付現金和發行股份方式向萬達投資等21名交易對方購買其持有的萬達影視96.83%股權，交易作價116.19億元，比2016年的估值少了120億！
注入萬達電影后，萬達影視承諾2018年度-2020年度分別實現不低於8.88億元、10.69億元、12.71億元的業績承諾。萬達方面稱，重組完成後，自去年5月更名的萬達電影，將真正意義上達成從“院線”到“電影”公司的轉型升級。
《萬達電影：發行股份及支付現金購買資產暨關聯交易報告書》內容
不少吃瓜群眾都很困惑，萬達電影和萬達影視，怎麼看都像一家公司，何來併購一說。其實，萬達電影的前身是萬達院線，萬達院線是主要負責影院電影放映業務，2017年在納入內容製作和遊戲製作兩項業務後，萬達院線告別單純的院線分發，正式更名為萬達電影。相關數據顯示，2017年萬達電影是A股上市影視公司中營收最多的公司，淨利潤達到15億。
對比兩年前的重組方案，本次重組最大的不同是剝離了此前鉅虧的美國傳奇影業。而互愛互動、騁亞影視、新媒誠品三家分別主營遊戲、電影製作和電視劇製作的重要資產，已在2016年全部完成股權變化，均為萬達影視的全資子公司。
交易前，萬達電影主要從事院線方面的業務，而在收購萬達影視之後，業務將擴展至電影和電視劇的投資、製作以及網絡遊戲的運營和發行領域，實現公司業務的轉型。
交易之後，萬達電影業務擴展至電影、電視劇、遊戲等
除電影資產外，萬達影視還覆蓋了電視劇領域。有業內人士稱，此次萬達電影納入電視劇資產不單單是因為熱度。在電影市場的火爆背後，行業波動性較高。相較而言，由於盈利模式的差異，電視劇業務的營收更穩定。綜合來看，此次的資產包能為上市公司提供更強的造血能力，盈利能力上具備更高的穩定性。
在2018 年6 月的萬達之夜上，萬達影視公佈了30 部作品計劃，擁有豐富的產品項目。通過本次交易，上市公司將建成“集院線終端平臺、傳媒營銷平臺、影視IP 平臺、線上業務平臺、影遊互動平臺為一體的業務平臺”，萬達電影將從線下的電影院線轉型為全產業鏈的娛樂公司，得以加快向泛娛樂平臺型公司轉型的步伐。
騰訊成“獨角獸”IPO最強收割機
6月份，騰訊產業共贏基金共投資了快手、迷你世界、賽雷文化、小題影視等公司，成為當月文娛機構投資最多的巨頭。
今年有一篇文章在網上火了一把就是“騰訊沒有夢想”，指的是騰訊現在正喪失產品能力及創業精神，變成一間投資公司。從某方面上講，這一點也不假。目前，國內一級市場錢荒來襲，眾多公司蜂擁擠向二級市場，拼多多、美團、快手、鬥魚……多個騰訊所投企業正處IPO前夜，一份份招股書中，第一、第二大股東席位騰訊赫然在列，收割季來了。
據公開資料顯示，僅僅在2017年眾安、閱文、搜狗和易鑫4家公司IPO至少為騰訊帶來441億元回報，這個數據遠超騰訊2016年的淨利潤。
此前，閱文集團、搜狗、眾安、虎牙等騰訊投資企業上市，被看作是騰訊投資佈局迎來回報期的前奏。而現如今，包括美團、快手、拼多多、鬥魚在內，更多騰訊投資的獨角獸企業正式進入上市倒計時，對於“漁網”沉甸甸的騰訊而言，“收割季”近在眼前。這意味著在一級市場錢荒的恐慌中，騰訊不僅釋放了“輸血”壓力，還將迎來鉅額收益回報。
事實上，騰訊在文化娛樂領域的投資數量遠高於其它 領域。據公開資料顯示，騰訊過去幾年間，在文化娛樂領域共投資116家公司，涉及金額497.6億人民幣，2017年全年，這一數字為38家和71億人民幣，2018年截至目前，則投資了28家，金額總計202.68億人民幣。
憑藉流量和資本優勢，無論是強勢還是弱勢領域，騰訊都完成了重要的資源卡位，魚簍越來越沉了。
文娛投資持續下滑
根據品途智庫的數據顯示，在剛剛過去的6月份，全國文娛行業投融資金額為225.64億元，同比增長﹣70.92%，環比增長549.08%，融資數量為96起，同比增長﹣46.07%，環比增長57.38%。雖然環比增長依舊可觀，但同比下滑明顯，這也是從3月份越來，連續第三個月文娛行業投資淨額和融資數量出現同比下滑。
文化娛樂行業作為投資風口受到熱捧集中在2016年前後。彼時，政策鼓勵文化產業發展，各巨頭也紛紛開始娛樂產業佈局。
2018年上半年的現象級網綜《偶像練習生》、《創造101》自播出後迅速成為輿論熱點；短視頻領域的抖音長居國內外iOS榜單前位，引發媒體熱議。就資本層面而言，文娛行業在一級市場的熱度似乎依然持續向好，但從數據來看，前景並非一片光明。
從金額上來看，視頻領域退熱明顯，事實上，平臺類項目一般會最先受到資本的青睞，但當頭部平臺出現之後，資本焦點將逐漸轉移至內容方。線上流量紅利期結束後，優質內容才是平臺持續增長的關鍵。
以短視頻平臺為例，現階段頭部平臺優勢突出，但內容產出滯後，部分平臺甚至出現以舊充新的現象。優質內容匱乏將成為各大平臺的發展瓶頸，因此，未來在內容製作領域進行資本投入的重要性不言而喻，如果原創優質內容無法持續產出，文化娛樂行業就很難持續快速增長。
附：完整版中國文娛行業投融資數據月報（2018.6.1——2018.6.30）
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