回顾上半年，行业政策又再频繁出台，不完全统计已逾两百多项。然则所
出台政策以规范市场、严格执法等为主，新增限购、限贷、限售及摇号等
规则性和微调政策约53条，比2017年同期149项减少六成。调控决心依
旧而调控内容及动作不再强势，这与我们早前所言基本相吻合——频繁的
微调是常态，调控的深化细化是主基调。
• 调控持续深化，市场持续分化。年中业绩需求推动销售增速阶段上扬的同
时，客户上门量冲高回稳，调控深化引致市场情绪与成交走势独特形态。
一二线城市呈现四种基本形态，分别是：量价背离拐点初现、强政抑制交
易不振，市场筑底需求释放，存量盘活二手向暖。而三四线城市在棚改工
作稳步进行的大环境中增速向稳，仍然是市场托底的主要力量。
• 去库存进入尾声，城市土拍各有不同。城市库存去化结构进一步修复的同
时，个别城市也出现一房难求一地难争的现象；除却全国土地出让金又创
新高外，更高的拿地门槛在于自持、代建、租赁等规划要求，部分城市全
自持、全租赁用地仍受热捧，也有部分区域宅地流拍率抬头。
• 另一边，租赁市场正加速发展。顶层设计不断完善出台，租赁资产证券化
支持、险资参与长租细则等陆续登场；地方长租融资方案、供地政策、租
售同权等具体操作办法先后推出，各类机构也加快进场提供融资、运营服
务。
• 在此背景下，房企集中度再创新高，十强市占率达到30%，百强达到70%。
但融资不畅回款受抑是不争的事实，房企积极回款也加快布局长租，愈发
吃紧的资金链是眼前最大考验。
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