Photo by Armando Arauz
资本市场加快了社会财富特别是金融资产的增长，以前中国人主要靠增量来增加家庭财富，现在可以用存量来增加财富。国际经验表明，如果从50年到100年时间跨度看，股票、房地产、国债、黄金四方面投资收益，最高的是股票，第二是房产，第三是债券，最后是黄金。
近日，重庆市政府原市长、第十二届全国人大财经委员会副主任委员黄奇帆在“2018清华五道口全球金融论坛”上做出如上表示。
在本次论坛上，黄奇帆还讲到了资本市场对中国经济和社会发展的六大功能。他认为，资本市场的独角兽制度、风险资本投资机制能极大促进企业科技创新；资本市场的逐利特性、用脚投票的资源配置机制，促进供给侧结构性改革。
他表示，传统金融体系是指以商业银行为基础的金融体系，现代金融体系是指以资本市场为基础的金融体系，不仅仅具有媒介资金供求关系的机制，而且还具有能够实现资源优化配置、分散风险和分享财富成长三大功能的机制。
黄奇帆还提出了中国资本市场尚存的九大改善空间：
（1）总量还小，国民经济证券化率不到50%；
（2）交易所竞争力不够，交易品种和数量还不丰富；
（3）市场分割，比如A股、B股、香港红筹、H股，债券分为银行间中票和交易所债券；
（4）发行机制不健全；
（5）退市制度不健全；
（6）上市公司整体质量和治理水平有待提高；
（7）证券公司综合实力、竞争力较弱，主要靠经纪业务支撑；
（8）投资者结构不合理，散户投资者多、机构投资者少；
（9）发展和监管的法律体系和法律制度建设需要加强。
其实，这不是黄奇帆第一次在演讲中谈及房产的相关话题了。
去年5月26日，黄奇帆在由复旦大学中国经济研究中心主办的“中国大问题”讲堂第11期作了“关于建立房地产基础性制度和长效机制的若干思考”的讲座。
在讲坛上，黄奇帆系统地指出了中国房地产存在的10大失衡之处，并提出了5个方面的长效机制。
他表示，我国经济运行面临的突出矛盾和问题，根源是重大结构性失衡，其中以房地产和实体经济失衡尤为突出，主要表现在10个方面：
(1)土地供需失衡
宏观上，土地供应总量减少了，房地产用地自然会更紧一些，“地少人多”是我们国家的国情；结构上，国家每年批准供地中，工业用地配置占比高，挤占和压缩了住宅用地。
(2)土地价格失衡
地价是决定房价的根本性因素，控制房价的关键就是要控制地价。现在，土地升值有点畸形，过去十年，一线城市的房价几乎涨了八倍到十倍。
(3)房地产投资失衡
在全国32个省会城市和直辖市中，过半数房地产投资连续多年占GDP比重超40%以上，有的甚至超过了60%，比重越抓越高，失衡就会越来越重。
(4)房地产融资比例失衡
2016年，房地产占用了全部金融资金量的25%，而房地产贡献的GDP只有7%左右，房地产绑架了太多的金融资源，导致众多金融“活水”没有进入到实体经济。
(5)房地产税费占地方财力比重过高
这些年，中央加地方的全部财政收入中，房地产税费差不多占了35%，全国10万亿地方税中，有40%也就是4万亿是与房地产关联的。政府的活动太依赖房地产，地方政府财力离了房地产是会断粮的，这也是失衡的。
(6)房屋销售租赁比失衡
近十年，我国开发的房产90%以上是作为商品房、产权房进行买卖的，真正作为租用的不到10%。这样的市场结构是畸形的。房屋租赁市场发育不足，也是一种失衡。
(7)房价收入比失衡
从均价看，一线城市北京、上海、广州、深圳、杭州等城市，房价收入比往往已到40年左右。这个比例在世界已经处于很高的水平了。
(8)房地产内部结构失衡
一线二线城市由于土地的供不应求，形成房产开发量的供不应求，而且还是在限卖限购的背景下，一旦放开，就会无房可供。而有些城市的库存甚至三、四年都卖不掉。
(9)房地产市场秩序失衡
有的开发商买来土地后，在利益驱使下，将原来规划为写字楼的改为住宅、卖不掉的房子切碎卖、囤地捂盘…乱象层出不穷。
(10)政府房地产调控失衡
相关政策经常上上下下、变来变去，无法形成稳定的市场预期，对老百姓的生活习惯、价值观念、家庭稳定带来影响，也对金融市场和实体经济造成破坏。
针对以上失衡现象，黄奇帆提出了5个长效机制，涵盖土地、金融、税收、租赁市场、地票制度等方面。
总编丨佳铖 整合丨野野
内容来源：中国基金报、经济观察报、第一财经
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