滬鎳前期主力合約1807強勢突破，最高上衝至120000大關，隨後期價有所回落，但期價整體仍在高位運行。目前，期價上漲趨勢已然確立，回調做多是明智之舉。
>>>> 基本面分析：
1、從庫存數據看，據長江有色網報道，如下圖1，LME和上期所庫存在2016年11月份庫存開始下降，但是如下圖2所示，兩者期價卻在2017年6月份展開反彈，時間差為半年有餘，說明庫存數據變化對期價影響存在一定的滯後性。但是不可忽視的是，雖然2016年11月庫存開始下降，但是其庫存供給仍然處於高位，所以有所滯後也是在合理之中。目前倫鎳現已降至281,214噸，為2014年5月28日以來最低水平，滬鎳庫存降至31,216噸，均已達到近幾年的低點，其庫存影響對期價支撐作用仍然很大。
圖1，LME和上期所鎳庫存變化圖 數據來源：長江有色網
圖2，滬鎳和倫鎳期價周K線疊加圖，截屏與20180607盤中 數據來源：文華財經
2、從需求端看，滬鎳需求一直就是多頭炒作完美藉口。從最初滬鎳期價站上10萬大關的時候，電動車鋰電池對鎳的需求就被多頭完美利用，雖然事後證明有可能對需求的推動不及市場預期，但是對鎳的需求提高3%到5%是沒有疑問的；後期對又對不鏽鋼持續增長的消費需求會促使高鎳三元材料的需求預期上升進行炒作。可以肯定的是，即使多頭炒作有誇大的嫌疑，但是接下來的幾年金屬鎳的需求增長是毫無疑問的。
3、從鎳的供需缺口看，目前全球市場預期供需缺口會達到11萬噸，據國際鎳業研究組織(INSG)週四稱（201805817）,3月份全球鎳市供應缺口擴大至15,700噸,2月供應短缺修正為6,600噸。鎳在未來的供不應求格局基本確立，鎳期價慢牛行情仍會繼續。
4、消息面炒作，我們認為消息面炒有三個特徵，來得快去得快；如果短期消息面沒有改變長期供需面，會打回原形，哪裡來哪裡去；如果可以改變長期供需面，則中長期趨勢基本確立。可以發現，鎳從來不缺炒作，有對需求預期的消息面，有對供需缺口的預判報告等等，並且通過對上圖2點觀察，發現每一次重大消息發佈都會促使滬鎳期價攀升一個新的高位平臺。
從整體基本面看，供不應求格局已經確立，未來將持續發酵需求利好因素，但是仍然注意全球經濟不可控的因素，全球兩大經濟關於貿易戰的解決方式很大程度上會影響期價。
>>>> 技術面分析：
下圖3是6月1號發佈的文章《滬鎳再創新高，上漲仍將持續》相關研究，當時就已經提出滬鎳期價已經向上突破壓力線，藍色線基本都會壓制滬鎳期價向上創新高，此次隨著期價站穩11萬大關，基本上也已經突破109500壓力線。目前，只要藍色線不破，期價穩步上漲態勢仍然可以被多頭有節奏的控制推動上漲。
圖3，滬鎳，1807合約日K圖，2018.05.31午後開盤前圖 數據來源：截取於文華財經
另外均線系統向上發散，多頭排列；底部MACD紅柱逐步增長，趨勢明顯，技術指標指向多頭，如果把圖2點周指數圖的底部MACD打開，也可以發現趨勢指標完好，並沒有出現背離信號。期價上漲仍然可期。
總體操作策略，高位震盪可繼續觀望，趨勢沒被破壞的時候做空風險極大，建議期價回調可以在支撐位做多。
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