今年年初，騰訊股價創下每股475.72港元的最高點，然後就開始一路下跌，到昨天收盤之時股價跌至336港元，市值蒸發將近1/3。
在這種境況下，騰訊非常需要一份亮眼的財報提振信心，只可惜事與願違。昨天，騰訊公佈了Q2財報數據。可以看到，騰訊的總收入比去年同期增長了30%，但其經營利潤率和淨利潤率分別下滑了10%和7%。
還記得在5月的富豪榜上，馬化騰超越了王健林成為首富，而只是短短的三個月，騰訊就遭遇股價和財報的雙重打擊。在下滑的業務中，最令騰訊擔憂的恐怕就是他們一直引以為傲的遊戲業務了。
遊戲業務一向是騰訊最賺錢的業務，但根據最新公佈的財報顯示，第二季度騰訊網絡遊戲收入252.02億元，增長僅為6%。騰訊端遊同比下降5%，環比下降8%。至於手遊則是同比增長19%，但環比下降19%。而全面下滑原因是多方面的。
首先是老遊戲增長乏力，新遊戲缺乏變現能力。其實不論是何種類型的遊戲，都是存在週期性的。有觀點認為，端遊週期1年，頁遊6個月，手遊1個月，過了這個週期玩家就會逐漸膩味。以前的星際爭霸、CS曾經紅極一時，但也都難逃沒落命運，再優秀的遊戲也避不開這個規律。
也就是說，經典款的老遊戲對於用戶而言正逐漸失去魅力，而像《王者榮耀》這類手遊之所以火爆，很大一部分得益於手機這個移動端平臺的便捷性，讓以前沒在電腦上接觸過或平時沒有時間使用電腦打遊戲的人接觸到了這類遊戲。
但是，這也使得用戶增長空間被擠壓，難以再開發新用戶。按照手遊的週期來看，騰訊曾經的王牌遊戲《王者榮耀》已過了豐收期，而今年重點投入的《絕地求生》雖然也火爆，但尚未表現出優秀的變現能力。
此外，針對遊戲的監管政策收緊，投資風險加大。除了財報情況不是很好之外，騰訊一直看好的WeGame平臺主機遊戲《怪物獵人世界》因被舉報遭遇下架，這對騰訊的遊戲業務而言無疑是雪上加霜。在遊戲審核的政策方面，騰訊或者說中國的遊戲行業其實都面臨著不小的壓力。隨著審核力度的加大，中國遊戲行業的寒冬趨勢也正在被越來越多的觀點認可。這對於投資人而言，無疑是他們繼續投資遊戲行業的重要阻礙。
從遊戲產業大環境上來看，用戶紅利消失。《2018年1-6月中國遊戲產業報告》顯示，端遊用戶同比下降4%，網頁遊戲同比下降11.0%，移動端遊戲雖同比增長5.4%，但增速明顯放緩。在這種大背景之下，騰訊也不可能獨善其身，遭受影響也成為必然。
不過這可能也意味著中國的遊戲產業向成熟化發展，不再盲目地一味追求渠道和流量，而是更關注產品本身。對於騰訊而言，遊戲的未來或許就在於對新趨勢的順應，以及抓住國際商業化的機遇。
當前，歐美等主要遊戲市場仍保持穩步增長，而且在印度、巴西等新興市場也逐漸普及開來，所以進軍海外已經從一種冒險變成了遊戲公司成熟的商業選擇。騰訊在遊戲方面或許可以放眼海外，在新的起跑線上取得新成績。
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