全球股災爆發！昨夜道瓊斯指數盤中飛流直下1600點，收盤跌4.6%。受此影響今天亞太股市全線重挫，日經225指數下跌逾4%，東京證交所MOTHERS指數期貨觸發熔斷機制。
韓國指數跌近2%。澳大利亞和新西蘭股市雙雙跌逾2%。恆生指數跌5.12%，為2015年7月以來最大單日跌幅。恆生國企指數大跌近6%。
中國A股，上證指數暴跌3.35%，深圳成指暴跌4.23%。創業板指數跌5.34%，3年來首次跌破1600點，刷新2015年1月來最低位。
美股9年牛市到頭？
自從2009年以來，美國已經歷了接近9年的牛市，今年1月份，美股持續走高，標普500指數漲幅超過5%，這使2018年成為自1950年以來1月份回報率超過5%的僅有的十三個年份之一。
那麼，為什麼在進入2月份後，美股突然迎來了連續兩個交易日的暴跌呢？其實早在今年1月11日人民日報便提前對投資者做了警告。
當天人民日報發表題為“美股，火爆背後有風險”的文章，作者為中國社科院世界經濟與政治研究所研究員張明，文章稱美國股市存在出現整體20%左右下調的可能性。
不過今日，新華社文章稱紐約股市道瓊斯工業平均指數５日暴跌上千點，單日下跌點數創歷史新高。此間分析人士認為，鑑於目前美國經濟基本面仍較為穩健以及股市估值相對合理，此次大跌更多是技術性調整，尚難斷言美股長期牛熊拐點已經來臨。
昨日天風證券研究所發佈報告《百年美股2：1987重演——美股當前的風險和機會》。文章稱美股高估值面臨利率政策轉向帶來的風險，全球流動性在收縮，外部環境越來越不利於高估值資產。存量資金下美股的“二八分化”可能會加劇，進一步向業績確定、成長性強的核心資產聚集，最後的結果可能是先報復性上漲，然後泡沫破滅。
美股不會是1999重演，而是1987重演。引發泡沫破滅的唯一原因就是估值太貴，不需要特殊催化劑。標普500按最近12個月盈利計算的市盈率為25.75倍，而長期中值為不到15倍。
席勒週期性調整市盈率目前是31.51倍，已經超過了1929年大蕭條，1987年黑色星期一，2008年金融危機。而歷史中值只有16倍。目前的週期性調整市盈率僅次於1997-2000年的科網泡沫高峰期。
1987年大崩盤迴顧
1987年的10月19日，是美國股市有史以來最糟糕的一天。當天，道瓊斯工業平均指數下跌508點，跌幅達22.6%。當時的市場氣氛宛如回到了1929年，人們擔心這是否會引發第二次“大蕭條”。
20世紀80年代裡根就任美國總統之後，以減稅和放鬆政府管制作為“里根經濟學”的核心理念。但在里根經濟改革之初，經濟數據並不樂觀，呈現出低增長高通脹的滯脹特徵。
更要命的是，到了1986年，政府財政赤字高達2210億美元，貿易赤字高達1562億美元，均創當時的歷史新高。這導致實體經濟的生產型投資需求不足，社會資本大量湧入資本市場，道指估值和指數都迭創新高，道指估值接近25倍PE。
1987年6月2日，里根任命格林斯潘為新一任美聯儲主席，上任伊始，格林斯潘首要工作是“實現經濟穩步的、最大程度的增長，同時又不讓通貨膨脹的惡魔從魔瓶裡冒出來”。因此9月4日，格林斯潘就將聯邦優惠利率從5.5%提高到6%。
但是10月19日星期一股災發生之後，格林斯潘就扭轉政策方向，10月20日星期二，美聯儲在市場上開始大量買入政府債券，同時聯邦基金利率下降了0.75%，隨後也是一組政策組合拳化解了股災。
1987年股災化解之後，這一波美股牛市延續至1999年道指萬點之上，但在十年時間中，道指走的是慢牛，1987年道指2200點，1995年道指5000點，1999年道指萬點之上。。。
面對暴跌，怎麼辦？
暴跌下，只能自己安慰自己，拉長時間向前看。就像彼得.林奇所說：“也許未來還會有更大的股市暴跌，但是既然我根本無法預測何時會發生股市暴跌，而且據我所知，和我一起參加巴倫投資圓桌會議的其他投資專家們也無法預測，那麼何以幻想我們每個人都能夠提前做好準備免受暴跌之災呢？
在過去70多年曆史上發生的40次股市暴跌中，即使其中39次我提前預測到，而且在暴跌前賣掉了所有的股票，我最後也會後悔萬分的。因為即使是跌幅最大的那次股災，股價最終也漲回來了，而且漲得更高。”
具體到操作上，誰也給不出好建議，每個人的倉位後續資金及心理承受都不一樣。如果業績好估值低，有持續現金流的人完全不用擔心，但是同樣的股票由於入場時間不一樣，後續投入不一樣，心態不一樣，各種原因之下就是不同的結果。
只能說對於這種風險資產一定是適當配置，投入自己所能承受的部分，做好真正的資產配置。承擔風險，無可指責，但同時記住千萬不能孤注一擲！投資一定要根據自身的目標、風險偏好等，將資金按照一定比例配置於各類資產，如股票、債券、大宗商品、另類投資及現金等。
資產配置必須遵循幾個原則：安全性，流動性和收益性。在進行資產配置時，要做到既保證現在又兼顧未來。現金以及容易變現的資產要配置一定比例，以應對不時之需。
另外明確自己的風險偏好、流動性需求等，對自身的財務狀況，以及未來的資金使用狀況有充分的評估和預判，保持成熟的投資心態，最好尋求專業機構或者專業人士。
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