最近，幣圈津津樂道的話題“交易所返傭大戰”，這一導火索就是由前火幣 CTO 、現FCoin交易所張健點燃的，隨後傳統老牌交易所OKEX和幣安等先後加入，就這樣一場幣圈的“世界大戰”就這樣爆發了。
5月下旬，張健創立的 FCoin交易所 依靠分紅機制與「交易即挖礦」的返還模式，在這兩個機制的配合下，FCoin 平臺快速崛起。並藉此一躍成為近期交易量最高的交易所，甚至有傳言說，目前FT交易所一家的交易量已經是此前九大數字貨幣交易所之和。尤其是自6月6日首次分紅以後，這位新興交易所FCoin霸佔了最近半個月的行業媒體頭條。
不管是FT幣價從私募價格約0.1元上漲到超過8元，實現近百倍漲幅，還是用戶到手分紅日利率從2%到超過5%，從投資角度來看，FCoin無疑是漫長熊市中的一匹超級黑馬，反觀大A股，一首涼涼陷入了單曲循環，對此脫殼君也無力吐槽了，護盤吧！！！
所謂的“交易即挖礦”是指，FCoin 會將用戶支付的交易手續費，以 FCoin 平臺所發行 token（FT）的形式 100% 返還。分紅是指，FCoin 每天會將前一日手續費收入的 80%，按照用戶持有 FT 的比例，返還給用戶。
新世界城嚴志說：“ 從區塊鏈原理上講，這樣的挖礦模式沒毛病。共識機制的本質是人人建設社區，人人獲得收益。對於BTC這樣的支付體系，將記賬作為服務的依據是有理由的。但是對於交易所而言，用手續費回饋社區，是沒毛病的。無論什麼模式，希望短期翻10倍，自然是早晚被割，割得多了，這個市場就垮了，也就是所謂的劣幣淘汰真幣。 ”新世界城是全球實名區塊鏈。
加密貨幣社區icov.io創始人孫楚表示，“ 首先交易挖礦並不是技術創新，是模式創新，是FCoin的一種通證經濟生態設計。本身並不上鍊，而是對通證應用的一種創新，是通證經濟生態設計，是區塊鏈裡面最重要的一點，這也是IPFS遲遲沒有上線的原因之一。FCoin的模式是贏在這裡。跟隨者並不一定能複製這種短期成功。
交易所返佣金大戰這種模式只能在全球區塊鏈應用人數總量增加的情況下才能維持大量的分紅機制。要想留住用戶還是要靠區塊鏈應用落地，中心化的交易所本身並不是區塊鏈。現在的用戶還是關心幣價，什麼時候大家買幣是為了用DApp而不是關注價格，這個行業才會發展。 比如國外的區塊鏈社群好多不允許討論幣價和二級市場，只是說產品進行到哪一步了，很多國內的用戶非常不理解，覺得社群就應該是討論價格用的。我們的注意力應該更多的關注產業如何落地與應用的問題。” icov.io是新加坡加密貨幣社區。不過，值得注意的是，刷單成了“尾大不掉”的毛病，FCoin 交易所在開放分紅之後 2 天內的 ETH 和 BTC 的交易量達到了全球第一，超過火幣、OKEx、幣安等交易所 24 小時交易量之和。
現在據說連中國大媽都已經加入了 Fcoin 的刷單大軍，只為賺取高額的 FT 分紅。
不可否認，這樣暴漲的交易量也讓平臺幣 FT 價格在幾天內暴漲數百倍，Fcoin 平臺的刷單者收益也跟著水漲船高。儘管近日FT 價格持續下跌，但這絲毫不影響薅羊毛黨的熱情。如果可以實現自動刷單，其實不需要產生真正的市場交易就可以實現挖礦獲利。交易者為了更快獲取 FT，刷單軟件成為了很多投機者的最愛。
在一個名為“FCoin API 支持”的電報群中，每天都有上百人討論量化刷單策略，甚至還有人出售針對FCoin的刷單軟件，聲稱通過該軟件10分鐘就可以反覆刷出大100萬的交易量，並通過FT獎勵可以獲取每日20%的收益率。
對此，ETHMOD創始人Tim Mars表示：“真正的入口必須要有用戶粘性，但錢包卻沒有粘性，因為私鑰在用戶手中，遷移成本為零，若做了一個更好的錢包，用戶會隨時從前一個錢包離開。FCoin上並不是真正的客戶，而是一群羊毛黨。一定會有一個真正懂得通證經濟的交易所在前邊實現彎道超車。FCoin是曇花一現，當10月份退潮的時候，就能看到FCoin在裸奔了。 Ethmod實現一人一鏈，是通證經濟的倡導和孵化者。
