上個週末,又有兩條新聞引起了很多朋友的注意:
第一條是,在岸人民幣兌美元匯率8月3日跌穿6.9,連跌9周,創下新低。
第二條是,為防範宏觀金融風險,央行決定自2018年8月6日起,將遠期售匯業務的外匯風險準備金率從0調整為20%。
各種問題和擔心也隨之而來:
- 人民幣為啥最近跌得這麼厲害?
- 是不是要破7啦,我要不要換點美元壓壓驚?
- 央行又要強勢干預匯率了?
影響匯率的因素可有點複雜,咱們不妨接著上次神馬村的故事,繼續來說道說道。
故事說完,匯率的問題,你應該就能明白了。
匯率到底是什麼
之前說到,神馬村和隔壁的吃瓜村,會發生跨村的交易。可是,兩個村子用的錢不同,這就產生了一個問題:神馬村的村民想用自己的神馬幣買東西,可是吃瓜村卻使用吃瓜幣。
於是,神馬村和吃瓜村商議後,定下了2個神馬幣,可以換1個吃瓜幣。如此一來,吃瓜村的商人收了神馬幣後,就可以去用2個神馬幣“買回”1個吃瓜幣,問題就解決了。
看到這裡,你就會明白,匯率的本質也是一種價格——其他貨幣的價格。
但是,最近神馬村村委會發現一個煩心事:他們發現,原本約定,2個神馬幣就能換1個吃瓜幣了,現在不少神馬村的村民願意用3個神馬幣換1個吃瓜幣了。
簡單來說,比起吃瓜幣,神馬幣變得更不值錢了!
自家的錢這麼變化,村長大人覺得是個大事,於是決定召集全村骨幹開大會,共議“村事”。
匯率為什麼會波動
貿易派
第一個出來發言的,是經常和吃瓜村的做生意的小A。
小A告訴村長,最近神馬幣不值錢,主要是受到吃瓜村對神馬村出口加稅的影響。
在過往的貿易中,一直都是神馬村佔上風,賣出去的多,進口的少。
吃瓜村村長為了逆轉在過往貿易當中的頹勢,選擇提高對於神馬村的進口稅,以此變相抬高從神馬村進口來的商品的價格。
如此一來,神馬村對外出口的優勢大大下降,出口減少,大家對神馬幣的兌換需求也隨之減少,自然導致神馬幣匯率下跌。
不過小A認為,神馬幣貶值不是件壞事,至少對他而言,貶值之後,加稅的影響沒那麼大了,他的生意也還能繼續做下去。
購買力平價派
但對於小A的說法,剛從吃瓜村旅行回來的小B有不同的看法。
小B表示:這次出國玩之前,我新買了一個相機,100神馬幣;去了吃瓜村一看,標價30吃瓜幣。
之前匯率是2的時候,100神馬幣能換50吃瓜幣呢,大家都搶著去吃瓜村買相機。裡外裡省了20吃瓜幣。
購買力平價派的基本假設是:同一個商品在不同國家,實際的價格應該是一樣的。
不止是相機,好多東西都是去吃瓜村買更划算,肯定是因為這個原因,換吃瓜幣的人多了,吃瓜幣需求上升,價格(匯率)才提高的。
我覺得吧,我們的匯率變化,本質上還是同樣的錢,能不能買來一樣的貨物。
一旁的小H連連點頭,感嘆:其實以前神馬村的相機也才60塊一個。後來神馬幣越發越多,相機也每年都漲價,大家才都跑去吃瓜村的。
不同的通脹水平,也會影響兩國購買力的變化。通脹更高的國家,根據購買力平價理論,匯率就會貶值。
利率派
這個時候,在村裡信用社工作的小C站出來了。
小C說,難道你們都沒注意到吃瓜村最近加息了嗎?
吃瓜村一加息,在吃瓜村投資的回報率也跟著上升,周圍村子裡的人都開始換吃瓜幣去投資了。
過去一個月,神馬村來信用社換吃瓜幣的村民也明顯變多了很多。
越來越多人用手中的神馬幣換成吃瓜幣,大家對吃瓜幣的需求上升,對神馬幣的需求下降,慢慢的,神馬幣就相對於吃瓜幣貶值了。
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我們如何思考匯率問題
大家眾說紛紜,誰也沒法說服誰。
這個時候,經驗豐富的村長髮話了:照我看,這三個情況都有可能。
畢竟,匯率是個很複雜的問題,多種因素交織在一起,很難判斷究竟哪個因素佔了上風。
雖然人人都知道,神馬幣匯率的高低主要是受到供求關係的影響,但是影響神馬幣和吃瓜幣的因素,的確有太多了:
進出口的企業的業務變化
- 村民和村鎮企業的投資換匯
- 信用社的外匯兌換操作
- 村委會的政策干預等等...
其中很多都是不可控的複雜因素,甚至可能互相還有反作用。
在這種情況下,誰又能真正預測神馬幣的短期走勢呢?
但在短期內,因為神馬幣的匯率變化對神馬村的經濟仍然有重要影響,作為村委會,自然也不會坐視不管,適當的干涉和調控也是有必要的。
村委會當即宣佈,如果接下來有人要預約兌換大筆吃瓜幣,要提前交一筆風險準備金做押金,相當於變相增加了兌換吃瓜幣的成本。
這樣一來,不是特別著急換吃瓜幣的村民或者企業,可能就會暫緩換錢了。
村委會出手,很多村民感覺安心了一些。
但村長心裡也明白,這個舉措究竟能不能生效,其實和大家對於未來匯率走勢的預期有很大關係。
如果進口企業普遍預計神馬幣進一步貶值,恐怕多交準備金也攔不住大家換吃瓜幣的決心。
再回到現實中,近期人民幣貶值的原因也很類似。
近期貿易摩擦和美國加息,都是影響匯率的大變量。
現在,央行通過外匯風險準備金這種較為間接的方式開始介入匯市,未來會不會有更大的動作,還很難說。
短期內,影響人民幣走勢的因素仍然非常複雜,我們可以分析,但很難預測。
長期來看,一個國家的匯率,還是和經濟增長,以及生產力的發展有密切關係。
對於我們個人投資者來說:
- 如果你在短期內有外匯需求,可以開始提前分批換匯了,以便攤平兌換成本;
- 對於資產量較大的投資者,可以適當配置外幣資產,分散風險;
- 但你既沒有外匯需求,資產量也有限,短期內能做的較為有限,也無需太過擔心。
神馬村的故事第二季就到這裡啦,你對神馬幣的走勢怎麼看?
不妨留言告訴我~
對第一季故事感興趣的童鞋,鏈接奉上
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