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摘要
從 2 毛到 5 塊，不起眼的小元件掀動了整個產業的焦躁。
每部 iPhone 7 的 MLCC（Multi-layer Ceramic Capacitors，片式多層陶瓷電容器）用量為 890 顆，iPhone 8 為 1000 顆。如果每顆成本是 1 毛錢，20 倍的提價將會分別使這兩款手機在該元件上的成本從不足百元元增加至超過 1600 元、100 元增加至 2000 元。
一位方案商做了一套無線充電方案，將方案實現為電路板，可對外按 25 元的售價銷售。方案中用到了五顆 MLCC，卻需要花 24 元。因為本身 2 毛一個的 MLCC，突然之間漲到了 4.8 元。
這就是近日 MLCC 的漲價情況。據集微網消息，這一波漲價潮十年難得一見，漲幅已經達到 15-25 倍。而受此影響，一個用到 300 多顆電容電阻的 4G LTE 模塊已處於虧本狀態，一款用到 600 多顆電容電阻的路由器利潤近乎抹平，部分終端硬件廠商處於虧本倒閉的邊緣。
MLCC（Multi-layer Ceramic Capacitors）是片式多層陶瓷電容器英文縮寫。由於其"隔直通交"的通性特點，及體積小，比容大，壽命長，可靠性高等特點，在成本和性能上都佔據相當優勢，被廣泛應用於消費電子及汽車等行業。
從 2017 年下半年開始，MLCC 的價格就一路狂飆。 2017 年 4 月 20 日，臺灣 MLCC 生產廠商「國巨」發佈了第一份 MLCC 漲價通知後，又按季度分別在 2017 年 6 月 19 日、9 月 7 日以及 12 月 1 日發佈 MLCC 漲價函。
實際上，這並不是 MLCC 價格第一次波動，但此次漲價的速度、幅度及相關企業的股價漲跌格外引人注目。漲價背後的原因是市場規律作用下的正常波動狀況嗎？一路高漲的價格會對相關產業帶來哪些影響？而高價終會回落，歸於正常嗎？如果可能，破局點又在哪裡？
全規格漲價
2000 年以來，MLCC 經歷過三段漲價潮：2003-2005、2006-2008、2009-2010。2003-2005 和 2009-2010 這兩次漲價受宏觀環境影響較大，都是由宏觀的經濟復甦帶動。而 2006-2008 年更具有特殊性，是由於汽車、工控、ICT 等高端應用需求激增，產品供應不足導致高端產品漲價。
與之相比，此次 MLCC 漲價潮有類似之處，供不應求導致價格上漲，但上漲的卻不再僅僅是高端 MLCC，還有中低端 MLCC。一位從事 MLCC 採購多年的從業者說，「這次 MLCC 漲價幾乎波及所有規格的 MLCC, 不同規格漲價幅度有所不同。尤其以 0603、0402 封裝漲價幅度最大，現貨市場 0603、0402 封裝漲價幅度在 30 倍以上。」
究其背後的原因，上海蟠龍通信設備有限公司總經理凌理華說，「這次漲價主要是因為產能不足，供求關係無法到達平衡導致，當然也與原料價格上漲有一定關係。第一，隨著物聯網、智能手機、電動汽車、智能產品等高速發展，高端 MLCC 用量大增，需求旺盛，當前產能滿足不了需求。第二，高端 MLCC 利潤較高，在產能擴展沒有及時跟上得情況下，主流廠家把中低端產能往高端轉移，也造成中低端產能不足。最後，陶瓷粉、包裝材料等大幅上漲，也造成 MLCC 製造商成本增加。」
的確，在需求端，隨著智能手機和汽車領域的快速發展，對高端 MLCC 的需求量也大幅增長。據 Kemet 數據得數據顯示，iPhone X 單部手機對 MLCC 需求量超過 1000 只，而 iPhone6S 對 MLCC 需求量為 500 只左右；普通燃油車單車 MLCC 需求量約 2500 只，而電動車的代表特斯拉的三款車型單車 MLCC 需求量在 10000 左右，是普通燃油車的 4 倍左右。而根據 Murata 的數據顯示，電動車使用的 MLCC 數量為 2700-3100 顆，而傳統燃油車動力系統使用的 MLCC 數量為 450-600 顆。
雖然各家給出的具體使用量數據有較大差異，但對上漲幅度的判斷卻是眾口如一。
在供應端，把握著供應命脈巨頭們又紛紛轉向利潤更高的高端產品。目前，全球最大的 MLCC 生產廠家主要集中在日本、韓國及臺灣地區，如村田、三星、TDK、國巨等行業巨頭。如凌理華所說，隨著行業對高端 MLCC 的需求日漸趨向白熱化，日韓等主要生產企業縮減中低端產能轉向汽車、工控和 ICT 等高端產品，導致中低端產品漲價。再加上三星 Note 7 爆炸事故後，MLCC 停產三個月，後續產能釋放較慢。