眼看著新興的交易所FCoin，四處攻城略地，作為老牌的交易所的OKEx和幣安自然不能坐視自己打下的“殖民地”被鯨吞蠶食，關鍵還是一個後起的小輩，於是乎“六大派圍攻光明頂”的戲碼在幣圈上演了！
6 月 19 日，OKEx 宣佈了開放共贏計劃，將支持 100 家交易挖礦的交易所，交易所團隊只需要有自己的域名、logo 和運營主體，就可以輕鬆地做一個和 Fcoin 一模一樣的交易所，一天就可以開始交易。
6 月 21 日晚上 8 點半，幣安宣佈了聯盟計劃，將支持 1000 家交易挖礦、持幣分紅的交易所。何一下午所說計劃在 5 小時候變成真，用戶期待的交易挖礦、持幣分紅，來了！
在幣安宣佈聯盟計劃之前，Fcoin 的分成比例是 80%，也就是還有 20% 的利潤還留在交易所。然而在幣安宣佈聯盟計劃之前 15 分鐘，Fcoin 突然將分成比例無預兆地提高到了 100%，也就是說，平臺沒有任何利潤留存，全部返給平臺幣的持幣者，是不是覺得雷鋒同志來了，接下來你會發現這哪裡是“雷鋒”來了，這分明是當年燒錢的資本來了。
幣安的聯盟計劃更加激進，直接返利 200%，持幣者的收益相比 Fcoin 直接翻倍。喜歡逐利的投資者，現在可以直接轉頭向幣安扶持的交易所，而且有 1000 家交易所可以選擇！
趙長鵬在微博表示，要將返利比例提高到 300%。大戰進一步升級！
隨後李笑來的 BigOne 交易所加入戰局，手續費 100% 以全新平臺幣 ONE 的形式返還，自此幣圈的世界大戰進入了白熱化，這顯然不再是交易即挖礦的所謂的手續費返現分紅大戰
，而是一場補貼大戰。補貼升級之戰開始的也不過時候 80%，如今100%，200%，300%，……果然是幣圈一日，人間十年，脫殼君只是做了個夢而已，幣圈卻早已天翻地覆了！
這一招其實當年歐佩克也用過，面對美國新興頁岩油商的挑戰，採取了“殺敵一千，自損八百”的方式——增產+低油價，以期拖垮它。只不過，現在看來效果不怎麼樣，不過，確實全球消費者的福音。
而這一次會不會再次上演同樣的戲碼呢，目前尚不得而知，不過，資本的遊戲，窮人雖然玩不起。但是有些羊毛，確實消費者的福音啊，比如在2016年的時候，外賣大戰，美團餓了麼百度一共燒掉超過百億，上海白領們 5 塊錢吃一頓豐盛午餐的背後，卻是百度外賣的黯然隕落。
這一次，如果更多交易所跟進這樣的操作，不僅僅會有 100% 的返利，還有 200%，300%，500%，700%，1000%…………
這樣的話，可謂是投資者的福音啊，只不過這結局最後，恐怕也會出現“共享單車”的宿命，當然問題是誰是最後的“滴滴”。只是用戶習慣養成，這也會讓投資者覺得現在的
交易所正在黑掉交易手續費，接下來從傳統交易所走出去選擇 Fcoin 分紅的人，自然會用腳投票再回到幣安和 OKEx 來享受更高的補貼，投資者會將自己的利益最大化，誰給的錢多，就用誰，誰活的久，就用誰。那麼，活到最後的是隻能是有資本不斷輸血的項目。最後，他們會成為寡頭，否則就是“百度外賣”的下場。
補貼燒的是真金白銀不假，但眼下對於幣安和 OKex而言，FCoin雖然大有改變幣圈格局之意，但畢竟它根基不夠，論燒錢Fcoin 顯然不足以和兩大老牌交易所分庭抗禮，要知道1500比特幣，忽略不計徐明星啊！
儘管從表面數據看，Fcoin交易量全球第一，但從Alexa流量排行來看， Fcoin網站全球綜合排名遠遠落後於幣安，Ok和火幣等頭部交易所，Fcoin的日均IP訪問量和PV數量也嚴重不匹配其交易量數據。
fcoin日均IP訪問量曲線圖
fcoin日均PV瀏覽量曲線圖
其實，對於徐明星和趙長鵬等幣圈頭部大佬來說，更重要的是，在交易平臺成為幣圈最終後盾的當下，如果FCoin模式橫行，連交易所都將淪為割韭菜的樂園，那麼，慘淡的行情加上低級的泡沫，真可能徹底動搖數字貨幣行業的區塊鏈信仰。
