最近一周，随着A股的新一轮下调，影视股再次领跌。慈文传媒、唐德影视、欢瑞世纪，甚至包括电视剧“一哥”华策影视……所有A股影视类公司全线飘绿，多家公司甚至发布了“股票交易异常波动公告”。
由于市值大跌，一些影视公司潜藏的“雷”正在一个个暴露出来。慈文传媒、唐德影视纷纷发布公告称大股东紧急补充质押物，以防止质押股跌破平仓线。股权质押率较高，近期连续也连续曝出多起利空事件的唐德影视“触线”还算情有可原。慈文传媒这样没有利空消息的头部影视股也跌破平仓线，确实说明A股影视公司的风险已经到了比较高的程度。
据【话娱】的不完全统计，仅在2018年上半年A股影视板块中就有6家公司业绩变脸、2家公司更换控股股东、7家公司质押股触及平仓线、5家公司控股股东股份被司法冻结、2家公司发出退市风险警示。
最高风险等级（退市预警）
涉及公司：乐视网、欢瑞世纪
在监管部门“保姆般”的呵护下，A股上市难，退市同样难，但这种情况近两年正在发生改观。据统计，2017年A股共有有438家公司成功IPO，刷新历史记录。进入2018年后，A股IPO速度明显下降，与之相对应的是退市制度正在完善，潜在退市公司正在被快速“清理”出A股。
今年5月，*ST吉恩（600432.SH）、*ST昆机（600806.SH）成为2018年首批被确定退市的公司。*ST烯碳（000511.SZ）*ST海润（600401.SH）、*ST上普（600680.SH）、*ST众和（002070.SZ）可能即将步其后尘。据统计，今年上半年已经有40家左右上市公司被实施了风险警示。
A股影视行业中，最接近被退市的，当属乐视网。7月14日，乐视网发布了半年度业绩报告，报告期内，乐视网归属于上市公司股东的净利润为亏损11.05亿-11.1亿元，将导致公司至 2018 年6月30日归属于上市公司股东的净资产为负。公告称，如经审计后公司2018年全年净资产为负，公司存在股票被暂停上市的风险。
除了乐视网以外，欢瑞世纪的情况也不乐观。2017年7月，欢瑞世纪因涉嫌信息披露违法违规而被证监会立案调查。与此同时，欢瑞世纪控股股东质押股跌破平仓线。按照欢瑞世纪当时股价，有业内人士预估平仓线可能在8到9元附近，如今欢瑞世纪已经跌到每股4块2。但依然不见公司对此有什么可行的解决方案。
相关公告显示，如果欢瑞世纪因信息披露违法违规而被证监会处罚，公司股票有被实行退市风险。
次级风险等级（控股股东股份被司法冻结）
涉及公司：乐视网、印纪传媒、华闻传媒、暴风集团、当代东方
8月7日，中国裁判文书网信息显示，北京市第四中级人民法院裁定：查封、扣押、冻结乐视体育、乐视控股、贾跃亭等乐视系公司及个人财产，限额2.06亿元。而这已经不是乐视网股东财产第一次被冻结。
早在2017年，贾跃亭及乐视控股所持有的乐视网股份就已经被多家法院轮候冻结。但彼时A股影视传媒行业“暴雷”的公司还不多。然而在最近两个月内，控股股东股份被司法冻结已经成了一个发生频率很高的现象。
7月6日，暴风集团公告称，控股股东冯鑫所持公司部分股份被司法冻结；7月18日，华闻传媒公告称，公司控股股东国广环球所持公司1亿股股份（占本公司已发行股份的5.04％）股份被司法冻结；7月30日，印纪传媒公告称，控股股东肖文革所持公司全部股份被司法冻结，占公司总股本的44.04%。
公告显示，冯鑫被冻结的股份并不多，仅占其所持股份的4.65%。具体原因可能涉及到暴风集团关联公司的股权纠纷，对上市体系的实际影响并不算大。但暴风集团因业务布局、扩张速度等原因，被称为“小乐视”，半年报又出现亏损。如今稍微有什么风吹草动，股价就会大跌。
华闻传媒和印纪传媒控股股东的股份冻结情况更严重一些。华闻传媒控股股东手中几乎全部的股份都被用于股权质押，且这部分股份均已跌破平仓线。且目前已经有多家媒体报道华闻传媒可能与陷入资金链危机的“阜兴系”有关。印纪传媒控股股东股份被司法冻结的直接原因目前还未公布，或预期实控人套现问题有关。但两家公司都无一例外的连续吃了多个跌停板。
三级风险等级（质押股触线）
涉及公司：乐视网、欢瑞世纪、印纪传媒、华闻传媒、暴风集团、华录百纳、中南文化
和2017年相比，上市公司股东质押股触及平仓线的问题在整个A股中都已经很常见了。据券商中国记者统计，A股中有股权质押行为的个股共计3447支，占两市所有上市公司的97.75%，估算整体质押市值达到5.81万亿元。另据安信证券估算，经过7月这次大跌后，预计A股中将会有超过9000亿元市值的股票在平仓线以下。
【话娱】所统计的质押股触及平仓线的7家公司中，除了华录百纳和中南文化以外，其余公司都出现在了前两个等级的风险中。但在A股影视传媒中，这一轮下跌后股价触及平仓线的远不止上述这几家。
从近期多家影视行业上市公司发出的公告中可以看出，大股东在频繁的增持公司股票和补充股权质押物，【话娱】曾对此作出过相关报道（《A股影视行业首次增持潮！11公司股东斥资34亿增持，王中军投入1亿 文投控股最高增持20亿》）。包括华谊兄弟、唐德影视、慈文传媒在内，股东们投入了大笔资金来避免质押股触线。
一般来说，上市公司股权质押触及平仓线后，为了避免股价进一步暴跌，金融机构会让上市公司暂时停牌，用来找方法提升股价。例如欢瑞世纪，股价虽然早已跌破平仓线但一直也没有被强制平仓。股东股份被强制平仓的情况过去并不常见，但从今年开始，金融机构好像已经不那么给股东“面子”了。
上述涉及到质押股触及平仓线的公司中，华录百纳股东李慧珍部分质押股票跌破平仓线，已被证券公司强制平仓，导致其被动减持1%公司股份。华闻传媒控股股东国广资产近期也遭遇了强制平仓，导致其被动减持1800余万股，占公司总股本的近1%。
除了我们所给出的三个“风险等级”之外，其他影视公司也并非全部安全。今年上半年，包括东方网络、电广传媒、奥飞娱乐等多家A股影视行业公司“业绩变脸”，财报从盈利变巨亏。华录百纳和当代东方则在今年上半年变更了（或拟变更）实际控制人。结合近期所推出的一连串监管政策，整个A股的影视行业已“兵临城下”。投资者需要高度警惕。
副主编：金宇
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