貨源囤在了誰的手上？
但其中也有置身事外的幸運兒。車聯網企業天寶希格斯公司的 CEO 李敏就表示沒有受到太大影響，「目前供應商在提漲價的事情，想上漲 6%－8%，我們還在協商。」而對方給出的漲價原因，還是受匯率波動的影響。李敏說：「以前 1 美元是 6.2 人民幣，現在是 6.8 人民幣，如果我還按照以前的價格付給廠商，他們就會有部分虧損。」
車聯網行業有許多應用領域，如分時租賃、中控屏等。各領域對高端 MLCC 有不同需求，其中中控屏對 MLCC 需求量最大。李敏的公司主要聚焦於分時租賃，據他統計，公司內所使用的 MLCC 成本佔總成本的 2%－3%。並不高，所以即便是漲價也不會有過多焦慮。
沒能感受到牽一髮而動全身的緊張態勢並不是由於使用量不大，而是天寶希格斯公司不購買現貨，全購買期貨。早在一年前，他們就和全球 MLCC 四大供應商之一簽訂了合同，從而實現溢價保護。
「很簡單，現在就看貨源囤在了誰的手上嘛。做生意都是為了賺錢，以前我們也遇到過類似的情況。」李敏舉了個芯片的例子，「去年，我們需要幾款即將停產的芯片，於是到處聯繫廠家，等我們找到廠商時，就發現已經被供貨商買走了，這一轉手就翻了兩三倍。」
趁火打劫的渠道炒貨商嚴重加劇了漲價的趨勢。有人反饋，原廠其實只漲了 30%－50%，「也就是說 2017 年原來 25 塊錢的方案，包括 5 顆成本 1 塊錢的 MLCC，如果從原廠拿貨，每顆 MLCC 的成本不超過 1.5 元，5 顆不超過 7.5 元。」
不與中間這些囤貨上打交道，李敏所感受到這波漲價潮的影響只是交貨週期的延長，以往一個月交貨現在要花一個半月。而傳統的通信設備公司受到的影響則更加明顯，凌理華不僅感覺到交貨期加長，還明顯感受到了成本的提高、貨源的緊張狀況，並且產品利潤也受到了一定影響，「根據產品不同，毛利率影響在 0.3%-0.5%。」
對於需要大量中低端 MLCC 的企業來講，這場漲價更是災難。一位業內人士說，中低端的 MLCC 不可能用高端 MLCC 替代，因為不同的 MLCC 規格、接口、標準都不同，如果缺貨只能通過現貨市場購買，要想用庫存更大的 MLCC 替代則需要改整個方案，這樣的成本算下來可能比購買缺貨的 MLCC 更多。
何時回落
而隨著通信標準的不斷提升、ADAS 以及車聯網的應用及快速滲透，MLCC 的用量只會進一步提升。
相關資料顯示，預計到 2020 年，適應先進 LTE 標準的手機普及率將接近 50%。先進 LTE 標準的高端手機使用數量將達到 550 到 900 顆。而目前滿足 LTE 標準的中端手機所需的 MLCC 為 300 到 500 顆。2012 年全球車用 MLCC 市場為 7.93 億美元，2017 年增長至 16.1 億美元，年複合增速為 15％。隨著後續新能源車產銷量的加速及 ADAS 等智能化應用加速滲透，車用 MLCC 市場預計在未來五年內年複合增速將超過 20%。
一位模擬電路工程師十分肯定 MLCC 對於這兩個行業的重要性，「MLCC 能夠提供精準電容，手機和汽車裡都會用到很多這個原件，沒有不行，暫時找不到替代品。」
而面對持續不斷增長的需求，漲價的破局點還在與加大產能投入，跟上需求。但所需的投入時長則顯得有些遙遙無期。曾就讀於清華微電子系的楊昊說，「從全球供貨來看，就只有那麼幾家，大家的產能不可能短期內有增長。」
此前，國巨董事長陳泰銘在接受媒體採訪時表示，今年到目前為止，MLCC 需求大於供貨 2 倍，芯片電阻大於 3 倍，這種供需失衡的現狀在短期，甚至是中長期都很難改變，且將會持續，MLCC 缺貨在 2019 年之前基本無解。
凌理華也贊成這一說法。他認為，這波漲價應該會持續一段時間，至少 2019 年會保持在目前的高位，因為高端新產能的投入需要一段時間。
面對目前的困境，凌理華給出的他解決方案，「在既有的產品中，我們會適當提高銷售價格和提高產量來消化增加的成本，在新的產品研發中，儘量採用替代產品，並在成本核算時充分考慮漲價因素。」
提高的銷售價格最終指向的買單人只能是消費者。這次漲價就像一記重擊，擊中了整條產業鏈。在卸力過程中，人人都如履薄冰，不斷尋找風險轉移的新可能。不過，也總有人能借此發跡。
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