寶寶樹創始人王懷南。來源：寶寶樹官方微博
如何實現規模化盈利，圓滿實現王懷南的“1”，或許是這家公司當下最大的挑戰。
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11歲的寶寶樹要上市了。
幾天前，寶寶樹向港交所遞交了招股說明書。招股書顯示，2015年至2017年，寶寶樹的營業收入約14億元，淨虧超過20億元。
這家中國知名的母嬰服務公司，創辦於2007年。其創始成員和投資團隊可謂強悍：三位創始人王懷南、邵亦波、孫至俊均為海歸精英，其中王懷南作為Google中文名“谷歌”的締造者，更是被稱為“谷歌之父”。在寶寶樹的主要股東名單裡，復星、好未來、阿里、聚美優品等也都是重量級的投資集團與互聯網公司。
根據七麥數據發佈《2018母嬰APP行業分析報告》，寶寶樹主打產品“寶寶樹孕育”APP在蘋果IOS和安卓雙市場的總下載量已超過3億。目前，立足母嬰服務，寶寶樹在消費、教育、醫療等多個領域都有佈局。
就在6月初，寶寶樹宣佈獲得來自阿里的新一輪投資後，估值約140億人民幣。
有趣的是，在最近的獨角獸上市潮中，社交電商拼多多算是與寶寶樹在商業模式上最接近的一家了，甚至二者都曾經對標過美國的facebook（當然，寶寶樹處在更垂直的母嬰領域）。但相較於成立3年就上市、且上市前估值近150億美元的拼多多，寶寶樹是典型的慢公司。
“谷歌之父”成為“媽媽教主”
王懷南初為人父是在他31歲的時候，2001年。這一年是他出任寶潔公司品牌經理四年裡的最後一年。此後的幾年間，王懷南和妻兒仍生活在美國，他升任了雅虎公司的搜索與市場業務部高級營銷總監。
2005年，中國移動互聯網浪潮漸起，雅虎希望王懷南出任該公司在中國設立的電商子公司一拍網的CEO。王懷南便帶著兒子和又有身孕的妻子，回到了闊別多年的北京（王懷南出生在江蘇，畢業於清華大學）。沒過多久，王懷南加入了新晉互聯網霸主Google，就任亞洲區的市場總監。在這裡，他成為了“谷歌之父”，也成為了第二個兒子的父親。
工作和生活環境的變化，為王懷南日後創辦寶寶樹埋下了伏筆。
因為回到國內不會講中文，王懷南的大兒子幾乎和夥伴們說不上話，回家後總是憤憤不平。在安撫孩子的時候，王懷南和妻子也感受到了這種與美國截然不同的生活方式——在高樓林立的小區裡，人們各自緊鎖房門，嚴重缺乏交流。
更讓王懷南頭疼的是：兒子該上哪所幼兒園？怎麼給他找玩伴？去哪裡找合適的保姆？王懷南開始上網搜索相關信息，但令他困惑的是，這方面的資訊並不充分。
有一次，王懷南跟同樣有兩個孩子的好朋友邵亦波（易趣網創始人、eBay全球副總裁）聊起這些問題，發現對方也深有同感。那個時候，邵亦波的太太經常泡在一家臺灣網站，甚至連做飯都會到網上跟人請教。
幾番交流碰撞後，二人開始嚴肅地探討起一個創業的構想：是不是可以建立一個讓媽媽們相互交流、分享的母嬰社區平臺，並且靠此做出一盤生意？這樣，寶寶樹的雛形便誕生了。
2006年底，王懷南又邀請了與他在雅虎共事多年的技術大牛孫至俊加入寶寶樹創業團隊，並出任CTO。
第二年的婦女節，寶寶樹網站（BabyTree）正式上線。自此，外界對王懷南也有了新的暱稱——“媽媽教主”，意為教授新手媽媽們育兒知識的人。
慢公司養成記
上線初期，寶寶樹為媽媽們提供了三個功能：記錄成長、社區交流和育兒知識，這切中她們當時最迫切解決的需求。加上淡雅、簡潔卻精細的網站設計符合年輕一代的品味，寶寶樹很快俘獲了第一批忠實用戶。
就在2008年寶寶樹剛剛站穩腳跟的時候，Keso等很多業內朋友都建議王懷南儘快做母嬰電商，在媽媽社區要賣奶粉和尿布似乎也是順理成章的事情。
