一季度净利润断崖式下跌，似乎也未能影响外界对比亚迪的长期看好……
文 | 魏微
净利润下滑83%，换成一般的上市公司，恐怕已经要伤筋动骨停盘100天了。可是这样的事情发生在比亚迪身上，就有了不同的走向，巴菲特没抛售一股、市场也风平浪静好像什么都没发生一样……
“-83%”暴露产品线短板
近日，比亚迪股份有限公司发布了2018年第一季度报告，报告期内营业收入为247.38亿元，值得注意是，净利润为1.02425亿元，同比下滑高达83.09%。
一季度的业绩阴霾似乎不会轻易散去。
对于2018年上半年的经营业绩，比亚迪给出了相当悲观的预测：1-6月净利润预计下降幅度在82.59%至70.98%之间，这意味着净利润只有3亿元到5亿元，而上个报告期内，净利润则是17.2亿元。
造成比亚迪2018年一季度业绩断崖式下跌的原因，正是新能源汽车补贴退坡所致。
财政部、工信部、科技部、发改委对2018年新能源汽车补贴政策进行了较大幅度的调整。在2月12日至6月11日政策过渡期间上牌的新能源乘用车、新能源客车按照2017年新能源汽车补贴标准的0.7倍补贴。受此影响，比亚迪表示，在一季度2月13日至3月31日之间销售的新能源车型单车补贴将较2017年减少30%。
由于过渡期涵盖一季度和二季度，因此对于同一款车型来说，二季度的单车补贴情况基同一季度。也就是说，一季度净利润83.09%的下滑，仅仅是个开始。
如果说新能源车补贴退坡影响了比亚迪上半年的业绩表现，那么对于今年全年的业绩而言是否也将一颓到底呢？比亚迪又将做出哪些调整？
投身红海 元EV360只能成功不能失败
好在，比亚迪的调整也算及时。
2018年新能源汽车补贴标准（如上图所示），鼓励300公里以上的续航里程、每公斤140瓦时以上能量密度和低能耗的新能源产品。针对这些，比亚迪已经在加快产品提升和优化。
从此前比亚迪发布的新能源产品规划中可知，今年将陆续推出e5 450、秦EV 450、宋EV 400、元EV 360四款新车型。
目前，e5 450、秦EV 450、宋EV 400三款车已于3月底上市，这三款车均换装了三元锂电池；根据官方参数，优化升级后的比亚迪EV家族能够拿到更多补贴，比亚迪认为，这些技术优化将显著提升公司未来的盈利水平。
如果说，e5 450、秦EV 450、宋EV 400三款车上半年上市的新车，是比亚迪的常规兵器，那么预计将在6月上市、价格在10万元以下的元EV 360，则是比亚迪的不常亮相的圆月弯刀。
元EV360电池组能量密度为126.91Wh/kg，综合工况下续航里程达到305km，预售价在10万元以下。
说产品之前还是得再说回利润。-83.09%，让大部分人的注意力都集中在比亚迪1季度的财报上，但实际上，下滑在2017年已经埋下伏笔。2017年，比亚迪新能源业务营业收入约391亿元，同比增长12.83%，但相比2016年80.27%的增长放缓趋势太过明显，而销量方面比亚迪新能源汽车销量9.7%的增速，也大幅低于53.3%的行业增速。
这甚至引起深圳证券交易所的注意，向比亚迪发出问询函，比亚迪在回复问询函中解释称：主要因为公司车型集中在A级、B级等中高端产品领域，而在微型车（A0级、A00级）市场暂无车型布局。而新能源汽车行业2017年主要增长动力来源于微型车部分，其销量同比增长高达117.1%，在新能源乘用车市场的占比更高达58.83%。
A0级、A00级市场就像木桶的短板，让比亚迪新能源乘用车在A级、B级车市场好不容易蓄的水在2017年漏个干净。
2017年新能源A级车行业销量同比增长56%，比亚迪A级车同比增长74.7%，增幅大幅高于行业增长；
2017年新能源B级车行业销量同比下滑41.2%，比亚迪B级车同比下滑45.6%，变动幅度略高于行业平均水平。
因此，小型SUV、补贴后价格将在10万元以下的元EV360自然成为今年补齐短板的重要产品。元EV360已在北京车展亮相，预计在6月份上市，具体日期应该会在6月11日、也就是在国家执行新的新能源补贴政策之后上市。
那么，届时元EV360能否为比亚迪快速补上入门级新能源车的短板呢？
看看竞争对手都有谁。在小型SUV元EV360所处的10万元级别市场上，主要产品有江淮IEV7S、北汽新能源EX360、长安CS15EV和奇瑞瑞虎3xe。
这几款车背后也是自主品牌近几年来发展势头最好的几个，从参数看产品力势均力敌，最终的竞争目测还是会落在品牌力和口碑层面。
而未来2、3年，随着合资品牌纯电动车陆续进入中国市场，对于消费者的争夺战其实才刚刚开始。无论如何，从企业盈利和市场份额两方面来讲，比亚迪的首款10万元级别纯电动车都不容有失。
当然，比亚迪从来也不是一家单纯的车企，在主机厂里它是造电池最好的，在电池厂中它是最会造车的。对于新能源车市场受政策影响带来的强烈波动，比亚迪通过产品层面的调整之外，也在寻求企业的转型，比如开放电池销售业务、推广“e平台”打包三电系统等等。
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