在賺取鉅額利潤後，各大交易所積極投入區塊鏈研究、扶持區塊鏈項目、佈局區塊鏈生態，在比特幣跌跌不休之際、在眾多ICO項目被貶為“空氣幣”“傳銷幣”割韭菜的背景下，交易平臺幾乎成為區塊鏈投資最堅實的後盾和比特幣信仰最後的防線。
在2018年初，曾有幣圈大佬曾感慨到：區塊鏈行業，唯一落地的應用是通過以太坊ICO發幣，唯一實現盈利的項目是交易所。如果這一次FCoin模式失敗，交易所也被當韭菜收割了，這可能會帶動整個行業的衰落，將是所有人都不願意看到的。
最近有來自民間的統計稱6月交易所數量已經超過1萬家，此前據Bitcoin.com四月統計，全球數字貨幣交易所數量已逾500家。
如今再加上OKEX的100家連鎖店，再加上幣安的1000家聯盟店，這幣圈還真是要進入群雄逐鹿的“戰國時代”。
據中國金融投資網消息，有行業分析師和專家預計，很多小型交易所將關閉，因為小型交易所越來越難以吸引用戶。一份報告顯示，日均交易額排名前14位的數字貨幣交易所佔交易總額的73％，大約170個數字貨幣交易所只佔總交易額的27％，這使得小型數字貨幣交易所維持安全運營和規模變得極具挑戰性。
對於眼下熱議的“交易返傭大戰”，業內外人士也是爭論不休，卻也是莫衷一是。
星鏈基金會文娛投資顧問梁羽表示：“為Token賦值的事情本身是一件好事，交易所為平臺幣賦值的路徑是值得參考的，大家也都在嘗試。項目方和交易所的利益本身就是一致的，但如果流量被壟斷，項目方的話語權就會降低。
FCoin的勢頭應該暫時無法遏制，FCoin目前的流量獲取模式是成功的，但未來如何卻很難說。幣圈一天一個變化，新模式會層出不窮，但我覺得最終流量能否導入優質項目很重要，如果只是單純的讓流量導入交易所的平臺幣，就沒有什麼意義了。” StarChain（星鏈）是StarChain Foundation（基金會）全力打造的全球文娛數字資產鏈，擁有開放的、具備良好可擴展性的、面向文化創意產業的區塊鏈基礎設施。比特時代王學昊說：“ 時代幣從2013年的時候就開始運營了。不光是交易挖礦，還有持幣分紅，交易燃燒，總量硬頂等規則。這種規則在交易所發展的初期，是具備良好的獲客能力和推動能力的。但推動交易所可持續發展光靠返傭制度是不夠的。而其所引發的過度市場競爭帶來的諸如數據造假、虛假交易等各類問題，嚴重背離了公開、公正、公平為核心的交易所原則。以純互聯網做app的思維做交易所，最後交易所會變成一款好用的app。交易所的發展可以使用互聯網的技術，可以使用區塊鏈技術，但完全依靠只會把自己越做越窄，拋開種種的技術表象，和市場競爭手段，交易所的核心精神和價值理念可能更值得行業深入探討。”
Fountain CEO八爪魚說：“ 當前處於惡性競爭階段，接下來錢包也會進入這個模式，然後集體大爆炸。交易挖礦機制的原理本身有問題，因為難度係數太簡單。交易所太容易被複制，談不上什麼模式。交易所考慮用戶留存還不如好好做技術，關心資金安全才是最重要的。” Fountain是幣圈內容社交通證平臺。
NULS聯合發起人冉小波說：“ 熱鬧看多了就不這麼慌了，這個模式比特時代剛出來就贏得了國內老大的位置，現在也沒多少人記得了，風水輪流轉，行業發展得太快了，不管哪種方式都是圈用戶的一種手段而已，最終能不能留住才是關鍵，經濟模型都是有閉環的，看似合理的模型有可能是縱雲梯，萬事皆有平衡，被共識放大了價值，一碗小面還是一碗小面，一枚數字資產卻不再是一枚。 ”NULS 是全球性區塊鏈開源社區項目，是一個由微內核和功能模塊組成的可定製的區塊鏈基礎設施。
菜根談創始人陳菜根表示， 目前，交易所無序競爭的本質是現有韭菜地的互相踩踏。德魯克說，戰略不是研究未來做什麼，而是研究今天做什麼才有未來。按照此理，脫離現有的巴掌大的韭菜地（粗略估計1000萬人/全球）、去發現更大的韭菜地，才會擁有未來。水窪里長不出鯨鯊，那是青蛙的地盤。
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