曾經的“傳奇券商”太平洋證券在業績墊底的烏雲還未散去之時，竟又屢屢踩雷股票質押業務。經紀業務佔據近一半營收的太平洋證券，被投資者稱為業績墊底上市券商，這次踩雷金額高達15億，相當於其兩年的淨利潤總和，此次的踩雷之旅又是否能夠安然度過？
2018年7月28日，太平洋證券發佈公告稱，公司15.09億元股票質押借款出現違約。目前，公司已將違約方告上了法庭，並對相關股份申請了財產保全。
15億元的股票質押借款中，有13.06億元涉及3起重大訴訟案件，分別涉及如下兩個公司的股票：天夏智慧和勝利精密。其他訴訟和仲裁案件本金約為 2.03 億元。
營收一半靠經紀業務，卻爆了雷
根據財報顯示，2015年-2017年，太平洋證券的營收分別為27億元、18億元、13億元；實現歸屬淨利潤11.3億元、6.68億元、1.16億元。從淨利潤和營業收入可以看出，太平洋證券的業績下滑十分明顯。而2017年其的經紀業務實現營業收入6.05億元，同比下滑23.91%。也就是說，2017年太平洋證券的經紀業務收入，即使下降了23.91%，還佔了太平洋證券總營收的近47%。
佔據了太平洋證券營收近一半收入的經紀業務，近日來卻爆了雷。7月28日，太平洋證券公告中記載的股票質押借款中，訴訟金額就已高達15億元，超過了太平洋證券2017年全年的營業收入，金額相當於太平洋證券近2年來的淨利潤之和。
公告中的三家公司將股票質押給了太平洋證券後，被質押的兩家公司的股票都經歷了暴跌，太平洋證券15億元的借款自然存在難以收回的風險。太平洋證券也在公告稱：訴訟對公司本期利潤尚無重大影響，鑑於訴訟尚未審結，訴訟對公司期後利潤的影響暫無法預計。
其中涉及天夏智慧股票的情況為：太平洋證券與北京浩澤嘉業投資有限公司在2016年9月簽訂股票質押式回購交易相關協議，其中北京浩澤質押了其持有的 50,87.8萬股的天夏智慧股票質押給太平洋證券，融入初始交易本金 5.1億元，約定夏建統作為保證人對北京浩澤嘉業投資有限公司承擔連帶責任保證擔保。
然而截至目前，天夏智慧的股價已經跌破雙方約定的最低履約保障比例，該公司也並未按時向公司支付利息、罰息、違約金及相關費用，太平洋證券在多次催促無果的情況下，將北京浩澤嘉業投資一直訴訟告上了法庭。
事實上，上文所說的夏建統正是“睿康系”的實控人。這名天才少年控制的“睿康系”是睿康股份和蓮花健康兩家上市公司的第一大股東，
夏建統在2015年1月進入了當時名為“索芙特”的天夏智慧，並在2016年9月26與太平洋證券簽署了訂股票質押式回購交易相關協議。此後，天夏智慧的股價便開始了跌跌不休。而太平洋證券另一個關於天夏智慧股票質押的當事人，便為天夏智慧的控股股東梁國堅。錦州恆越投資有限公司在2016年 5 月 4 日、5 月 11 日和太平洋證券簽訂了股票質押式回購交易相關協議。錦州恆越投資有限公司以其持有的天夏智慧股票質押給公司進行融資，提前回購部分質押股票後，仍有 3580萬 股質押給太平洋證券，待償還融資借款本金為 3.08億元，同時梁國堅承擔連帶責任保證擔保。
2016年5月，正值索芙特在經歷鉅虧以及重組三次失敗後，低調改名為天夏智慧。而太平洋證券的兩次股權質押回購業務都踩在了天夏智慧這顆雷上。
另一個勝利精密股票的質押回購業務發生在2016年12月。彼時，勝利精密的第八大股東廣西萬賽投資與太平洋證券簽訂了股票質押式回購的相關協議。廣西萬賽投資將價值4.88億元的9090.9萬股勝利精密股票質押給了太平洋證券。參考2014年至2017年勝利精密的年報可發現，該公司雖然營收和淨利潤呈增長之勢，但是其經營活動和投資活動產生的現金流淨額卻已經連年為負。
太平洋證券在“拍腦袋”與三家公司簽署了股票質押回購協議後，想必也未曾想到迎接其的是質押股票的大跌。
股票質押業務踩雷，大股東更是高比例質押股票
太平洋證券11年的業績也許不如其他家券商一年的業績。根據統計，太平洋證券2007年-2017年的累計實現營業收入110.56億元，淨利潤33.74億元，然而數據統計，2017年證券行業有11家券商營收超過111億元，10家淨利超過34億元。
太平洋證券還因為較行業整體數據存在較大偏差收到了上交所對公司2017年年度報告的事後審核問詢函。對比31家上市券商的業績，太平洋證券基本每一項數據都墊底。
根據中國證券業協會的上市券商數據顯示，太平洋證券2017年營業收入12.97億元，排名倒數第一；營業收入增長率-28.11%，倒數第二；淨利潤1.55億元，倒數第二；淨利潤增長率-67.97%，倒數第一；太平洋證券去年淨資產收益率1.32%，倒數第一；淨資本收益率1.23%，倒數第一。
2017年的財報還顯示，太平洋證券的證券經紀業務和投資銀行業務下滑十分明顯。太平洋證券2017年投行的IPO項目更是直接掛零。除此以外，太平洋證券的自營業務虧損更是明顯。根據2017年的財報顯示，公司自營業務權益類（股票、股票型基金等）投資全年取得投資收益-9688.76萬元，同比減少8734.4萬元，波動幅度高於同業水平。
正是這樣一家曾經的“傳奇券商”在華信六合成為其控股股東後，控股股東的股權質押比例更是常年居高不下。
根據2017年年報披露，截至去年底，太平洋證券第一大股東北京華信六合投資有限公司（簡稱華信六合，現更名為北京嘉裕投資有限公司）持有公司股份總數為8.78億股，佔公司總股本比例為12.88%，其中，累計質押的股份數量為6.77億股，佔其持股總數的比例為77.15%。
而2018年開始，大股東的股權質押數量還在不停上升。截至今年3月30日，太平洋證券公告披露，華信六合目前累計質押股份上升至7.98億股，佔其所持公司股份的90.87%，佔本公司總股本的11.70%。
太平洋證券方面對於大股東高比例質押的說法為：為補充流動資金，維持資金週轉而進行的正常融資行為。然而以目前太平洋證券股權質押比例及股價表現，大股東華信六合的股權質押正面臨平倉風險。
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