導讀
去年4月，李勇鴻以5.2億歐元作價外加承擔2.2億歐元的債務，從貝盧斯科尼手中接手了AC米蘭俱樂部99.93%股權，成為了這個已有118年曆史傳奇俱樂部的新老闆。可是不到短短兩年，李勇鴻因為不能如期償還埃利奧特墊付的3200萬美元，正式失去了AC米蘭控股權。李勇鴻為何會走到今天這步？
去年4月，李勇鴻用一連串的大手筆驚豔著全世界的AC米蘭球迷。
《米蘭體育報》算過一筆賬，李勇鴻總計為米蘭投入了9.11億歐元（約合人民幣72億元），這其中7.4億歐元用來收購俱樂部股份，9000萬歐元用於填補俱樂部2016-17賽季的財政赤字，無償提供1000萬歐元資金，另外投入7100萬歐元為米蘭增資。也就是說，除了購買股份，李勇鴻還投入了1.71億歐元，2017年夏窗米蘭花費2.28億歐元引援，扣除出售球員得到5850萬歐元，淨投入1.695億歐元。
要知道這些手筆雖然在英超等土豪聯賽上確實不值一提，但在意甲聯賽還是相當少見的。因此很多球迷都為之振臂歡呼，在中國，球迷們高舉圍巾寫著“我們真有錢”；在意大利，鐵桿球迷們用歌聲表達對中國富豪的無限感激。
不過李勇鴻的大手筆除了讓人看著心動外，實際上並沒有使之在競技層面上得到“相稱”的結果——2017-2018賽季，AC米蘭的意甲成績是18勝10平10負，和前一個賽季的18勝9平11負幾乎沒有差別，聯賽排名也依然沒有任何進步，最終也只是進入前六，拿到了一個歐聯杯的席位。
不僅球隊戰績依舊慘淡，就連後來球員身價都大幅縮水，歐足聯更是下達禁令，一年內不許AC米蘭參加歐洲任何一場盈利賽事。
這不禁讓人感嘆，想成為足壇名門，真不是有錢就能砸出來的。可回顧去年的收購，其實早就埋下了伏筆。這個結局，大家都不是很吃驚。
當時李勇鴻的收購併不完全如其表面所現那樣，自己一口氣掏出所有的錢，而是過程中出現了現金流不足的問題，後來自己找了很多門路，最終從美國對沖基金埃利奧特以高達11.5%的年利率借款3.03億歐元（約合人民幣24.49億，一年僅利息就要還約2.8億人民幣）。
只是到了李勇鴻在AC米蘭生涯的後期，他手裡的資金鍊基本完全斷了，為了按時還債，被迫拆東牆補西牆，採用“借新還舊”、“借長還短”的運作模式暫且度過眼前的難關。
如此操作明擺著自己資金窘迫，所以當時歐足聯下達禁令，讓AC米蘭一年內不得參加歐洲任何一場盈利賽事，有很大原因都是因為這筆貸款的問題。因為這不僅讓人質疑AC米蘭能否償還埃利奧特這筆債務，也違反財政公平法案(Financial Fair Play)。
不過最根本的問題，還是因為當初李勇鴻沒能權衡好貸款利弊，才造成了今天無法迴避的悲劇。
李勇鴻與埃利奧特的貸款條約讓人不敢相信，李勇鴻真的敢在上面簽字。據知情人士表示：“這份合同我不得不讀了三遍。我以為它是科幻小說。我這輩子從沒見過這樣的合同，簡直不敢相信有人會在上面簽名。”
內容清楚地表明，埃利奧特的“支援”代價非常高：該公司貸給李勇鴻的盧森堡控股公司1.8億歐元，年利率超過11%。
這筆債務是一種所謂的“實物支付”貸款。這是一種高風險結構，允許李勇鴻以額外債務代替現金支付利息，這意味著償還債務的時間越長，債務就會越高。
而且更簡單的理解就是，如果因為無力還貸，李勇鴻的借款抵押物——AC米蘭俱樂部，只能被埃利奧特公司“沒收”。
所以有人表示，“不管怎樣，埃利奧特都是贏家。如果李還了，埃利奧特贏；如果他沒還，埃利奧特將得到俱樂部。”
除此以外，李勇鴻有限的財富信息，這也成為了那些本想為這筆持股公司債務提供再融資的基金的顧慮。
有些會更直接的表示，“當他們說在中國擁有自己家族的磷礦時，我們就知道這不適合我們。”，因為除了“知道他參與了磷礦開採和一些房地產業務”外，其他仍舊一無所知。因為這不僅無法評估“投資價值”，甚至還會令人懷疑他（李勇鴻）在中國的投資加了很高的槓桿。
可見，李勇鴻的失敗，其實給中國很多希望涉足海外足壇的人一個警示——中國資本這些年的海外足壇經營之路中遭遇了許多的壁壘，光砸錢未必可以造就一個神話。也可能會像李勇鴻這樣，砸錢砸到失去俱樂部控制權。
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