商務部宣佈自8月1日起，取消不適用名單，所有配額外白糖進口將一視同仁，徵收90%關稅，對所有配額外食糖進口統一適用保障措施利好國內糖價。7月到9月份受外盤齋月行情的強勁影響，每年8月份的阿拉伯齋月是國際糖市的重要消費時點，但熊市中也有可能出現旺季不旺的情況。
現貨市場，主產區貿易商報價持穩為主，總體成交一般。具體情況如下：廣西方面， 南寧中間商站臺報價 5210-5220 元/噸；倉庫報價 5210元/噸，報價不變，成交一般； 南寧有集團站臺報價 5210 元/噸；廠倉報價 5150-5220 元/噸，報價不變，成交一般； 柳州中間商站臺報價 5260 元/噸；倉庫報價 5170 元/噸，報價不變，成交一般； 柳州有集團倉庫報價5220-5260 元/噸，報價不變，成交一般。雲南昆明中間商報價 5010-5060元/噸；大理中間商報價 4940-4970 元/噸；祥雲中間商報價 4950-4970 元/噸，報價不變，成交一般。
供需端，受氣候因素和蔗田老化影響，預計在始於2018年4月的年度當中，巴西中南部的甘蔗壓榨量將下降近4% ，至5.739 億噸。今年2-6月，巴西中南部的降水量較歷史均值低33% ，導致表層土壌溼度較10年均值水平低16%以上，乾燥的天氣將嚴重影響巴西中南部甘蔗產量。預計巴西中南部2018/19年度的糖產量為3040萬噸，較前一年度減少15.8%。印度2018/19年度（將於10月開始）糖產量料增加十分之一，至紀錄新高3500-3550萬噸，因種植面積擴大及主產區–北方邦和馬哈拉施特拉邦作物單產增加。
綜合來說，國內食糖市場已進入純銷糖期，目前配額內 15%關稅下，巴西食糖到岸稅後價僅為每噸 3275 元，比國內糖價低 2000 元以上，巨大的國內外價差導致後期國內糖價易跌難漲，同時相關政策出臺保護了糖農利益、促進食糖產業健康發展的政策措施，短期利好遠月合約。
圖1 庫存倉單數
圖2 SR9-1 價差
操作建議：
逢低做多為主，建議止損 4900 元/噸，但不宜過分追高，防止多頭反補。
套利操作，建議繼續做09-01價差縮窄。
風險提示：白糖旺季需求不及預期，打擊走私糖力度。
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