提到市净率大家可能会想到价值投资，会想到股神巴菲特，因为巴老选股时比较重视市净率这个指标，市净率越低越喜欢。很多老股民都知道，市净率低于1倍，股价算是较为安全的，当市净率低于0.8倍时，是明显低估的，此时股价相当便宜，可以买入长期持有，但是大家在用市净率这个指标选股时一定要关注另外两个数据，不然可能会被虚假市净率所欺骗。下面神光宏海就好好跟大家讲讲通过市净率买股票要注意哪几点？
一、市净率如何计算？
市净率是每股股价除以每股净资产，或者是市值除以净资产，一般来看，当市值低于净资产，说明公司的价值已经被低估，当市净率低于0.8倍时，正常情况下就可以买入，然后长期持有，等待价值回归。当市净率高达5-10倍，甚至更高时，这时候大家就要非常谨慎，如果公司盈利状况不佳，那公司的估值就是严重高估，大家不可随意追高买入，比如华大基因，去年高位时，市净率高达20倍，市值高达1000亿，而公司2017年净利润只有3.98亿，净利润增速不到20%，在这样的情况下，当时公司的估值是严重高估，就是现在来看，公司的股价同样也算是比较高估了。
二、商誉的陷阱：
市净率的计算公式没有错，但是大家要注意一点的是，部分公司的净资产中含有较高比例的商誉，那商誉是如何来的呢？企业在收购另外一家企业时，出资额高出公允价值的部分计入商誉，算是公司净资产的一部分。举个例子：2017年山鹰纸业出资19亿元收购福建联盛纸业，当时福建盛联纸业的净资产大于2亿不到，出资19亿元购买2亿元的资产，这多出来的17亿元会计入到商誉中。
在公司正常经营的时候，商誉的缺陷是看不出来的，一旦行业不景气，那商誉将会大幅计提减值准备，如众泰汽车（000980），目前公司的净资产为169.5亿元，其中商誉为65.79亿元，商誉占比为38.8%，公司现在的市净率为0.86倍，看上去是很便宜，可以把商誉剔除后，实际市净率将会高于1倍，加上二三线的新能源汽车企业目前经营状况很艰难，随时都可能面临亏损，到时候一旦将商誉计提减值准备，将会是一个大窟窿，这就是商誉的陷阱，大家选股时要注意规避。
三、企业的经营状况：
对于一些市净率跌破一倍的企业来说，看上去是值得买的，但是大家还要去看看公司的经营状况以及行业的发展前景，比如说甲公司市净率为0.9倍，但是企业属于夕阳行业，且公司一直处于亏损状态，这个时候我们还能因为破净而买入这只股票吗？肯定是不可以的。一个月前，宝钢股份的市净率低于0.9倍，当时神光宏海跟大家说，对于宝钢股份这只股票，以往十多年里，都处于盈利状态，即使在 2015年钢铁寒冬之际，宝钢依旧是盈利的，而未来两年，钢材价格将会在高位运行，钢企处于高盈利状态，在这种情况下，当时0.85倍市净率的宝钢股份就值的大家买入，因为基本面良好，行业前景良好，公司优秀，盈利状况稳定，在这种情况下，公司市净率竟然低到0.85倍，就是我们捡钱的好时机。
总结：大家参考市净率这一指标买股时，一定要关注商誉以及公司的经营状况，当商誉比例过高，行业还处于下行或亏损加速状态时，一定不要盲目买入，而当行业开始复苏，公司开始扭亏为盈时，这时候是最好买入时机，如果这时候市净率还低于1倍或者0.8倍，大家可以大胆买入。
閱讀更多 主力情報 的文章