不過，他們的建議卻被王懷南堅決拒絕了，因為他很擔心過早引入商品會破壞媽媽們的用戶體驗。
創立寶寶樹之前，幾位創始人都有過電商經驗。他們當時就預見了一個殘酷的趨勢：在京東和淘寶等平臺型電商的攻勢下，垂直電商成功的希望渺茫。這一預測在後來得到了驗證：紅火一時的母嬰電商紅孩子陷入沉寂，最終在2012年9月被蘇寧收購。
寶寶樹也曾走過岔路。
“為了搭建全方位多層次滿足父母們育兒需求的服務平臺”,2008年1月，上線不足一年的寶寶樹，在離辦公室不遠的建外SOHO租下一套600平米的場地，開辦了第一家線下早教中心。
基於寶寶樹的社區效應，早教中心的生意不錯。一年一萬多元的學費也有不少家長埋單，為寶寶樹提供了很好的現金流。但8個月之後，王懷南關閉了這個早教中心。“對於一家創業公司而言，重資產的線下中心壓力過大”，是他當時的感受。
多年以後，王懷南在接受媒體採訪時表示，“我覺得寶寶樹和中國母嬰行業的發展，要沿著一條慢慢積累的曲線。積累信任、積累用戶、積累大數據。慢，但後勁很足”。
王懷南還曾在多個場合談過一個“0到1”的理論。在他看來，所謂的“1”應該具備四大條件：大的用戶基礎；有規模、可複製的商業模式；基本等同於某個品類的品牌；以及經得起折磨、擊打和替代的團隊。在“1”之上，才可以進行其他操作，比如擴展業務邊界和地域邊界。
大概，就是這一理論奠定了寶寶樹“慢公司”的屬性。
打破邊界
2013年4月，由第三方平臺Alexa監測的數據顯示，寶寶樹的註冊用戶達到1600萬，月獨立訪問用戶數量達到5500萬，超過美國母嬰社區Babycenter，成為全球訪問量最大的垂直母嬰網站。
創業6年後，王懷南認為的“1”好像來了，寶寶樹開始了它的邊界拓展之路。
2014年9月，寶寶樹宣佈正式進入母嬰電商市場，推出了美囤媽媽電商平臺。該平臺在運營15個月後的月銷售額已突破2.5億元，19個月後則實現了首次月度盈利。
美囤媽媽APP截圖
到如今，電商已經支撐了寶寶樹收入的半邊天，另外半邊天是廣告。招股書透露，2017年寶寶樹總營收7.30億元，其中廣告和電商收入分別佔比51%和45.6%。知識付費作為寶寶樹新拓展的業務，收入佔比3.4%。
在教育領域，儘管寶寶樹在2008年建立的早教中心以關門告終，但不意味它不會再做。2016年，寶寶樹開始做母嬰室和託兒所；2017年，寶寶樹與玩具行業領先公司美泰宣佈達成戰略合作，成立獨立的合資公司，開設社區連鎖早教中心。
現在，寶寶樹在北京、上海的幾大社區中開設了十多家寶寶樹小時光繪本館，提供現場互動交流式深度閱讀和線上繪本共讀的新玩法。
寶寶樹還推出過一款少兒教育APP小時光，覆蓋線上少兒英語課、繪本、兒歌、胎教、父母課等內容。2018年，寶寶樹又與在線少兒英語教育品牌VIPKID合作，將社群內的幼教科普知識與低幼兒素質教育相結合。
此外，寶寶樹陸續引入好未來、聚美優品、復星集團、阿里等戰略投資，其實都能看出寶寶樹想要拓展的邊界在哪裡。以與復星集團的合作為例，就在前不久，寶寶樹與復星旗下復星健康控股、復星醫藥、萬邦雲健康成立了合資公司，想一起佈局大健康生態。
“打造母嬰家庭人群服務的生態閉環”、“重構母嬰家庭消費場景”，是寶寶樹近來喊出的口號，它也為此做了很多實踐。
不過，如何實現規模化盈利，圓滿實現王懷南的“1”，或許是這家公司當下最大的挑戰。
（注：本文部分素材綜述於寶寶樹招股書、官方新聞披露、王懷南公開演講和媒體報道）
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